A BRICS dollármentesítési „kampányával” szembesülve vajon meginog-e az USD domináns pozíciója?

A globális dollártartalékok 14%-kal csökkentek 2002 óta, mivel a BRICS-országok és az arany nyíltan megkérdőjelezték a dollár hegemóniáját.

A dollármentesítés „kampánya” jelenleg világszerte zajlik. A dollárnak jelenleg egyre több versenytársa van, mivel egy sor új „társ” jelent meg, amelyek azt állítják, hogy kisiklatják globális értékét.

Vajon az amerikai dollár dominanciája a végét járja?

A dollármentesedési ráta gyorsan növekszik

A világ valójában lényegesen kevesebb amerikai dollárt használ, mint a század elején, miközben a BRICS feltörekvő gazdaságok csoportjának tagjai nyíltan fokozzák erőfeszítéseiket a dollár dominanciájának megdöntésére.

A dollárvesztés sebessége rohamosan növekszik, vajon a dollár domináns pozíciója ingadozik? (Forrás: watcher.guru)

Az amerikai dollár, mint a világ tartalékvaluta hanyatlása évek óta forró vitatéma – különösen a 2007-2008-as globális pénzügyi válság után. És bár sokan védték a zöldhasú státuszát, mint a világ első számú valutája, azzal érvelve, hogy a küszöbön álló hanyatlásáról szóló beszédek túlzások, az Atlanti Tanács által szolgáltatott adatok azt mutatják, hogy a világ valójában lényegesen kevesebb zöldhasút használ, mint a századfordulón.

Az Atlanti Tanács Dollár Dominanciájának Monitora szerint a dollár részesedése a globális tartalékokból 2024-ben 58% lesz, ami 14%-os csökkenést jelent a 2002-es szinthez képest, amikor a globális tartalékok 72%-át tette ki.

„Az amerikai dollár a második világháború óta a világ vezető tartalékvalutaként szolgál. Ma az amerikai dollár a globális devizatartalékok értékének 58%-át teszi ki. Az euró, a második leggyakrabban használt valuta, a devizatartalékoknak mindössze 20%-át teszi ki” – áll a jelentésben.

„Az elmúlt években, különösen mióta Oroszország megindította katonai hadjáratát Ukrajnában, és a G7 tovább fokozta pénzügyi szankcióinak alkalmazását, egyre több ország jelezte szándékát, hogy tartalékait az amerikai dollártól eltávolodva diverzifikálja” – mondták az Atlanti Tanács kutatói.

A dollármentesedés üteme az elmúlt években felgyorsult, és a kutatók rámutatnak egy olyan fejleményre, amely felgyorsította a trendet – a BRICS felemelkedésére.

„Az elmúlt két évben a feltörekvő gazdaságok BRICS csoportjának tagjai (eredetileg Brazília, Oroszország, India, Kína és Dél-Afrika, nemrégiben csatlakozott Egyiptom, Etiópia, Irán és az Egyesült Arab Emírségek; Szaúd-Arábia fontolgatja a csatlakozást) aktívan támogatták a nemzeti valuták használatát a kereskedelemben és a tranzakciókban” – áll az Atlanti Tanács jelentésében.

Ugyanebben az időszakban Kína kiterjesztette alternatív fizetési rendszereit kereskedelmi partnereire, és igyekezett növelni a renminbi nemzetközi használatát. Valójában a BRICS-országok valutái közül a renminbi rendelkezik a legnagyobb potenciállal az amerikai dollárral való versenyre – kereskedelmi és tartalékvalutaként.”

„A BRICS potenciális kihívója az amerikai dollár pozíciójának, tekintve, hogy képes növelni a tagországai helyi valutáiban lebonyolított tranzakciókat, miközben a BRICS GDP-aránya a globális GDP-ben továbbra is gyorsan növekszik” – áll az Atlanti Tanács által közzétett adatokban.

Az Atlanti Tanács jelentése tényekre hivatkozva két kulcsfontosságú tényezőre mutatott rá, amelyek rávilágítanak az amerikai dollárral szemben alternatív pénzügyi infrastruktúra növekvő versenyképességére, amelyet Kína próbál kiépíteni: „Peking kétoldalú swapkapcsolatainak megerősítése BRICS-partnereivel, valamint további tagokkal való bővülés a határokon átnyúló bankközi fizetési rendszerhez (CIPS), amely renminbi tranzakciók elszámolási szolgáltatásokat nyújt”.

A kutatók megállapították, hogy 2023 júniusa és 2024 májusa között „a CIPS további 62 taggal (magánszemélyekkel vagy intézményekkel) bővült a közvetlen kereskedésben való részvételhez, így a közvetlen tagok száma 142-re, a közvetett tagok száma pedig 1394-re emelkedett.”

