Zuhanásszerűen zuhan a Techcom Securities (TCBS) üzlete

[hirdetés_1]

Az elmúlt években a Techcom Securities Corporation (TCBS) üzleti tevékenysége nagymértékben függött a kötvénypiac izgalmától. A kötvénypiac korábbi évekbeli forró fejlődése segítette a TCBS-t abban, hogy versenyben maradjon a régóta fennálló értékpapír-társaságokkal, amikor az értékpapír-közvetítői szektornak szinte "semmi esélye" nem volt.

Nguyen Xuan Minh úr, a TCBS igazgatótanácsának elnöke évekkel ezelőtt megosztotta velünk a véleményét: „Kezdetben a TCBS több mint tíz évvel lemaradt a többi értékpapír-közvetítői szektorban működő értékpapír-társaság mögött. Már most is lemaradtunk, most pedig továbbra is beugrunk erre a piacra anélkül, hogy bármilyen versenyelőnyünk lenne, hogy utolérjük másokat, és örökre a követőink maradunk.” Ez arra kényszerítette a TCBS-t, hogy egy olyan piaci rést találjon, amelyre más értékpapír-társaságok nem figyeltek.

2016 óta a TCBS mindig is vezető szerepet töltött be a kötvénykereskedelem piacán a Ho Si Minh-városi Értéktőzsdén (HoSE). A jegyzési és kibocsátási ügynöki üzletág rendszeresen több száz vagy akár több ezer milliárdos bevételt hoz ennek az értékpapír-társaságnak évente, és gyakran a működési bevételek struktúrájában a legnagyobb arányt képviseli.

Kötvényválság

A gyors növekedés időszakát követően nehézségek kezdtek mutatkozni, miután az alapkezelő ügynökség szigorította a kötvénykibocsátási tevékenységeit, különösen a magánvállalati kötvények esetében. A 2022. szeptember 16-án kiadott, a magánkötvénykibocsátásokról szóló 153/2020/ND-CP rendelet módosításáról és kiegészítéséről szóló 65/2022/ND-CP rendelet várhatóan erős hatással lesz a kötvénypiacra.

Az értékpapír-társaságok esetében a kötvénykibocsátási tanácsadási tevékenységekből származó bevételek ezen a területen a szigorodó vezetői politikák miatt csökkenhetnek. A vállalati kötvények újraelosztásából származó bevételnövekedés kilátásai bizonytalanok lesznek a 65-ös rendelet után.

Valójában a TCBS jegyzési és kibocsátási ügynöki szolgáltatásokból származó bevétele 2022-ben közel 15%-kal csökkent az előző év azonos időszakához képest. 2022 nehéz év a kötvénypiac, különösen az egyedi vállalati kötvények számára. Egy évvel korábban a TCBS ebből az üzleti szegmensből származó bevétele is a lassulás jeleit mutatta.

Song kötvénykibocsátási garanciavállalás alá került értékpapírok folyóirata tcbs üzleti tut dokumentum a piaci ingadozások után 1. kép

2022-ben a vállalati kötvénypiacot számos nagyvállalattal, különösen az ingatlanszektorban működőkkel kapcsolatos információk befolyásolták, amelyek piacán több tízezer milliárd VND értékű kötvény forgott. Emellett a minisztériumok és ágazati egységek által kiadott figyelmeztetések sorozata óvatosabbá és körültekintőbbé tette a befektetőket.

Az elsődleges piac szinte teljesen lefagyott a harmadik negyedévben, és a tendencia várhatóan 2023-ig folytatódik borúsan. A vállalatok a kevés vevő miatt nem tudnak kötvényeket kibocsátani. Hasonlóképpen, a másodlagos piac is túlzsúfolt a kereslet hiánya miatt. Egy sor eladási megbízást adnak ki, miközben nincsenek vevők.

A szervezetek „tömegesen” értékesítettek nagy összértékű eszközöket, ami megnehezítette a kötvényeladási megbízások végrehajtását. Egyes alapoknak nagy diszkonttal kellett eladniuk eszközeiket, ami a NAV/CCQ érték csökkenéséhez vezetett. A piac legnagyobb kötvényalapja, a TCBF - Techcom Capital természetesen nem tudta elkerülni a válságot, amikor teljes vagyona októberben 16%-kal csökkent, ami több mint 3100 milliárd VND-nek felel meg. Néhány más alap október eleje óta 22-34%-os kumulatív vagyoncsökkenést, azaz heti 100-300 milliárd VND nettó kivonást könyvelt el.

A profit zuhan

A bevételi struktúrában legnagyobb szerepet játszó rendszeres üzleti szegmenst érintette a válság, ami a TCBS üzleti eredményeinek zuhanását okozta. 2022-ben az értékpapír-társaság adózás előtti nyeresége közel 20%-kal csökkent az azonos időszakhoz képest, 3058 milliárd VND-re. Ez a szám várhatóan tovább fog meredeken csökkenni, mivel a TCBS 2023-ban mindössze 2000 milliárd VND adózás előtti nyereséget céloz meg, ami közel 35%-kal alacsonyabb az előző évinél. A várható üzemi bevételi cél várhatóan szintén 11%-kal csökken, 4654 milliárd VND-re.

A 2023-as auditált féléves pénzügyi jelentés szerint a TCBS 2015 milliárd VND üzemi bevételt könyvelt el az év első hat hónapjában, ami 34%-os csökkenést jelent az előző évhez képest. A költségek levonása után a TCBS adózás előtti nyeresége az év első hat hónapjában közel 1000 milliárd VND volt, ami a felére csökkent az előző év azonos időszakához képest, és az éves nyereségterv 50%-át teljesítette.

Song kötvénykibocsátási garanciavállalás alá került értékpapírok folyóirata, TCB üzleti tut dokumentum a piaci ingadozások után, 2. kép

A TCBS szerint az üzleti teljesítmény csökkenésének oka az, hogy a vállalati kötvénypiac még nem állt helyre teljesen. Az év első 6 hónapjában a jegyzési és értékpapír-kibocsátási ügynökségi bevételek, főként a kötvények esetében, meredeken, 53%-kal csökkentek ugyanennek az időszaknak az értékéhez képest, kevesebb mint 450 milliárd VND-re.

A második negyedév végén a TCBS teljes eszközértéke 34 775 milliárd VND volt, ami 33%-os növekedést jelent az év elejéhez képest, beleértve az 5761 milliárd VND készpénzt és készpénz-egyenértékeseket, a 10 182,5 milliárd VND hitelt stb. Figyelemre méltó, hogy a TCBS a második negyedév végén 12 750 milliárd VND értékű nem tőzsdén jegyzett kötvényekkel is rendelkezett, ami eszközszerkezetének 36,6%-át teszi ki. Ez a szám közel kétszerese az év elején mértnek, és 91,6%-os növekedést jelent a 2023-as első negyedév végéhez képest.

Az üzleti tevékenység egyértelmű visszaesése közepette a tavalyi év végén a TCBS váratlanul több mint 10 000 milliárd VND-t szeretett volna bevonni egy banktól 105 millió részvény zártkörű kibocsátásával, várhatóan 95 600 VND/részvény kibocsátási áron. A kibocsátás célja, hogy megőrizze pozícióját a főbb területeken, beleértve a részvényeket, kötvényeket, befektetéseket és vagyonkezelést.

[hirdetés_2]
Forrás