A Fedre nyomás nehezedik a kamatlábak csökkentésére a júliusi munkahelyteremtési jelentés után

A gyenge munkaerőpiac erősíti a kamatcsökkentési várakozásokat

Az amerikai munkaügyi minisztérium júliusi munkahely-jelentése szerint mindössze 73 000 nem mezőgazdasági munkahely jött létre, ami jóval kevesebb az előrejelzettnél.

Még aggasztóbb, hogy a májusi és júniusi munkahelyteremtési adatokat összesen 258 000 munkahellyel lefelé módosították, így az átlagos növekedés havi 20 000 alá csökkent.

A munkanélküliségi ráta júliusban 4,2%-ra emelkedett, ami közel 12 hónapos csúcs, ami a munkaerőpiac gyengülésére utal.

A piac gyors reakciót mutatott. Stephen Brown, a Capital Economics észak-amerikai közgazdaságtanért felelős igazgatóhelyettese „munkahelyi sokknak” nevezte a jelentést. A piac azonnal átértékelte a Fed szeptemberi kamatcsökkentésének valószínűségét 85%-ra, szemben a jelentés közzététele előtti kevesebb mint 50%-kal.

A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) júliusi ülésén 4,25% és 4,5% között tartotta a kamatlábakat, a gazdasági gyengeség jelei és Donald Trump elnök Jerome Powell Fed-elnökre gyakorolt nyomása ellenére a kamatcsökkentés érdekében. A júliusi foglalkoztatási jelentés azonban megváltoztatta a képet, megerősítve a korai intézkedések szükségességét.

Brian Rose, az UBS Global Wealth Management vezető közgazdásza szerint a foglalkoztatási jelentés a gyenge munkaerőpiacra utal, ami elegendő bizonyítékot szolgáltatott ahhoz, hogy a Fed fontolóra vegye a kamatlábak csökkentését, annak ellenére, hogy az infláció továbbra is magas.

A GDP-adatok azt mutatják, hogy az amerikai gazdaság mindössze 1,2%-kal nőtt 2025 első felében, ami a 2,0%-os hosszú távú trend alatt van. Rose arra számít, hogy a gazdasági adatok az év második felében is gyengék maradnak, ami segít ellensúlyozni az új vámok inflációs nyomását.

A gazdasági adatok megerősítik a Fed mérsékelt álláspontját.

Az aggasztó foglalkoztatási jelentés ellenére más adatok arra utalnak, hogy a munkaerőpiac nincs válságban. Brown megjegyezte, hogy a kezdeti munkanélküli segélykérelmek száma a múlt héten 218 000-re csökkent, és a folyamatos segélykérelmek száma is csökken a június eleji csúcs óta.

Az olyan felmérési mutatók, mint az ISM feldolgozóipari foglalkoztatási indexe, azonban júliusban tovább estek, míg az üzleti tőkekiadások csak kismértékben álltak helyre az áprilisi „Felszabadulás Napja” esemény után.

Trump elnök új vámtarifái a behozatali költségeket is növelik, ami növeli az inflációs nyomást, és vegyes gazdasági jelzéseket kelt.

Vegyes jelek és várakozások Jackson Hole-ból

Az elemzők arra számítanak, hogy Jerome Powell, a Fed elnöke a Jackson Hole-i Gazdasági Konferenciát fogja felhasználni arra, hogy jelezze a kamatcsökkentés lehetőségét, amennyiben a munkaerőpiac továbbra is gyenge lesz, és a vámok inflációs hatása nem lesz nagy.

A Fedre nyomás nehezedik a kamatlábak csökkentésére a júliusi munkahelyteremtési jelentés után

Rose előrejelzése szerint a Fed a szeptemberi ülésétől kezdve fogja csökkenteni a kamatokat, januárig minden ülésen 25 bázisponttal, így a szövetségi alapkamat „semleges” lesz.

„A ma reggeli adatok arra utalnak, hogy Powell esetleg arra utalhat, hogy a Fed szeptemberben kamatcsökkentés felé hajlik” – mondta Rose.

Forrás: https://baonghean.vn/fed-dung-truoc-ap-luc-giam-lai-suat-sau-bao-cao-viec-lam-thang-7-10303701.html