Természetesen a SWIFT továbbra is domináns nemzetközi fizetési rendszer, több mint 11 000 taggal. Mivel azonban a CIPS résztvevői közvetlenül egymással rendezhetik a tranzakciókat anélkül, hogy a SWIFT-re vagy az amerikai dollárra támaszkodnának, az RMB használatának hagyományos mutatói alábecsültek lehetnek.

De még így is, és Kína valóban jelentős előrelépést tett a CIPS partnereinek bővítésében, a kutatók szerint „az amerikai dollár szerepe, mint elsődleges globális tartalékvaluta, rövid és középtávon továbbra is biztonságos”.

Szakadék szélén áll az amerikai dollár?

„Az amerikai dollár továbbra is uralja a globális devizatartalékokat, a kereskedelmi váltókat és a devizaügyleteket. Minden potenciális rivális, beleértve az eurót is, csak korlátozottan tud kihívást jelenteni az amerikai dollárnak a rövid távon” – állítják az Atlanti Tanács szakértői.

Ami a BRICS-országokon belüli fizetési rendszer fejlesztését illeti, az Atlanti Tanács megjegyzi, hogy az ilyen rendszerrel kapcsolatos tárgyalások „kezdeti szakaszban vannak, de a tagok kétoldalú és többoldalú megállapodásokat kötöttek egymással, amelyek a határokon átnyúló nagykereskedelmi központi banki digitális valutákra (CBDC-kre) és a devizaswap-megállapodásokra összpontosítanak.”

A kutatók szerint az ilyen megállapodások nehezen skálázhatók szabályozási és likviditási problémák miatt, de idővel egy olyan devizaátváltási platform alapját képezhetik, amelyet nem lehet figyelmen kívül hagyni.

Bár Peking jelenti a legnagyobb fenyegetést a dollár státuszára nézve, a világ második legnagyobb gazdaságában tapasztalt közelmúltbeli problémák, beleértve az ingatlanpiaci problémákat is, miatt a jüan veszített a dollárral szemben a devizatartalékokban megszerzett pozíciójának egy részéből.

A tényleges adatok azt mutatják, hogy „Bár Peking aktívan támogatja a jüan likviditását swapkereteken keresztül, 2023 negyedik negyedévében a jüan részesedése a globális devizatartalékokban a 2022-es 2,8%-os csúcsról 2,3%-ra esett vissza.”

Az Atlantic Council elemzői szerint a tartalékkezelők továbbra is geopolitikai kockázatnak tekinthetik a kínai valutát a kínai gazdasággal kapcsolatos aggodalmak, Peking orosz-ukrán konfliktussal kapcsolatos álláspontja, vagy az Egyesült Államokkal és a G7-csoporttal fokozódó feszültségek miatt.

Az Atlanti Tanács által meghatározott hat „alapvető tartalékvaluta eleme” alapján az RMB továbbra is az euró mögött áll „egyenesben” az USD után a tartalékvaluta szerepére legalkalmasabb valuták rangsorában.

A zöldhasú továbbra is „tízből kilenc devizatranzakciót” bonyolít le a nemzetközi piacokon, ami „tükrözi az USD erős közvetítői szerepét a devizapiacon, mivel segít minimalizálni a kereskedők tranzakciós költségeit, ugyanakkor megerősítette az USD központi szerepét a pénzügyi hálózatokban”.

Ráadásul a geopolitikai zűrzavar és a globális gazdasági visszaesés közepette a Morgan Stanley elemzői szerint tagadhatatlan, hogy az USD továbbra is szilárdan áll a káosz közepette, a régóta meglévő biztos megbízhatósága miatt.

Amellett, hogy Kína valutája nyíltan semmibe veszi az amerikai dollár tartalék szerepét, az Atlantic Council tanulmánya arra is rámutat, hogy az arany a BRICS-tagok körében is népszerű árucikknek tűnik. „A feltörekvő piacok hajtották az aranyvásárlások közelmúltbeli növekedését. 2018 óta az összes BRICS-tag gyorsabb ütemben növelte aranykészletét, mint a világ többi része, a rekordmagas aranyárak ellenére.”

Tagadhatatlan erősségei, valamint a világ legnagyobb gazdaságának (az Egyesült Államok) jelentős támogatása miatt azonban „az USD továbbra is a valuták királya, és valójában nincs »egyenlő« versenytársa” – állítja Michael Zezas, a Morgan Stanley közpolitikai igazgatója.

Forrás: https://baoquocte.vn/doi-mat-voi-chien-dich-phi-usd-hoa-cua-brics-vi-tri-thong-tri-cua-dong-usd-dang-lung-lay-283180.html