Alacsonyabb kamatlábak, enyhítik a „tévedéstől való félelmet”, így a pénz jó helyre kerül

Alacsony hitelnövekedés, eladatlan tőke

A Vietnami Állami Bank (SBV) adatai szerint 2023. május végén a hitelállomány 3,17%-kal nőtt 2022 végéhez képest, a kamatlábak jelentős csökkenése ellenére. Ez alacsony érték a 2023-as egész évre kitűzött 14-15%-os hitelnövekedési célhoz képest. Pham Thanh Ha alelnök a gazdaság gyenge tőkefelszívó képességét jelölte meg okként.

3 hónap alatt az Állami Bank háromszor csökkentette a működési kamatlábat, összesen körülbelül 100 százalékponttal (a rediszkont kamatláb 4,5%-ról 3,5%-ra/év...). Az 1 hónapos és 6 hónapnál rövidebb lejáratú betétek maximális kamatlába 6%-ról 5%-ra/év csökkent. A bankoknál elhelyezett személyes megtakarítási betétek kamatlábai jelentősen csökkentek. Ezzel együtt a hitelkamatok is csökkentek.

Az alacsony hitelnövekedés talán nem nehéz megérteni, amikor sok vállalkozás jelzi, hogy nem fogja bővíteni a termelést, vagy akár zsugorítani. A feldolgozóipari vállalkozások a megrendelések hiánya miatt nehézségekkel küzdenek termékeik értékesítése során. A kis- és középvállalkozások pénzügyileg legyengültek, és nincs életképes üzleti tervük. Az ingatlanpiaci vállalkozások jogi nehézségekkel küzdenek, és kevés új projektjük van, amit megvalósíthatnának.

Látható, hogy a vállalkozások nehézségekkel küzdenek az értékesítési tevékenységekben, az ingatlanügyletektől kezdve a kiskereskedelmi üzleteken át a tengeri herkentyűket és ruházati termékeket exportáló vállalkozásokig...

Vietnam feldolgozóipari beszerzésimenedzser-indexe (BMI) májusban 45,3 pontra esett az új megrendelések meredek visszaesése miatt. Dr. Nguyen Tri Hieu közgazdász szerint ez a szám túl alacsony, ami azt tükrözi, hogy a gazdaság nehéz és stagnáló időszakban van.

Sok ingatlancég ideiglenesen felfüggesztette a befejezetlen projekteket, és nem fejleszt újakat. A gyártócégek egyelőre nem fontolgatták a bővítést.

A nehézségekkel szembeni visszalépés még az olyan potenciális óriásoknál is egyértelműen megfigyelhető, mint a milliárdos Tran Dinh Long által vezetett Hoa Phat Group (HPG). A 2023-as éves közgyűlésen Long úr kijelentette, hogy a HPG átmenetileg félreteszi az ingatlanszektorban és néhány más szektorban kitűzött ambícióit, bár továbbra is eltökélt abban, hogy több szektorra kiterjedő üzleti stratégiát alkalmazzon, és célul tűzte ki, hogy a hazai ingatlanszektor három vezető vállalata közé kerüljön. A HPG ingatlanszektora az elmúlt években meglehetősen jó üzleti eredményeket ért el, évente több százmilliárd dong adózott nyereséget termelve.

Néhány ingatlan- és gyártóvállalkozás sokkal alacsonyabbra tette ki üzleti terveit.

Nguyễn Tri Hieu közgazdász szerint az utóbbi időben számos megoldás született, de ezek nem voltak sikeresek. Például a kamatlábak csökkentése a vállalkozások tőkeköltségeinek csökkentését szolgálja. A hitelkamatok azonban továbbra is magasak. A bankok nem sokat hiteleznek a kis- és középvállalkozásoknak. Az ilyen kamatcsökkentés nem hatékony. Az áfa 2%-os csökkentése még mindig nem elég.

Sok vállalkozás pénzügyi helyzete gyenge, és nincsenek fedezetek.

Ugyanez vonatkozik a 120 000 milliárd VND szociális lakáshitel-csomagra is. A kamatláb az első 5 évben 1,5-2%-kal alacsonyabb a normál kamatlábnál, majd a kamatlábról alkudoznak. A bankok önkéntesen vesznek részt a tőke biztosításában, de a probléma a folyósítható projektek hiánya.

A gazdasági növekedés lassul. (Fotó: TH)

A banki oldalon a hitelintézeteknek is ellenőrzéseket kell végezniük a pénzügyi biztonság garantálása érdekében.Az OCB Bank közölte, hogy proaktív volt, és az elmúlt időszakban a lehető legtöbbet hozta ki a kormány és az állami bank politikájából, különösen az adósságátstrukturálás, az adóssághosszabbítás és az ügyfelek fizetési halasztása terén.

A valóságban azonban ez az adósságátstrukturálás eltér a Covid-időszaktól. Konkrétan ez a végrehajtás nem egységes, az átstrukturálás során a bankoknak ezeket az adósságokat rossz adósságként kell tekinteniük az adósság jobb ellenőrzése és kezelése érdekében, és növelniük kell a kockázati céltartalékokat is.

Az adósságátstrukturálási politika nagy jelentőséggel bír, mivel a vállalkozások meghosszabbíthatják adósság-visszafizetési időszakukat, csökkentve a nyomást a jelenlegihez hasonló nehéz időkben. Az OCB mintegy 112 ügyfél esetében hajtott végre adósságátstrukturálási felülvizsgálatot és mérlegelést, akiknek fennálló adóssága közel 1000 milliárd VND.

Sok szakértő elismeri, hogy sok vállalkozás elakadt az üzleti terveiben a növekvő termelési költségek és az alacsony kereslet miatt.

Dr. Dang Ngoc Duc docens (Banki és Pénzügyi Intézet, Hanoi Nemzeti Gazdaságtudományi Egyetem) elmondta, hogy a gazdaság jelenlegi fő problémája az intézmények hiánya.

Duc úr szerint a tőkepiaci gazdaság piaci szabályok szerint és az állam makroszintű szabályozása alatt működik. A makroszintű szabályozásnak jogi és intézményi alapokon kell alapulnia. Ez a tényező fontos a fejlődés ösztönzésében vagy akadályozásában.

2021 második negyedévében a gazdaságot a világ leggyorsabb növekedésének és fellendülésének ütemére becsülték. Jelenleg azonban a vállalkozások számos tényező, mind objektív, mind szubjektív tényező miatt nehézségekkel néznek szembe.

Még az állami költségvetésből a vállalkozások támogatására szánt pénzösszeget is nehéz kifizetni. Sok vállalkozás fél a támogatás elfogadásától. Eközben a kereskedelmi bankok is nagyon óvatosak, amikor közvetítőként járnak el a források kifizetésében.

Az Állami Bank szerint az állami költségvetésből nyújtott 2%-os/év kamattámogatás 40 000 milliárd VND-val (a 31. rendelet szerint) várhatóan csak körülbelül 2570 milliárd VND-t fog elérni 2023 végéig. Az ügyfelek főként azért utasítják el a kamattámogatást, mert félnek attól, hogy később a hatóságok ellenőrizni és kivizsgálni fogják őket.

Ez tekinthető annak az oknak, hogy a pénz kereskedelmi bankokban van.

Hogyan tegyük oda a pénzt, ahová kell?

A VietNamNetnek nyilatkozva Dr. Dinh Trong Thinh gazdasági szakértő és docens elmondta, hogy az, hogy a tőke áramlik-e a termelésbe és az üzleti életbe, elsősorban attól függ, hogy a vállalatok akarnak-e hitelt felvenni vagy sem. Ha mégis hitelt vesznek fel, van-e olyan fedezetük, amely megfelel a kereskedelmi bankok feltételeinek?

Ez a vállalkozás egészségére utal, mert ha nincsenek megrendelések, nem tudják, mit kezdjenek a kölcsönvett pénzzel.

„A termelést tekintve a vállalkozások jelenleg azért nem kapnak megrendeléseket, mert a külföldi partnerek nem adnak le megrendeléseket. Továbbá a vállalkozásoknak a belföldi fogyasztási helyzetet is meg kell vizsgálniuk, mielőtt úgy döntenek, hogy tőkét vesznek fel a termelés és az üzleti tevékenység bővítéséhez” – mondta Dr. Dinh Trong Thinh docens.

Ha egy vállalkozás tőkét vesz fel kölcsön, akkor minden hitelfeltételnek meg kell felelnie, amelyek közül a legfontosabbak a fedezet, a rossz adósságok hiánya stb., akkor vehet fel kölcsönt.

Dr. Dinh Trong Thinh docens elmondta, hogy a Vietnami Állami Bank az utóbbi időben proaktívan, rugalmasan és pozitívan folytatta monetáris politikáját. Ő maga is javasolta egyszer a Vietnami Állami Banknak a betéti kamatlábak csökkentését, ezáltal a hitelkamatlábak csökkentését.

„A kamatlábak időbeli csökkentése helyénvaló, de az ingatlanokkal és a részvényekkel óvatosnak kell lenni, hogy elkerüljük a nemzetgazdaságra káros buborékok kialakulását.”

„Természetesen ez néhány ingatlanpiaci vállalkozás panaszára is késztetni fog. De ez a lépés az ingatlanpiac, valamint a pénzügyi és monetáris piac biztonságát is szolgálja.”

Dr. Nguyen Tri Hieu bankszakértő szerint a hitelkamatlábakat csökkenteni kell ahhoz, hogy valódi támogatást nyújtsanak a vállalkozásoknak. Az áfa ugyanilyen, de egy olyan időszakban, amikor a vállalkozások gyengék, mint most, tovább kell csökkenteni, 5%-ra, és megoldásokat kell találni a vállalkozások hitelfelvételének elősegítésére.

A közberuházásokat illetően a kormánynak tovább kell ösztönöznie a források kifizetését. A pályáztatási tevékenységeknek nyilvánosnak kell lenniük a hatékonyság érdekében. A kormánynak ösztönöznie kell az érintett feleket a gyorsabb munkára, elkerülve a felelősségre vonástól való félelmet, ahogyan azt az Országgyűlés is rámutatott.

Tran Thi Khanh Hien asszony, a VNDirect Securities Company elemzési osztályának igazgatója szerint ebben a helyzetben a legjobb megoldás valószínűleg az állami beruházások előmozdítása és a földtörvény kidolgozásának felgyorsítása.

Dang Ngoc Duc úr szerint a fő probléma az intézményekben rejlik. A nehéz intézményi helyzet leküzdéséhez rövid távon sürgős megoldásokra van szükség. Vagyis egyértelműen tisztázni kell a múltbeli pénzügyi és üzleti jogsértések eseteit, és konkrét kezelési utasításokat kell kidolgozni, hogy a vállalkozások és a kereskedelmi bankok ne „féljenek a hibák elkövetésétől”.

Másodszor, tisztázni és meghatározni kell a vállalkozások állami költségvetési tőkéhez való hozzáférésének szabványait, valamint a kereskedelmi bankok általi kifizetéseket lehetővé tevő szabályozásokat.

Duc úr szerint az egyik fontos dolog az esetek kezelésének előnyeinek és költségeinek gondos mérlegelése, hogy „az egeret úgy üssük meg, hogy a vázát ne törjük össze”.

A szabályozások kihirdetésének és az irányításnak a szakaszaitól kezdve szükséges a bekövetkezett jogsértések felülvizsgálata az okok objektív értékelése alapján. Innen lesz mód a kezelésükre, hogy fokozatosan visszanyerjék a vállalkozások és a befektetők gazdaságba vetett bizalmát.

Emellett Duc úr kijelentette, hogy sürgősen ösztönző mechanizmusokat kell kiépíteni, amelyek feltételeket teremtenek a vállalkozások számára a termelés, az export és a belföldi fogyasztás növelésére: adópolitikák, tőke-, benzin- és villamosenergia-árak ösztönzése, kamatláb-csökkentés révén...

Dr. Hieu elmondta, hogy a tőzsde az utóbbi időben néhány pontot emelkedett, de még nem állt helyre jelentősen. Nem látja egyértelműen, hogy a pénz részvényekbe és kötvényekbe áramlana. Eközben az ingatlanpiac továbbra is nagyon csendes.

És ha a pénz részvényekbe, majd onnan vállalkozásokba áramlik az elsődleges piacon, az jó dolog. De ha a pénz csak a másodlagos piacon forog, az nem jó a gazdaság fellendítésére.

Vicente Nguyen úr, az AFC Vietnam Alap befektetési igazgatója (CIO): A kamatlábak és az áfa csökkentésének megoldásának pozitív hatása még mindig csekély, de úgy véli, hogy a hatás nem jelentős. Folytatni kell a kamatlábak csökkentését, az adósság meghosszabbítását, az adók csökkentését, az adók kiterjesztését, a hitelezési standardok enyhítését, és különösen a maximális állami beruházások előmozdítását.

A Masan Group képviselője: Az alacsonyabb banki kamatlábak segítenek csökkenteni a vállalkozások kamatkiadásait, de a bankok által idén kifizetett hitelek összege talán nem lesz jelentős. A vállalkozások abban reménykednek, hogy 2023 második felében olyan politikák születnek, amelyek a kamatlábak mélyebb csökkentését, az adók mérséklését és az állami beruházások ösztönzését célozzák.

A kamatlábak csökkennek, dollármilliárdok áramlanak a részvényekbe . Nagy mennyiségű pénz pumpálódik a gazdaságba. A bankok mindenhol csökkentik a kamatlábakat. Rövid távon a tőzsde várhatóan vonzó lesz.

Forrás: https://vietnamnet.vn/ha-lai-suat-giai-toa-noi-so-sai-de-tien-den-dung-noi-can-2154368.html