A tőzsde fejlesztése: A bizalomépítés útja

(Chinhphu.vn) - A tőzsde fellendítése nemcsak technikai cél, hanem a fenntartható fejlődés alapjainak lerakásának folyamata is. A kulcstényező a bizalom erősítése, az irányítás minőségének javítása és a befektetői élmény javítása.

„A befektetői tudatosság növelése a tőzsde korszerűsítése érdekében” című workshop – Fotó: VGP/HT

A fejlesztés az út egy fenntartható piaci ökoszisztéma létrehozásához

A július 17-i „A befektetői tudatosság növelése a tőzsde fejlesztése érdekében” című workshopon Vu Thi Chan Phuong asszony, az Állami Értékpapír-bizottság (SSC) elnöke megerősítette: „A fejlesztés nem a végső cél, hanem egy hosszú távú út, amelynek célja egy átlátható, modern és integrált tőzsde létrehozása.”

Vu Thi Chan Phuong asszony szerint az utóbbi időben a vietnami tőzsde nagy előrelépést tett a méret, a likviditás és az áruk minősége tekintetében. Az elmúlt 10 kereskedési nap átlagos likviditása a délkelet-ázsiai régió élén állt, pozitív jelzésként szolgálva a befektetők, különösen a külföldi befektetők számára.

Az Állami Értékpapír-felügyelet (SEC) úgy értékelte, hogy a közvetett befektetési tőke bevonzása – különösen a nagy intézményi alapokból – pozitív, többdimenziós hatásokat válthat ki a tőzsdére, miközben közép- és hosszú távú tőkemobilizációs csatornát alakít ki a gazdasági növekedés szolgálatában.

A külföldi befektetések vonzására szolgáló megoldások között a piac korszerűsítése a legfontosabb prioritás. A kormány 86/2022. számú, a biztonságos, átlátható, hatékony és fenntartható tőkepiac fejlesztéséről szóló határozata a makrogazdaság stabilizálása és a társadalmi-gazdasági fejlődéshez szükséges erőforrások mozgósítása érdekében konkrét célul tűzte ki a vietnami tőzsde felminősítését a feltörekvő piacról. Ezután a 2030-ig tartó tőzsdefejlesztési stratégia (1726. számú határozat) célul tűzte ki a felminősítés 2025-re történő elérését.

A Politikai Bizottság nemrégiben kiadott 68. számú határozata továbbra is hangsúlyozta a tőzsde korszerűsítésének és az átfogó szerkezetátalakításnak a magánszektor tőkecsatornáinak bővítése érdekében történő sürgető szükségességét. Ennek alapján az Állami Értékpapír-felügyelet konkrét terveket dolgozott ki, ütemtervet hirdetett a nemzetközi kritériumok teljesítésére, és rendszeresen szervezett konferenciákat külföldi befektetőkkel és olyan minősítő szervezetekkel, mint az MSCI és a FTSE Russell, hogy tapasztalatokat cseréljenek, visszajelzést adjanak és javítsák a politikákat.

Chan Phuong asszony szerint a felminősítést nem végezheti el egyedül az alapkezelő ügynökség, hanem az összes piaci szereplő felelőssége. Különösen a külföldi befektetők tapasztalata fontos tényező a minősítő szervezetek számára a felminősítés értékelésekor.

Ezért az értékpapír-társaságoknak javítaniuk kell a szolgáltatásaik minőségét, biztosítaniuk kell az átláthatóságot, és kétnyelvű információkat kell közzétenniük, hozzájárulva a nemzetközi befektetők tapasztalatának és bizalmának növeléséhez. A tőzsdén jegyzett társaságoknak az irányítást is javítaniuk kell, és pontos és időszerű pénzügyi információkat kell közzétenniük.

A piac jelentős részét kitevő hazai befektetőket megfelelően kell képezni, hogy elkerüljék az érzelmi befektetéseket, hozzájárulva a piaci stabilitáshoz. Az Állami Értékpapír-felügyelet jelenleg két fontos projektet fejez be: a befektetői képzést és a befektetői szerkezetátalakítást. A befektetési alap fejlesztési projekt a GDP 6%-ának megfelelő értékre (körülbelül 29 milliárd USD) növeli az alapipar arányát, hosszú távú és fenntartható tőkeáramlást teremtve.

Vu Thi Chan Phuong, az Állami Értékpapír-bizottság elnöke felszólal a workshopon - Fotó: VGP/HT

Az intézményektől a technológiai platformokig szinkron reformra van szükség

Bui Hoang Hai, az Állami Értékpapír-bizottság alelnöke elmondta, hogy Vietnam teljesítette a felminősítéshez szükséges kritériumok nagy részét, különösen az NPF (nem előfinanszírozási) mechanizmus bevezetése után, amely segíti a külföldi befektetőket a rugalmasabb kereskedelemben. Jelenleg a külföldi vételi megbízások több mint 50%-a az NPF-en keresztül történik, ami a politikai reformba vetett nagyfokú bizalmat mutatja.

A fejlesztés azonban csak a kezdet. Az SSC koordinálja a CCP (központi elszámolóház) mechanizmus bevezetését – ez egy szükséges lépés az új státusz fenntartásához. Ezzel párhuzamosan zöld pénzügyi termékeket, ESG-t, adminisztratív reformot kell kidolgozni, valamint fel kell számolni a külföldi székhelyekre vonatkozó akadályokat és a regisztrált iparágakra vonatkozó bonyolult szabályozásokat.

