A Fed kamatcsökkentésének lehetősége és a vietnami részvényekre vonatkozó előrejelzés

A befektetők figyelmüket a folyamatban lévő Fed kamatdöntő ülésre összpontosítják. Az eredményeket várhatóan szeptember 18-án kora reggel (vietnami idő szerint) teszik közzé.

Óvatosak a befektetők a Fed kamatdöntő ülése előtt - Fotó: QUANG DINH

A CME FedWatch eszköze szerint a piac 90%-os esélyt becsül arra, hogy a Fed 25 bázisponttal csökkenti a kamatlábakat. Az USD indexet (DXY) szintén nyomás alatt tartja a Trump elnök és a Fed vezetése közötti feszültség. Augusztusban Trump elnök bejelentette Lisa Cook, a Fed elnökének menesztését.

A lépést példa nélkülinek tekintették, és tovább aláásta az amerikai eszközökbe és a Fed független működési képességébe vetett bizalmat. A hónap végére a DXY index 1,4%-kal esett a hónap elejéhez képest, 97,7-re (-10,6% az év elejéhez képest).

A Tuoi Tre Online- nak nyilatkozva Le Tien Dat, az Agribank Securities elemzője és kutatója elmondta, hogy Vietnam arra számít, hogy a Fed kamatcsökkentése segít majd szűkíteni a kamatláb-különbséget és csökkenteni az árfolyamokra nehezedő nyomást.

Hogyan befolyásolja a Fed döntése Vietnamot?

Dat úr úgy véli, hogy a Fed kamatcsökkentése elméletileg csökkenteni fogja az USD-eszközök várható hozamkülönbségét a feltörekvő piacokhoz képest, ezáltal ösztönözve a tőkeáramlást olyan piacokra, mint Vietnám.

Mivel a vietnami vállalatoknak nagy az igényük a termelési anyagok importjára a belföldi és külföldi szükségletek kielégítése érdekében, az árfolyam csökkenése segít csökkenteni a költségnyomást a nagy USD-kereslettel rendelkező gyártóvállalatok számára is.

Másrészt piacpszichológiai szempontból a Fed kamatcsökkentésének jelzése azt is mutatja, hogy a globális monetáris politikai lazítás trendje folytatódik, ezáltal támogatva a befektetői bizalmat, és teret teremtve a pénzügyi eszközárak számára, hogy közép- és hosszú távon is fenntartsák a felfelé irányuló lendületet.

Bár az elmélet pozitív, a fő következtetés továbbra is az, hogy vajon a vietnami piac tükrözte-e azt?

Dat úr úgy véli, hogy nehéz pontosan számszerűsíteni a Fed kamatcsökkentéséből származó piaci támogatás mértékét. Valójában ez a várakozás részben tükröződött a vietnami részvények 2025 augusztusi erőteljes emelkedésében, olyan pozitív információkkal együtt, mint a 8-10%-os GDP-növekedés előrejelzése vagy a piac felminősítésének lehetősége.

Szerinte rövid távon a pozitív hatás nem lesz nagy, de közép- és hosszú távon a Fed lazítási politikája erősíti a befektetői hangulatot, támogatva a felfelé ívelő trendet. Egyes szektorok, mint például az értékpapírok, az importtermelés és a logisztika, egyértelműen profitálhatnak belőle.

Milyen kockázatokat kell figyelembe venni, a csökkenés elmaradása vagy a hirtelen csökkenés miatt érdemes aggódni?

Nemcsak pozitív előrejelzések vannak, egy negatív forgatókönyv esetén, bár a valószínűsége nagyon alacsony, ha a Fed nem csökkenti a kamatlábakat ezen az ülésen, az ellenszelet teremthet a piacnak Mr. Dat szerint.

Egy másik kockázat, hogy ha a Fed túl gyorsan, a befektetők várakozásait meghaladóan csökkenti a kamatlábakat, az a gazdaság instabilitását tükrözheti, ezáltal félelemhatást keltve a piacon.

Dat úr egy tipikus példát hozott fel 2020 elejéről, amikor a Fed a COVID-19 járvány idején jelentősen csökkentette a kamatlábakat a gazdaság támogatása érdekében, a piac a kamatláb-kiigazítás ellenére is meredeken esett.

Ezért a szakértők szerint a befektetőknek oda kell figyelniük a portfólió kockázatkezelésére, különösen akkor, ha a harmadik negyedéves származtatott lejárat és az ETF-átstrukturálás hatása érvényesül a hét utolsó két kereskedési napján.

Maradnak-e az alacsony kamatlábak?

Tran Thi Khanh Hien, az MB Securities (MBS) kutatási igazgatója szerint az év végére a betéti kamatlábak várhatóan nyomás alá kerülnek a magas hitelnövekedési ütem miatt.

Júliusban azonban az Állami Bank továbbra is előírta a hitelintézetek számára, hogy szinkron módon vezessenek be megoldásokat a betéti kamatlábak stabilizálására és csökkentésére, hozzájárulva a monetáris piac stabilizálásához és teret teremtve a hitelkamatok csökkentésére.

Ez, valamint a Fed 2025 második felében várható 50 bázispontos kamatcsökkentésére vonatkozó várakozások segíteni fognak a Vietnami dong és az USD kamatkülönbözet ​​csökkentésében, ezáltal megteremtve a feltételeket a... Állami bank alacsony kamatkörnyezet fenntartása.

A fenti tényezők alapján az MBS előrejelzése szerint a magán kereskedelmi bankok 12 hónapos betéti kamatai 2025 végére kismértékben, 2 bázisponttal 4,7%-ra csökkenhetnek.

Vissza a témához

BINH KHANH

Forrás: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm