Kérdések az FPT részvények kilátásaival kapcsolatban.

Az FPT részvényárfolyamának folyamatos ingadozása számos kérdést vet fel a vállalat kilátásaival kapcsolatban a gyorsan változó globális és hazai technológiai piacon.

Az árak meredeken zuhantak.

A 2024. március 19-i kereskedési napon volt a külföldi befektetők körében a legerősebb eladási hullámaz FPT Corporation részvényeiben. A külföldi befektetők több mint 10 millió részvényt adtak el, miközben csak több mint 2 millió darabot vásároltak, így a nettó eladási érték meghaladta az egybillió VND-t, és a piac legtöbbet eladott részvényévé vált.

Ez volt a külföldi befektetők általi legerősebb nettó eladási esemény az FPT-ben több mint egy éve. A legutóbbi, egybillió VND-t meghaladó nettó eladási esemény 2024. március 7-én volt, több mint 1436 milliárd VND értékben.

Ezen intenzív nyomás alatt az FPT több mint 5,4 pontot esett, ami -4,15%-nak felel meg, és ezzel a VN-indexet aznap leginkább lehúzó részvény lett.

Korábban, 2025. március 14-én külföldi befektetők szintén nagy mennyiségű FPT részvényt adtak el. Több mint 53,5 millió FPT részvényt adtak el a külföldi befektetők, miközben csak közel 5 millió részvényt vásároltak. Ezzel a különbséggel az FPT nettó eladási értéke egyetlen kereskedési nap alatt elérte a 646,4 milliárd VND-t.

A külföldi befektetők március 5. óta folyamatosan adják el az FPT részvényeit. A legutóbbi nettó vételi esemény március 4-én volt, a nettó vételi érték meghaladta a 27 milliárd VND-t. Eközben február 19. és március 18. között a nettó eladási érték elérte a 3852 milliárd VND-t.

Az FPT külföldi tulajdonlási korlátja március 18-i kereskedés végére mindössze 43,96%-ra csökkent, ami akár 5%-os rést is jelentett, ami az elmúlt évek legnagyobb különbsége. Korábban a külföldi tulajdonlási korlát következetesen maximum 49%-ig volt betöltve.

A külföldi befektetők kivonulása ebből a vezető technológiai részvényből jelentős aggodalmat keltett az FPT befektetési kilátásaival kapcsolatban, miközben a hazai tőke nem elegendő a külföldi befektetők nettó eladásából eredő nyomás enyhítésére.

Az FPT részvények eddigi legmagasabb árát 2025. január 23-án mérték, részvényenként 154 300 VND-n zárva, ami 87%-os növekedést jelent 2024 elejéhez képest. Azonban azok a befektetők, akik FPT részvényeket vásároltak ebben a történelmi kereskedési napon, most jelentős veszteségeket szenvednek el, mivel a részvényárfolyam azóta folyamatosan esik, és semmi jelét nem látjuk a megállásnak.

Közvetlenül a holdújév ünnepe után, a Kígyó évének első kereskedési napján az FPT részvényei 5,15%-ot estek, több mint 11 billió VND piaci kapitalizációt eltörölve a technológiai óriásnál. Ez a lefelé irányuló nyomás különösen az FPT-nél, és általában a tőzsdei technológiai részvényeknél jelentkezett, miután Kína alacsony költségű mesterséges intelligencia (MI) modelljét, a DeepSeeket bevezették, ami aggodalmakat keltett az erős verseny miatt.

A március 19-i kereskedés zárásakor, egy újabb csökkenő nap után, az FPT részvényárfolyama 124 600 VND/részvényre esett vissza, ami 19%-os csökkenést jelent a 2025. január végi csúcshoz képest, és visszatért a 2024. júliusi ársávba.

Kockázatok és lehetőségek

Valójában a megfizethető mesterséges intelligencia hulláma továbbra is nyomást gyakorol a technológiai iparág egészére. A piaci hangulatot befolyásolja az alacsony költségű mesterséges intelligencia modellek megjelenése, ami aggodalmat kelt a mesterséges intelligencia piaci értékének csökkenése miatt – egy olyan területen, amelybe az FPT jelentős összegeket fektet be.

A nyomás alatt az FPT vezetése megerősítette, hogy az olyan modellek, mint a DeepSeek, nem befolyásolják jelentősen az FPT AI Factory hatékonyságát. A befektetők eladási hulláma azonban az erős versenytől és az FPT jövőbeni alacsonyabb profitmarzsától való félelmet mutatja. Globálisan számos más technológiai óriás, például az NVIDIA részvényét is jelentősen érintette a válság.

Az FPT „ritka leletnek” tekinthető a vietnami tőzsdén, mivel a technológiai részvények továbbra is alacsony arányt képviselnek, és a piacon hiányoznak a nagyobb technológiai vállalatok.

2024-ben az FPT uralta a piacot, folyamatosan új árcsúcsokat ért el, és minden egyes emelkedés új rekordot döntött. A profitrealizációs időszakok ellenére az FPT emelkedő trendje jó ideig, 2025 januárjának végéig tartott.

A megfizethető mesterséges intelligencia kiélezett versenyt teremthet, de lehetőségeket is kínál a technológiai vállalatok számára. Az FPT, amely 2024-ben rekordbevételt és nyereséget döntött, továbbra is 75 400 milliárd VND bevételt és 13 395 milliárd VND adózás előtti nyereséget céloz meg 2025-re, ami 20-21%-os növekedési ütemnek felel meg. Ezt a célt az FPT 2025-ös éves közgyűlésén fogják bemutatni.

A KBSV a közelmúltban továbbra is pozitívan értékelte az FPT kilátásait. A mesterséges intelligencia innovációra való felhasználásának erős trendje a vállalkozásokban és szervezetekben az üzleti hatékonyság javítása érdekében globális szinten fel fogja hajtani a szoftverekre és IT-szolgáltatásokra fordított kiadásokat. A Gartner szerint a szoftverekre/IT-szolgáltatásokra fordított teljes globális kiadás 14%-kal, illetve 9,4%-kal fog növekedni 2025-re, mivel a vállalkozások felgyorsítják a digitális átalakulást az új technológiák bevezetése érdekében. Ezért a KBSV szerint az FPT várhatóan továbbra is lépést tart az új trendekkel, és célja a beruházások fellendítése a kulcsfontosságú piacokon.

A 100 millió dolláros összbefektetéssel megvalósuló AI Factory projekt várhatóan teljessé teszi az FPT termékökoszisztémáját, segítve a vállalatot a japán piacon való terjeszkedés lehetőségeinek megragadásában. A becsült japán bevétel 2025-2026-ra várhatóan eléri a 15 700 - 20 060 milliárd VND-t, ami évi 27-29%-os növekedési ütemnek felel meg.

Az amerikai és európai piacokon az FPT által aláírt menedzsment szolgáltatási szerződések a következő 3-5 évben biztosítják a munkát az FPT számára, és a fenntartható, magas, 15-20%-os bevételnövekedés mozgatórugói lesznek. Ezért a KBSV arra számít, hogy az FPT informatikai szegmense több mint 24%-kal fog növekedni.

Az SSI korábban csökkentette az FPT AI Factory projekt és az oktatási szegmens bevételi becsléseit a vártnál lassabb projektmegvalósítás és az FPT oktatási rendszerén belüli folyamatos beiratkozási nehézségek miatt 2024-ben. Az SSI azonban továbbra is kétszámjegyű növekedést prognosztizál az FPT számára 2025-re (19%-os bevételnövekedés), a technológiai szegmens továbbra is a növekedés fő hajtóereje.