A részvények árfolyam-ingadozásoktól szenvednek.

ANTD.VN - Az erősödő amerikai dollár tőkét vont ki a vietnami tőzsdéről, ami hatással volt a hazai befektetők hangulatára, és a közelmúltban a piac meredek eséseinek sorozatához vezetett.

Miután szeptember végén 14 hónapos mélypontra, 100,4 pontra esett vissza, a DXY index (az amerikai dollár erősségét méri a főbb valutákkal szemben) megfordult és visszanyerte erejét. A dollár fellendülését, a Federal Reserve kamatcsökkentésére vonatkozó várakozások ellenére, a világ legnagyobb gazdaságából származó pozitív gazdasági adatok sorozata támogatta.

Különösen a dollár értéke erősödött tovább Donald Trump győzelme után, aki az „Amerika az első” kereskedelempolitikát folytatta.

Belföldön, az augusztusi és szeptemberi jelentős lehűlés után az USD/VND árfolyam is visszapattant. A VND leértékelődését nemcsak az erősödő USD, hanem belső tényezők is befolyásolják, különösen a vállalkozások devizakeresletének szezonális növekedése az év végén.

Ezenkívül a körülbelül 1 milliárd dollár értékű nemzetközi adósságtörlesztési kötelezettségek is az államkincstár USD-vásárlások iránti keresletének a közelmúltbeli megugrásához vezettek.

A vietnami dong az év eleje óta a mai napig körülbelül 4,3%-kal értékelődött le az amerikai dollárral szemben, és közelíti a májusban mért 4,6%-os csúcsot.

A külföldi befektetők fokozták a nettó eladásokat a vietnami tőzsdén.

Az árfolyam nyomása alatt a külföldi tőke fokozta az eladásokat, annak ellenére, hogy a vietnami részvénypiac közelebb került a felminősítési céljához. Ez azért van, mert jellemzően az amerikai dollár erősödésekor a tőke kivonul a feltörekvő piacokról.

A statisztikák szerint november 19-ig a külföldi befektetők nettó 92 000 milliárd VND-t vontak ki, amelyből csak novemberben 9 200 milliárd VND-t vettek ki, és az elmúlt három kereskedési napon körülbelül 4 000 milliárd VND-t adtak el.

A külföldi tőke folyamatos kivonása nemcsak eladási nyomást gyakorol a piacra, hanem a hazai befektetők hangulatát is befolyásolja. Bár az újonnan megnyitott értékpapírszámlák száma a hónapok során folyamatosan nőtt, a hazai tőkeáramlások egyre gyengébbek, ahogy az óvatos hangulat erősödik.

A VN-index folyamatosan esett, és tegnap (november 20-án) rövid időre 1200 pont alá esett, mielőtt ismét emelkedett. A fellendülés ellenére a legtöbb szakértő úgy véli, hogy a vietnami részvénypiacra nehezedő nyomás az év hátralévő hónapjaiban továbbra is nagyon magas marad.

Mivel a külföldi befektetők nettó kiáramlásának trendje valószínűleg nem fog könnyen megfordulni, még akkor sem, ha az árfolyamnyomás enyhül az év utolsó hónapjaiban.

Az MBS Securities Company szakértői úgy vélik, hogy az árfolyamnyomás fokozatosan enyhülni fog, és az év végére eléri a 25 000 VND/USD árfolyamot olyan pozitív tényezők hatására, mint: a 2024 első 10 hónapjában a pozitív kereskedelmi többlet 23,3 milliárd USD volt, a külföldi közvetlen befektetések beáramlása 19,6 milliárd USD volt, ami 9%-os növekedést jelent az előző évhez képest, valamint az erős turisztikai fellendülés, amely 41,3%-os éves növekedést mutat 2024 első 10 hónapjában.

A makrogazdasági környezet stabilitása várhatóan megmarad, sőt tovább javul, ami megalapozza a 2024-es árfolyam-stabilitást. Emellett a közeljövőben várhatóan fokozatosan csökkenni fog az árfolyamra nehezedő nyomás, mivel a Fed megkezdte kamatcsökkentési ciklusát, szeptember óta összesen 75 bázisponttal csökkentve a kamatokat, és valószínűleg folytatni fogja a kamatcsökkentést, bár lassabb ütemben.

Hasonlóképpen, a KBSV Securities arra számít, hogy az USD/VND árfolyam 25 000 VND/USD körüli szintre esik, ami 3,5%-os emelkedést jelent az év elejéhez képest.

Az olyan támogató tényezők, mint a DXY index meredek emelkedése, teljes mértékben tükrözték a piaci várakozásokat Trump újraválasztásának az USD-re gyakorolt ​​​​hatásával kapcsolatban. A következő két hónapban nem születnek konkrét politikai döntések, amíg Trump hivatalosan hivatalba nem lép 2025 elején.

Az év végi devizakínálat a kereskedelmi mérleg többletéből, a kifizetett külföldi közvetlentőke-befektetésekből és az év végi átutalásokból származik.

Mindazonáltal továbbra is fennállnak az árfolyamot fenyegető kockázatok, mivel a Fed bizonytalan a kamatcsökkentési pályáját illetően. Jerome Powell, a Fed elnöke szerint az erős gazdasági növekedés több időt ad a döntéshozóknak annak eldöntésére, hogyan és milyen ütemben csökkentsék a kamatlábakat.

Nguyen The Minh úr, a Yuanta Securities egyéni ügyfelekkel foglalkozó kutatási és elemzési igazgatója olyan forgatókönyvet feltételez, amelyben a DXY index megközelíti a 107-et, és az árfolyam is a történelmi csúcsán, 25 500 VND-n van. A szakértő úgy véli, hogy ha az USD korrekciója nem haladja meg a 107-et, akkor a VN-index mélypontot ér el.

Pozitívumként említhető, hogy az amerikai kötvényhozamok stabilizálódnak, a Vietnami jegyindex 1200-ra esett, és a piaci értékelések vonzóak. Várható, hogy a következő napokban a Vietnami Állami Bank olyan intézkedéseket fog hozni, mint az USD eladása az árfolyam kontrollálása érdekében.

Forrás: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd