Tőzsdei áttekintés szeptember 25-én: A VN-index az 1150-es tartományban ingadozik

A múlt héten a piacon tapasztalható széles körű eladási nyomás miatt a VN-index meredeken, 2,8%-kal esett. Ezzel együtt óvatos hangulat uralkodott a növekvő árfolyamnyomás és a Vietnami Állami Bank (SBV) szeptember 21-i és 22-i kincstárjegy-kibocsátása miatt, amelynek célja a bankrendszer felesleges likviditásának kivezetése és az árfolyam-spekulációk korlátozása volt.

Ez a fejlemény eladási hullámot indított el a hét utolsó két kereskedési napján, és a spekulatív részvények hirtelen kiigazítására késztette a részvényeket. Ezek közül az Értékpapír-részvények csoportjából keltek el a legtöbben, a spekulatív cash flow gyengülésének és védekező állapotba való átmenetének jeleit mutatva.

A kereskedési hét végén a VN-index továbbra is 34,3 pontos korrekciót mutatott, ami 2,8%-os csökkenést jelent az előző hétvégéhez képest. Ugyanakkor a HNX-index 3,8%-kal 243,2 pontra, az UPCoM-index pedig 3,2%-kal 90,8 pontra csökkent.

Az eladási trend folytatódott, a három tőzsde átlagos kereskedési értéke kismértékben csökkent, elérve a 27 214 milliárd VND-t, ami 10,2%-os csökkenést jelent az előző héthez képest. A külföldi befektetők nettó 1650 milliárd VND-t adtak el a HoSE-n, ami 23,4%-os csökkenést jelent az előző héthez képest, míg a HNX-en kismértékben, 5,4 milliárd VND-t, az UPCoM-on pedig 45 milliárd VND-t adtak el nettó módon. Összesen a külföldi befektetők nettó 1700 milliárd VND-t adtak el mindhárom tőzsdén.

Nguyen Ngoc Hai úr – a VPS Securities Company személyes ügyfélspecialistája – és Dinh Quanh Hinh úr – a VNDIRECT Securities Company elemző részlegének makro- és piacstratégiai osztályának vezetője – egyaránt úgy nyilatkozott, hogy a piac stabilizálódásához és helyreállásához nem kell sok idő.

Piaci értékelés az elmúlt évben (Forrás: Fiintrade).

The Messenger : A piac a hét utolsó két kereskedési napján erős eladási nyomást mutatott, különös tekintettel a részvény- és ingatlanszektorra. Ön szerint ez a trend a jövő héten is folytatódik? Ha a piac magához tér, milyen mértékben fog ingadozni?

Nguyen Ngoc Hai úr : Az értékpapír- és ingatlanpiaci csoportok eladási nyomással szembesültek a hét utolsó két kereskedési napján. Úgy gondolom, hogy ez a tendencia a következő héten is folytatódni fog. Különösen az értékpapír-csoport mutatott nagyon erős emelkedést az utóbbi időben, mivel a befektetők a KRX rendszer bevezetésére számítanak, ami nagy profitot hoz majd az értékpapír-társaságoknak (T+0 tranzakciók).

Jelenleg azonban ez a rendszer nem elfogadható, ami a részvények eladásához vezet. Ez azonban csak az „utolsó csepp a pohárban”, mivel a fő ok az, hogy az értékpapírcsoport túlértékelt, amikor az iparág P/E rátája eléri a 35-40-szeresét.

Az ingatlanpiaci csoport enyhébb fejlődést mutat, mivel nem emelkedett gyorsan, és korábban is voltak korrekciók. Egyes kódok, mint például az NVL, a DIG, az SCR... elvesztették rövid távú növekvő trendjüket, így fennáll annak a lehetősége, hogy a jövőben ebben a csoportban differenciálódás lesz.

A VN-Index alakulásával kapcsolatban személy szerint úgy gondolom, hogy a piac a közeljövőben 1150-1250 közötti tartományban fog ingadozni a részvénycsoportok alkalmazkodási nyomása miatt, azonban ez idő alatt egy másik csoport fogja felváltani a részvénycsoportot, hogy fenntartsa a piaci ritmust.

Dinh Quanh Hinh úr: A vietnami tőzsde eladási nyomás alatt állt a hét utolsó kereskedési napján a globális tőzsde negatív teljesítménye, valamint az árfolyamproblémákkal kapcsolatos belföldi nyomás után.

Véleményem szerint azonban a piac stabilizálódása és helyreállása nem fog sokáig tartani. A befektetőknek érdemes megfontolniuk részvényállományuk növelését, hogy felkészülhessenek a harmadik negyedéves gyorsjelentési szezonra.

Nguoi Dua Tin : Véleménye szerint erős hatással van a piacra az Állami Bank azon lépése, hogy kincstárjegyeket bocsát ki a bankrendszer felesleges likviditásának kivezetése érdekében?

