Vajon a BRICS dollármentesítési „kampányával” szembesülve megrendül az amerikai dollár domináns pozíciója?

A globális amerikai dollártartalékok 14%-kal csökkentek 2002 óta, amikor a BRICS-országok és az arany nyíltan megkérdőjelezték a dollár dominanciáját.

A dollármentesítési „kampány” jelenleg világszerte zajlik. A dollárnak egyre több riválisa van, folyamatosan számos „új szövetséges” jelenik meg, akik azt állítják, hogy kisiklatják globális értékét.

Vajon az amerikai dollár domináns pozíciója bizonytalanná válik?

A dollármentesedés üteme felgyorsul.

A világ valójában lényegesen kevesebbet használ amerikai dollárt, mint a század elején, miközben a BRICS feltörekvő gazdaságok csoportjának tagjai nyíltan fokozzák erőfeszítéseiket a dollár dominanciájának megdöntésére.

Vajon a dollárvesztés gyorsuló üteme megingatja az amerikai dollár dominanciáját? (Forrás: watcher.guru)

Az amerikai dollár, mint a világ tartalékvaluta hanyatlása évek óta heves vita tárgyát képezi – különösen a 2007-2008-as globális pénzügyi válság után. És bár sokan védik a dollár első számú pozícióját, azzal érvelve, hogy a közelgő összeomlásáról szóló viták eltúlzottak, az Atlanti Tanács adatai azt mutatják, hogy a világ valójában lényegesen kevesebbet használja a dollárt, mint a század elején.

Az Atlanti Tanács dollárdominancia-megfigyelő rendszere szerint a dollár részesedése a globális tartalékokból 2024-ben 58% lesz, ami 14%-os csökkenést jelent a 2002-es szinthez képest, amikor a globális tartalékok 72%-át tette ki.

A jelentés szerint „az amerikai dollár a második világháború óta a világ vezető tartalékvalutaként szolgál. Jelenleg az amerikai dollár a globális devizatartalékok 58%-át teszi ki. Az euró, a második legszélesebb körben használt valuta, a devizatartalékoknak mindössze 20%-át teszi ki.”

„Az elmúlt években, különösen mióta Oroszország megindította katonai hadjáratát Ukrajnában, és a G7-csoport továbbra is fokozta a pénzügyi szankciók alkalmazását, egyre több ország jelezte szándékát, hogy az amerikai dollártól eltérően diverzifikálja tartalékait” – mondták az Atlanti Tanács kutatói.

A dollármentesedés üteme az elmúlt években felgyorsult, és a kutatók rámutatnak egy olyan fejleményre, amely ezt a tendenciát táplálta – a BRICS felemelkedésére.

„Az elmúlt két évben a feltörekvő gazdaságok BRICS csoportjának tagjai (eredetileg Brazília, Oroszország, India, Kína és Dél-Afrika, melyekhez nemrégiben csatlakozott Egyiptom, Etiópia, Irán és az Egyesült Arab Emírségek; Szaúd-Arábia fontolgatja a csatlakozást) aktívan előmozdították a nemzeti valuták használatát a kereskedelemben és a tranzakciókban” – áll az Atlanti Tanács jelentésében.

Ugyanebben az időszakban Kína kiterjesztette alternatív fizetési rendszerét kereskedelmi partnereire, és arra törekedett, hogy növelje a jüan nemzetközi használatát. Valójában a BRICS-országok valutái közül a jüannak van a legnagyobb potenciálja arra, hogy versenyezzen az USD-vel – kereskedelmi és tartalékvalutaként.

„A BRICS potenciális kihívást jelent az amerikai dollár pozíciójára nézve, mivel növelheti a taggazdaságok helyi valutáiban lebonyolított tranzakciókat, miközben a BRICS GDP-jének részesedése a globális GDP-ben folyamatosan növekszik” – áll az Atlanti Tanács által közzétett adatokban.

Szemléltetésképpen az Atlanti Tanács jelentése két kulcsfontosságú tényezőt emelt ki, amelyek Kína azon erőfeszítéseinek növekvő versenyképességét bizonyítják, hogy olyan pénzügyi infrastruktúrát építsen, amely képes helyettesíteni az amerikai dollárt: „Peking kétoldalú swapkapcsolatainak megerősítése a BRICS-partnerekkel, valamint további tagok felvétele a határokon átnyúló bankközi fizetési rendszerbe (CIPS) – amely fizetési szolgáltatásokat nyújt a renminbiben denominált tranzakciókhoz”.

A kutatók megállapították, hogy 2023 júniusa és 2024 májusa között a „CIPS 62 taggal (magánszemélyekkel vagy szervezetekkel) bővült a közvetlen kereskedésben, így a közvetlen résztvevők száma 142-re, a közvetett résztvevők száma pedig 1394-re nőtt.”

Természetesen a SWIFT továbbra is domináns nemzetközi fizetési rendszer, több mint 11 000 taggal. Mivel azonban a CIPS résztvevői közvetlenül egymás között rendezhetik a tranzakciókat a SWIFT-re vagy az USD-re való támaszkodás nélkül, az RMB használatának hagyományos mutatói alábecsülhetik a valóságot.

De még így is, és annak ellenére, hogy Kína jelentős előrelépést tett a CIPS partnereinek bővítésében, a kutatók szerint „az USD szerepe, mint elsődleges globális tartalékvaluta, rövid és középtávon továbbra is biztonságos.”

Bizonytalan az amerikai dollár helyzete?

„Az amerikai dollár továbbra is uralja a devizatartalékokat, a kereskedelmi váltókat és a devizaügyleteket világszerte. Minden potenciális rivális, beleértve az eurót is, valószínűleg csak a közeljövőben tudja majd korlátozni a dollárral szembeni kihívását” – vélik az Atlanti Tanács szakértői.

A BRICS blokkon belüli fizetési rendszerének fejlesztésével kapcsolatban az Atlanti Tanács megjegyezte, hogy az ilyen rendszerrel kapcsolatos tárgyalások „kezdeti szakaszban vannak, de a tagok kétoldalú és többoldalú megállapodásokat kötöttek egymással, amelyek a határokon átnyúló nagykereskedelmi központi banki digitális valutákra (CBDC-kre) és a devizaswap-megállapodásokra összpontosítanak”.

A kutatók szerint ezeket a megállapodásokat nehéz lehet kiterjeszteni szabályozási és likviditási problémák miatt, de idővel egy tekintélyes devizaátváltási platform alapját képezhetik.

Bár Peking jelenti a legnagyobb fenyegetést az USD pozíciójára, a világ második legnagyobb gazdaságában tapasztalt közelmúltbeli nehézségek, beleértve az ingatlanpiaci problémákat is, miatt a jüan elvesztette az USD-vel szemben a devizatartalékokban megszerzett előnyének egy részét.

A tényleges adatok azt mutatják, hogy „Annak ellenére, hogy Peking aktívan támogatta a jüan likviditását swapkereteken keresztül, 2023 negyedik negyedévében a jüan részesedése a globális devizatartalékokból a 2022-es 2,8%-os csúcsról 2,3%-ra esett vissza.”

Az Atlantic Council elemzői szerint a tartalékkezelők továbbra is aggódhatnak amiatt, hogy Kína valutája geopolitikai kockázatot jelent, a kínai gazdasággal kapcsolatos aggodalmak, Peking álláspontja az orosz-ukrán konfliktussal kapcsolatban, vagy az Egyesült Államokkal és a G7-csoporttal fokozódó feszültségek miatt.

Az Atlanti Tanács által meghatározott hat „tartalékvaluta alapvető eleme” alapján a jüan továbbra is elmarad az eurótól az amerikai dollár után a tartalékvaluta szerepére legalkalmasabb valuták rangsorában.

Az amerikai dollár továbbra is a nemzetközi piacon „10 devizatranzakcióból 9-et” tesz ki, ami „tükrözi az USD erős közvetítői szerepét a devizapiacon, mivel segít minimalizálni a kereskedők tranzakciós költségeit, ugyanakkor megerősítette az USD központi pozícióját a pénzügyi hálózatokban”.

Továbbá a turbulens geopolitikai helyzet és a gyengülő globális gazdaság közepette a Morgan Stanley elemzői azzal érvelnek, hogy az amerikai dollár a régóta fennálló megbízhatóságának köszönhetően továbbra is ellenálló.

Amellett, hogy Kína valutája nyíltan betolakod az USD tartalék szerepébe, az Atlantic Council tanulmánya arra is rámutat, hogy az arany egyre kedveltebb árucikké válik a BRICS-tagok körében. „A feltörekvő piacok táplálták az aranyvásárlások közelmúltbeli növekedését. 2018 óta az összes BRICS-tag gyorsabb ütemben növelte aranykészletét, mint a világ többi része, a rekordmagas aranyárak ellenére.”

Tagadhatatlan erősségei, valamint a világ legnagyobb gazdaságának (az Egyesült Államok) jelentős támogatása miatt azonban „az USD továbbra is a valuták királya, és valójában nincs méltó riválisa” – állítja Michael Zezas, a Morgan Stanley közpolitikai igazgatója.

Forrás: https://baoquocte.vn/doi-mat-voi-chien-dich-phi-usd-hoa-cua-brics-vi-tri-thong-tri-cua-dong-usd-dang-lung-lay-283180.html