चीन के कुछ सबसे बड़े प्रॉपर्टी डेवलपर्स मुश्किल में हैं और अपने कर्ज़ों का पुनर्गठन करने की सोच रहे हैं। लेकिन समस्या बढ़ती जा रही है, प्रॉपर्टी बाज़ार में माँग कम हो रही है, और बड़ा सवाल यह है कि अगर इनमें से कुछ प्रॉपर्टी दिग्गज डूब गए तो अर्थव्यवस्था और वित्तीय क्षेत्र पर कितना बुरा असर पड़ेगा।
अब सबकी निगाहें भारी कर्ज में डूबी कंपनी एवरग्रांडे पर टिकी हैं, जिसने न्यूयॉर्क में अध्याय 15 के तहत दिवालियापन संरक्षण के लिए आवेदन किया है। एवरग्रांडे अपने विदेशी कर्ज के पुनर्गठन की योजना के लिए समर्थन जुटाने के लिए संघर्ष कर रही है।
दिवालियापन संरक्षण से एवरग्रांडे को कुछ समय मिल जाएगा। यह कदम अस्थायी रूप से लेनदारों को उसके ऋणों की वसूली के लिए कदम उठाने से रोकेगा और समूह के खिलाफ किसी भी कानूनी कार्यवाही को स्थगित कर देगा, जिस पर हजारों मुकदमे और कुल 395 अरब युआन के दावे चल रहे हैं।
समूह को उम्मीद है कि दिवालियापन संरक्षण से उसके लिए ऋण पुनर्गठन योजना को मंजूरी मिलने तथा अधूरी परियोजनाओं को पूरा करने के लिए सामान्य रूप से व्यवसाय जारी रखने के लिए अधिक अनुकूल वातावरण तैयार हो सकेगा।
इसकी एक मिसाल भी है। 2022 में, एक और चीनी रियल एस्टेट डेवलपर - मॉडर्न लैंड - ने 1.34 बिलियन डॉलर के ऑफशोर डॉलर-मूल्यवर्ग वाले बॉन्ड के पुनर्गठन की अपनी योजना के लिए अध्याय 15 की मान्यता के लिए आवेदन किया और उसे मान्यता भी मिल गई।
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| क्या एवरग्रांडे का दिवालियापन चीन के लेहमैन ब्रदर्स के खिलाफ दाखिल हो रहा है? (स्रोत: द रिप्रेजेंटेटिव) |
संक्रामक प्रभाव?
एक सवाल यह उठाया गया है कि क्या एवरग्रांडे का दिवालियापन दाखिल करना चीन के लेहमैन ब्रदर्स जैसा है, जहाँ एक कंपनी की समस्याएँ सभी की समस्याएँ बन जाती हैं। 2008 में लेहमैन ब्रदर्स के दिवालिया होने के कारण ही शेयर बाज़ार में भारी गिरावट आई थी और अमेरिकी संघीय सरकार को बाकी वित्तीय क्षेत्र की सुरक्षा के लिए एक बड़े पैमाने पर बेलआउट कार्यक्रम शुरू करने के लिए मजबूर होना पड़ा था।
अब स्थिति अलग है। सबसे पहले, यह विचार कि चीनी सरकार ज़मीन की कीमतों में इतनी भारी गिरावट लाएगी, अकल्पनीय है, खासकर देश के संपत्ति क्षेत्र में उसकी गहरी भागीदारी को देखते हुए। लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह घटना दर्शाती है कि समस्या एवरग्रांडे से आगे भी फैल रही है और अधिकारी बेहद चिंतित हैं क्योंकि वे यह सुनिश्चित करने की कोशिश कर रहे हैं कि यह एक संक्रामक रोग न बन जाए।
कहानी 2021 में शुरू हुई जब 300 अरब डॉलर से ज़्यादा के कर्ज़ वाली एवरग्रांडे ने डिफॉल्ट करना शुरू कर दिया। तब से, चीन में घरों की बिक्री में 40% हिस्सेदारी रखने वाले डेवलपर्स ने भी डिफॉल्ट किया है। इनमें से ज़्यादातर निजी कंपनियाँ हैं।
हाल ही में, कंट्री गार्डन, जो कभी अनुबंध बिक्री के लिहाज से चीन का सबसे बड़ा प्रॉपर्टी डेवलपर था, लगभग एक दर्जन घरेलू बॉन्डों का व्यापार निलंबित करने के बाद डिफ़ॉल्ट के कगार पर पहुँच गया है। कंपनी अपने ऋण पुनर्गठन की भी कोशिश कर सकती है।
एवरग्रैंड और कंट्री गार्डन में हुए घटनाक्रमों के कारण बैंक निजी डेवलपर्स को वित्तपोषण प्रदान करने के लिए कम इच्छुक हो गए हैं, जिससे यह चिंता बढ़ गई है कि इससे ऐसे समय में अप्रभावित डेवलपर्स को नुकसान हो सकता है, जब संपत्ति कंपनियां कमजोर बिक्री से जूझ रही हैं।
कमजोर मांग
बंधक दरों में कमी आई है और अग्रिम भुगतान में कमी आई है, लेकिन चीन में आवास की मांग अभी भी कमज़ोर बनी हुई है। कई महीनों तक स्थिर रहने के बाद, जुलाई में नए घरों की कीमतों में गिरावट आई। रोज़गार बाज़ार की स्थिति बिगड़ रही है, और लोगों को भरोसा नहीं है कि वे जो घर खरीदना चाहते हैं, वे उन्हें मिलेंगे। इसलिए कोई आश्चर्य नहीं कि घर खरीदार सतर्क हैं।
कमजोर घरेलू बिक्री ने प्रॉपर्टी डेवलपर्स पर, खासकर नकदी की समस्या से जूझ रहे डेवलपर्स पर, दबाव बढ़ा दिया है। एवरग्रांडे ने पिछले दो वर्षों में कुल 812 अरब युआन का घाटा दर्ज किया है और उसका शुद्ध ऋण 2021 में 627 अरब युआन से बढ़कर 2022 में 688 अरब युआन हो गया है। कंट्री गार्डन ने हाल ही में 2023 की पहली छमाही में 45 अरब से 55 अरब युआन के अनुमानित शुद्ध घाटे की घोषणा की है, जबकि 2022 में राजस्व में साल-दर-साल 35% की गिरावट आई है।
आवास क्षेत्र में नकदी की कमी सरकारी डेवलपर्स तक फैल रही है। सरकारी समर्थित सिनो-ओशन ग्रुप ने लेनदारों से कहा है कि वह अपने कर्ज के बोझ को कम करने के लिए प्रमुख शेयरधारकों के साथ मिलकर काम कर रहा है। चाइना वैंके ने कहा कि देश का आवास बाजार उम्मीद से भी बदतर स्थिति में है।
प्रॉपर्टी डेवलपर्स की प्राथमिकता मौजूदा प्रतिबद्धताओं को पूरा करना है। इनमें से ज़्यादातर व्यवसाय या तो ज़मीन खरीदने और नई परियोजनाएँ शुरू करने में असमर्थ हैं या अनिच्छुक हैं। 2023 के पहले सात महीनों में बने नए घरों की संख्या 2022 की इसी अवधि की तुलना में 26% कम रही, जबकि जुलाई में रियल एस्टेट निवेश में 8.5% की गिरावट आई।
चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र में 2022 की इसी अवधि की तुलना में 2023 की दूसरी तिमाही में 1.2% की गिरावट आई है। यह क्षेत्र और संबंधित क्षेत्र चीन के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) का लगभग 14% हिस्सा हैं, जिसका अर्थ है कि रियल एस्टेट क्षेत्र में मंदी चीनी अर्थव्यवस्था पर एक बोझ है।
भारी जोखिम
जुलाई की शुरुआत में, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (पीबीओसी, केंद्रीय बैंक) ने डेवलपर्स को मई 2024 तक अपनी अधूरी परियोजनाओं को पूरा करने में मदद करने के लिए एक विशेष ऋण कार्यक्रम का विस्तार किया। जून के अंत तक, देश के 343 मध्यम आकार के शहरों में से लगभग एक तिहाई ने पहली बार घर खरीदने वालों के लिए बंधक दरों को कम कर दिया था, जबकि केंद्रीय बैंक के अनुसार, ऋण के लिए औसत बंधक दर जून में 4.11% तक गिर गई, जो एक साल पहले 4.62% थी।
हालाँकि, आवास बाजार कमज़ोर बना हुआ है और वित्तीय जोखिम बढ़ रहे हैं – न केवल रियल एस्टेट क्षेत्र के लिए, बल्कि बैंकिंग क्षेत्र और स्थानीय सरकारी क्षेत्र के लिए भी, जो आवास को बढ़ावा दे रहे हैं। इससे नीतिगत ढील की ज़रूरत और भी बढ़ जाती है।
दांव बहुत ऊँचा है। चीनी अधिकारियों को संपत्ति क्षेत्र को स्थिर करना होगा और इस क्षेत्र के "बड़े लोगों" द्वारा और अधिक नुकसान पहुँचाने से रोकना होगा। अन्यथा, अपने जोखिमों को नियंत्रित करने की उनकी क्षमता पर सवाल उठ सकते हैं।
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स्रोत
![[फोटो] पहली सरकारी पार्टी कांग्रेस का भव्य उद्घाटन](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/10/13/1760337945186_ndo_br_img-0787-jpg.webp)
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