Nguyen Ngoc Hai úr : Szeptember 21-én és 22-én a Vietnami Állami Bank összesen 20 000 milliárd VND-t vont ki a túlzott rendszerlikviditás miatt, miközben az átlagos bankközi kamatláb 0,14% volt. Ez a lépés kizárólag az USD/VND árfolyam stabilizálását célozza, elkerülve, hogy a túlzott likviditás devizaspekulációvá váljon, ami a VND leértékelődéséhez vezetne.

Rövid távon ez kissé befolyásolhatja a befektetői hangulatot, de hosszú távon jót tesz a gazdaságnak , mivel az előttünk álló hitelnövekedési cél miatt a monetáris politika továbbra is pénzt pumpál a piacra.

Az év eleje óta a legtöbb nettó külföldi vásárlást végrehajtó részvények.

Dinh Quang Hinh úr: Az árfolyam stabilizálása érdekében az Állami Bank kincstárjegyeket bocsátott ki a bankrendszer felesleges likviditásának elnyelésére, és ezzel korlátozza a devizaspekulációkat. Sok befektető azonban negatívan vélekedik, és attól tart, hogy ez az Állami Bank szigorítási lépése.

Valójában úgy gondolom, hogy az Állami Bank ezen lépése nem a jelenlegi lazító politika szigorítását vagy visszavonását célozza, hanem csupán egy átmeneti, rövid távú megoldás a felesleges likviditás felszívására, hogy segítsen korlátozni az árfolyam-spekulációt. Ez a lépés az Államkincstár korábbi devizavásárlásának és VND-likviditás piacra juttatásának semlegesítését is célozza.

Maga az Állami Bank is közölte, hogy továbbra is megoldásokat fog bevezetni a bankrendszer likviditásának fenntartása érdekében a gazdaság támogatása érdekében, ezért úgy vélem, a piac hamarosan újragondolhatja az Állami Bank hiteljegyek kibocsátására vonatkozó legutóbbi lépését.

Nguoi Dua Tin : A pozitív harmadik negyedéves üzleti eredményekre vonatkozó általános várakozások alapján mely iparági csoportokban tarthatják fenn a befektetők a részesedéseiket?

Nguyen Ngoc Hai úr : Látom, hogy egyes iparági csoportok jó üzleti eredményeket mutatnak fel, de ezek nagyrészt az árakban tükröződnek, például az értékpapírok, a vegyi anyagok és az ingatlanok esetében, ezért a befektetőknek nem szabad ezekben a csoportokban részt venniük. A befektetők választhatnak olyan csoportokat, amelyek nem emelkedtek, és az év végéig várnak rájuk, különösen a bankcsoportot, ahol az év elejétől mostanáig nem volt jelentős növekedés, azzal a céllal, hogy a hitelkeretet idén 14-15%-ra lazítsák.

A közberuházási csoport folyamatosan gyorsuló ütemben halad a közberuházások kifizetésében, az acélcsoport exportra számít, mivel az acél világpiaci árai emelkednek az európai-amerikai régióban, a textilcsoport az év végi megrendelések növekedésére számít, a tengeri élelmiszeripari csoport év végi ünnepi szezonnal rendelkezik az európai-amerikai régióban, és folyamatosan bővíti exportpiacát stb.

A befektetők a fenti csoportokra hivatkozva választhatják ki azokat a részvényeket, amelyek várhatóan a közeljövőben fognak megvásárolni.

Dinh Quang Hinh úr: A piaci hangulat ismét stabilizálódhat, miután a HoSE vezetőivel és egy vezető értékpapír-társaság fedezeti portfóliójának kiigazításával kapcsolatos pletykákat kijavították és tisztázták.

Ugyanakkor közeledik a harmadik negyedéves üzleti eredmények közzétételének szezonja, a várakozások további pozitív javulásokra utalnak (pozitív növekedés a 2023-as harmadik negyedév azonos időszakához képest, szemben az idei év első felének negatív növekedésével), ami támogató tényező lesz a piac számára a következő kereskedési hetekben.

Ezért a befektetők kihasználhatják ezt a kiigazítást befektetési portfóliójuk átstrukturálására és a részvények arányának növelésére, amikor a VN-index eléri az 1170-1180 pontos támaszzónát. Előnyben kell részesíteniük azokat a vállalkozásokat, amelyek pozitív üzleti eredménykilátásokkal rendelkeznek az év utolsó két negyedévében, mint például az export (tenger gyümölcsei, faipari termékek, vegyi anyagok), a kiskereskedelem és az állami beruházások (építőipar, építőanyagok) .

Forrás: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-259-vn-index-dao-dong-trong-vung-1150-1250-a627966.html