Fed decemberi ülése: a JPMorgan „visszafordulása” és az elnök ismeretlen forró széke

(Dan Tri) - A piac lélegzet-visszafojtva várta a decemberi Fed-ülést, amikor a JPMorgan megváltoztatta előrejelzését, Mr. Trump pedig bejelentette, hogy új Fed-elnököt választott. Vajon a kamatcsökkentés év végi fellendülést fog beindítani?

Kevesebb mint két hét van hátra a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) 2025-ös utolsó kamatdöntő üléséig (december 9-10.), így a pénzügyi piacokon uralkodó hangulat két szóban foglalható össze: „lélegzetvisszafojtva”.

A november eleji borúlátással ellentétben ismét optimizmus hulláma söpör végig, mivel a makroadatoktól a politikai felsővezetésig érkező jelek sorozata fordulópontot jelentő döntés felé mutat.

A Wall Street "cápáinak" látványos fordulata

Hetek óta hullámvasúton ingadozott a befektetői hangulat. Október végén a piac 100%-ig arra fogadott, hogy a Fed csökkenti a kamatlábakat. Aztán az amerikai kormányzati leállás és a késleltetett munkahelyteremtési jelentés miatt a valószínűség november elejére 30% alá zuhant.

De a helyzet megfordult. A JPMorgan, a bankóriás, amely konzervatív nézetet vallott arról, hogy a Fed 2026 januárjáig tétlen marad, most egy megdöbbentő értékelést tett közzé. A bank szakértői most azt jósolják, hogy a Fed már december 10-én 0,25 százalékponttal csökkenti a kamatot. A Goldman Sachs gyorsan egyetértett.

A lépést a Feden belülről érkező jelzések váltották ki. Úgy tűnik, John Williams, a New York-i Fed elnöke zöld utat adott azzal, hogy elismerte, hogy a munkaerőpiac hűl. A CME FedWatch adatai szerint a kereskedők most több mint 85%-os esélyt áraznak be a kamatcsökkentésre.

Az aggodalom az, hogy a Fed nyitva tartja a szemét. A kormányzati leállás megzavarta a kulcsfontosságú októberi és novemberi foglalkoztatási jelentéseket, arra kényszerítve a Fedet, hogy a szeptemberi régi adatokra támaszkodjon, ahol a munkanélküliségi ráta 4,4%-ra emelkedett, de az új munkahelyek száma továbbra is 119 000-rel nőtt, ami dilemmát keltett a gazdaság egészségével kapcsolatban.

A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) december 10-én jelenti be végleges döntését a kamatlábakkal kapcsolatban (Fotó: Inc. Magazine).

„Polgárháború” a Fednél és a Mikulás-gyűléssel kapcsolatos elvárások

A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottságon (FOMC) belül a megosztottság mélyebb, mint valaha. Megfigyelők szerint a Fed most három különálló frakcióra oszlik.

Galambok: Aggódnak a gyengülő munkaerőpiac miatt, azonnal csökkenteni akarják a kamatlábakat (képviseli Christopher Waller).

Hawks: Az új tarifapolitikáktól tartanak az inflációtól, a kamatlábakat változatlanul akarják tartani (mint Jeffrey Schmid).

A semlegesek: Beleértve Jerome Powell elnököt is, aki óvatos hallgatást folytatott.

A belső nézeteltérések ellenére a történelem az optimisták oldalán áll. A Stock Trader’s Almanac szerint 1930 óta az S&P 500 index decemberben az idő 73%-ában emelkedett. Különösen a „Mikulás-rali” hatása rezonál erősen a monetáris lazítási ciklusokkal.

Egy ekkori kamatcsökkentés segítene csökkenteni a tőkeköltségeket, ösztönözné a pénzáramlást a kötvényektől a tőzsdére, ami boldog befejezést ígér a 2025-ös pénzügyi évre.

Ismeretlen a Fehér Házból: Véglegesítette Trump úr a „kiválasztott személy” kilétét?

A decemberi találkozó izgalmát fokozta Donald Trump elnök legfrissebb fejleményei. November 30-án Trump bejelentette a sajtónak, hogy kiválasztotta utódját a Fed elnöki posztjára, és hamarosan be is jelenti azt.

Minden szem Kevin Hassettre, a Nemzetgazdasági Tanács (NEC) igazgatójára szegeződik. A Kalshi előrejelző platformon Hassett úr jelölésének valószínűsége 72%-ra ugrott, ami messze meghaladja a többi jelöltét. Hassett köztudottan támogatja Trump úr politikáját, és hajlamos a növekedést előtérbe helyezni.

Szakértők szerint a Fehér Ház nyomása egyértelmű. Trump úr többször is nyilvánosan felszólította a Fedet agresszívabb kamatcsökkentésre. Ha Jerome Powell utódja egy „galamb” lesz, a piac 2026-ban agresszívabb monetáris lazítási pályára számíthat.

A december 10-i ülés nem csupán egy negyed százalékról szól. Ez a Fed működési képességének próbája az adathiány és a politikai nyomás közepette.

Bármit is dönt a Fed, a piac erős ingadozásokat fog mutatni. Simon Moore, a Forbes egyik vezető munkatársa így nyilatkozott: „A legnagyobb kérdés most nem az, hogy a Fed csökkenteni fogja-e a kamatot vagy sem, hanem az, hogy milyen gyors és meredek lesz a csökkentések pályája az elkövetkező időszakban.”

Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-thang-12-cu-quay-xe-cua-jpmorgan-va-an-so-ghe-nong-chu-tich-20251201093604460.htm