Az értékpapír-társaságok pénzt pumpálnak hitelekbe, ki a „bajnok”?

A fedezeti hitelezés erőteljesen növekedett az idei év második negyedévében, követve a VN-Index trendjét. Néhány „nagyvállalat” a piaci részesedés bővülésének csökkenésének jeleit mutatta, míg a banki tőkével rendelkező értékpapír-társaságok továbbra is szárnyaltak.

Értékpapír-társaságok több pénzt keresnek hitelezéssel, mint brókercégek - Fotó: AI rajz

A 2025 második negyedévi pénzügyi jelentésből összeállított adatok szerint a piacon közel 30 legnagyobb értékpapír-társaság teljes fennálló fedezeti hitelállománya június végén meghaladta a 280 000 milliárd VND-t, ami közel 54 000 milliárd VND-s növekedést jelent az év elejéhez képest.

Értékpapír-társaságok "pumpálnak" több ezer milliárd hitelt

A fedezeti hitelezésben vezető értékpapír-társaságok csoportjában a Techcom Securities (TCBS) és az SSI továbbra is gyorsan növekszik. Ezek közül a TCBS továbbra is őrzi vezető pozícióját, a fedezeti adósság meghaladja a 33 192 milliárd VND-t, ami közel 30%-os növekedést jelent az év elejéhez képest, ami körülbelül 7600 milliárd VND növekedésnek felel meg.

Az SSI nem marad el a lemaradótól a lenyűgöző növekedés tekintetében, ami jelentősen csökkentette a TCBS-hez képest fennálló lemarzsát a második negyedév után. Az SSI teljes fennálló fedezeti hiteleinek és előlegeinek állománya június végén meghaladta a 32 860 milliárd VND-t, ami 50,6%-os növekedést jelent 2024 végéhez képest.

A fél év alatt elért több mint 11 000 milliárd VND növekedéssel az SSI az abszolút piaci értéket tekintve a legerősebb árréssel rendelkező értékpapír-társasággá is vált ebben az időszakban.

A sebesség tekintetében a VPBank Securities 2025 második negyedévében vált jelenséggé, amikor a fedezeti adósság csaknem megduplázódott az év elejéhez képest, ezzel a vállalat a negyedik helyre lépett az iparágban.

Konkrétan 2025 júniusának végére a VPBank Securities teljes fedezeti adóssága elérte a 17 653 milliárd VND-t, ami 4893 milliárd VND-vel nőtt az előző negyedévhez képest, de az év első 6 hónapjában több mint 8200 milliárd VND-vel nőtt, ami 87%-os növekedésnek felel meg.

Az SSI-hez és a TCBS-hez hasonlóan a VPBank Securities erős növekedési lendülete is annak köszönhető, hogy az utóbbi időben folyamatosan versenyképes kamatlábú margin csomagokat indítottak el a piaci részesedés növelése érdekében.

Sok vállalat nem növekszik, hanem "hanyatlik"

A banki értékpapír-társaságok által nyújtott fedezeti hitelek felgyorsuló trendjével ellentétben a Ho Chi Minh City Securities (HSC), az iparág egyik "óriása", a fedezeti adósság csökkenését könyvelte el.

Az év elejéhez képest a HSC fedezeti adóssága 615 milliárd VND-vel csökkent, amelynek nagy része a második negyedévben következett be. Bár továbbra is a harmadik helyen áll a piacon, a HSC fedezeti adóssága már csak 19 813 milliárd VND.

Hasonlóképpen, a Mirae Asset (Vietnam) és a VPS esetében is 35 milliárd, illetve 987 milliárd VND-vel csökkent a fedezet mértéke a második negyedévben. Ebből a VPS fennálló adóssága 2025 júniusának végén 17 013 milliárd VND volt, miután az első negyedév végén meghaladta a 18 000 milliárd VND-t.

A Mirae Assetnél (Vietnam) a második negyedév végén a fennálló adósságállomány 17 475 milliárd VND volt, miután az első negyedév végén meghaladta a 17 510 milliárd VND-t.

Az adatok azt is mutatják, hogy az MB Securities (MBS) és a Vietcap is lenyűgöző növekedést produkált. Június 30-án az MBS fedezeti adóssága elérte a 12 634 milliárd VND-t, míg a Vietcapé 11 123 milliárd VND-t, mindkettő több mint 1000 milliárd VND-vel nőtt az előző negyedévhez képest.

A fedezeti hitelezés bővülése jelentős kamatbevételt hozott, jelentősen hozzájárulva az értékpapír-társaságok általános üzleti eredményeihez. Sok értékpapír-társaság még magasabb kamatbevételre tesz szert a hitelezésből, mint egyes kisebb bankok.

Például a TCBS hitel- és követeléskamatai elérték a 844 milliárd VND-t, ami 32%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. Az első 6 hónapban a Techcombank értékpapír-társasága 1575 milliárd VND-t „zsebelt zsebre” hitel- és követeléskamatokból, ami 30%-os növekedést jelent.

A következő az SSI, amely a második negyedévben szintén hitelekből és követelésekből származó kamatbevételeket könyvelt el, amelyek elérték a 830 milliárd VND-t, ami 62%-os növekedést, a felhalmozott 6 hónapos kamat pedig 1457 milliárd VND-t tett ki, ami 52%-os növekedés...

Hogyan teljesített a tőzsde a második negyedévben?

A 2025. június 30-i kereskedési nap végén a VN-Index 1376,07 ponton zárt, ami 8,6%-os növekedést jelent az év elejéhez képest, és kiemelkedő növekedést mutat a legtöbb regionális piachoz képest.

A HoSE tőzsdepark átlagos likviditása elérte a 17 129 milliárd VND/kereskedési időszakot, ami 26,3%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. A VDSC szerint ez a spekulatív cash flow erős megtérülését tükrözi, különösen az egyéni befektetők részéről.

Ezzel szemben a HNX-Index 229,22 pontot ért el, ami 0,8%-os kismértékű csökkenést jelent, míg az UpCOM Index 100,84 pontot ért el, ami 6,1%-os növekedést jelent az év elejéhez képest.

Mindkét tőzsde likviditása azonban pozitívan nőtt, a HNX elérte a 646 milliárd VND/kereskedési napot, az UpCOM pedig az 1111 milliárd VND/kereskedési napot (-4,2% és +20,4% az előző év azonos időszakához képest).

Az év első 6 hónapjában a külföldi befektetők továbbra is erős nettó eladási pozíciót tartottak fenn, összesen 39,836 milliárd VND nettó eladási értékkel, mind az egyeztetési, mind a tárgyalási csatornákon keresztül. A belföldi pénzforgalom, különösen az egyéni befektetőktől, továbbra is kulcsszerepet játszott a kínálat és a kereslet egyensúlyának fenntartásában, és ez volt a fő hajtóereje a piac stabilitásának megőrzésében.

Vissza a témához

BINH KHANH

Forrás: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-bom-manh-tien-cho-vay-ai-la-quan-quan-20250720192757373.htm