Nguyen Son úr, az Értékpapír-letétkezelő és Elszámolóház Igazgatótanácsának elnöke hangsúlyozta, hogy bár a tőzsde felkészült a megújulásra, a képzés és a befektetői tudatosság növelése továbbra is folyamatos feladat. Az egyéni befektetők jelenlegi aránya több mint 99,7%-ot tesz ki, ami a piacot sebezhetővé teszi az ingadozásokkal szemben. Ezért szükséges a képzések előmozdítása, a befektetési alapok fejlesztése és a kedvezményes adópolitikák alkalmazása a professzionális intézményeken keresztül történő befektetések ösztönzése érdekében.

Üzleti szempontból Hoang The Hung úr, az Eximbank képviselője elmondta, hogy átláthatóvá kell tenni a piacot az irányítás szabványosítása, az információk teljes körű és tisztességes közzététele, valamint a külföldi befektetők számára egészséges befektetési környezet megteremtése révén.

Phan Duc Hieu úr, a Nemzetgyűlés Gazdasági és Pénzügyi Bizottságának tagja - Fotó: VGP/HT

Phan Duc Hieu úr, a Nemzetgyűlés Gazdasági és Pénzügyi Bizottságának tagja hangsúlyozva a közvetítői kapacitás javításának és a hosszú távú befektetések ösztönzésének szükségességét, úgy értékelte, hogy az egyéni befektetők 99,98%-ának szakemberré képzése nem könnyű. Ezért szükséges a pénzügyi tanácsadási szolgáltatások, a vagyonkezelés, valamint a professzionális alapok révén nyújtott befektetési szolgáltatások fejlesztésének előmozdítása.

Ennek érdekében Hieu úr a befektetési alapok piacára való belépés akadályainak felülvizsgálatát, a befektetési alapok termékeinek diverzifikálását és az intézményi befektetők számára kedvező adópolitikát javasolt.

Üzleti szempontból Nguyen Thi Hang Nga, a Vietcombank Alapkezelő Társaság (VCBF) vezérigazgatója elmondta: „A befektetők gyakran érzelmek alapján fektetnek be, hosszú távú stratégiák nélkül. Az alapokba való befektetés segít a befektetőknek tudáshoz, tapasztalathoz és professzionális menedzsmenthez jutni. Több mint 75 éves nemzetközi tapasztalattal rendelkező csapatával a VCBF a hatékony hosszú távú portfóliókezelés tipikus példája.”

Ugyanezen a véleményen volt Le Duc Khanh úr, a VPS Securities JSC elemzési igazgatója is: „A vállalat folyamatosan szervez szemináriumokat, hogy javítsa a befektetők ismereteit a részvényekről, kötvényekről, befektetési jegyekről és a személyes pénzügyekről. Az 5-10 éves hosszú távú befektetési irány segít a befektetőknek a fenntartható profit növelésében és a kockázatok csökkentésében.”

Vo Hoang Hai úr, a Nam A Commercial Joint Stock Bank vezérigazgató-helyettese elmondta, hogy az átfogó finanszírozás eszköz a kiszolgáltatott csoportok, köztük a távoli területeken élők, a munkavállalók és a kisvállalkozások támogatására. A tőzsdén az egyéni befektetőket is védeni kell az információkhoz való méltányos hozzáférés, valamint a bankrendszer és az értékpapír-társaságok támogatása révén.

Átlátható információs platformot kell kiépíteni, csökkenteni a pszichológiai sokkot és helyreállítani a piacba vetett bizalmat – amely a kötvény- és biztosítási válság során megsérült.

Phan Xuan Thuy úr, a Központi Propaganda és Tömegmozgósítási Bizottság helyettes vezetője a média szerepét hangsúlyozva kijelentette, hogy a tőzsde fejlesztése fontos hajtóerő a 2025-re kitűzött 8%-os GDP-növekedési cél eléréséhez. A fejlesztési ütemterv sikeres végrehajtásához rendkívül fontos a média szerepe a befektetői tudatosság növelésében.

Phan Xuan Thuy úr 5 kulcsfontosságú megoldást javasolt, többek között: a hivatalos kommunikáció előmozdítását; a vállalkozások átláthatóságának és a gyors tájékoztatás előírását; szakosodott pénzügyi újságírókból álló csapat kiképzését; a befektetési ismeretek népszerűsítését az egyéni befektetők körében; és a piaci manipulációt okozó hamis információk szigorú kezelését.

Ugyanezen a véleményen volt Dr. Nguyen Anh Tuan, a Külföldi Befektetési Vállalkozások Szövetségének elnöke is, aki hangsúlyozta a pénzügyi értékpapírokkal foglalkozó szaksajtó szerepét. Ahhoz, hogy a befektetők megértsék az egyre sokszínűbb és összetettebb termékeket, speciális rovatokra és jól képzett újságírókból álló csapatra van szükség. A félretájékoztatás negatívan befolyásolhatja a piaci hangulatot és a cash flow-t, különösen az F0 befektetők számára.

„Fel kell erősíteni az Állami Értékpapír-felügyelet, a sajtó és a pénzügyi intézmények közötti koordinációt a képzés, valamint a pontos és mélyreható információk nyújtása terén” – javasolta Nguyễn Anh Tuan úr.

Minh úr

Forrás: https://baochinhphu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-hanh-trinh-xay-dung-niem-tin-102250717185842953.htm