Az alapipar fejlesztése, fenntartható tőkeáramlások vonzása a tőzsdére

VTV.vn - A fejlesztési alapok ágazata segít a fenntartható tőkeáramlások vonzásában, javítva a vietnami tőzsde átláthatóságát és minőségét.

A tőzsde korszerűsödésével, a minőség folyamatos javításával, a nemzetközi szabványoknak való megfeleléssel és a külföldi befektetők számára kínált lehetőségek bővülésével összefüggésben sürgősen szükség van a fenntartható tőkeáramlások piacra vonzására a piac stabilitásának, átláthatóságának és fenntarthatóságának megteremtése érdekében. Ezért a Pénzügyminisztérium a közelmúltban jóváhagyta a „Befektetők szerkezetátalakítása és az értékpapír-befektetési alap iparág fejlesztése” című projektet, amelynek konkrét célja az alapipar fejlesztése a következő időszakban, hogy minőségi befektetési igényeket és bőséges, stabil tőkeforrásokat teremtsen a tőzsdén. Mi lesz tehát a befektetők szerkezetátalakításának, valamint az értékpapír-befektetési alap iparág fejlesztésének stratégiája a következő időszakban, és milyen tanulságokat vontunk le a korábbi országok tapasztalataiból, hogy a vietnami tőzsde egyre erőteljesebben fejlődhessen?

A VTV8 csatornán a Finance Street Talk Show -ban erről a kérdésről beszélve Lu Hui Hung, a Phu Hung Alapkezelő Részvénytársaság vezérigazgatója kijelentette, hogy a befektetők átszervezése és az alapipar fejlődésének előmozdítása az elkövetkező időszakban nagyon fontos, amikor a piac új szintre fejlődött, ezáltal fenntarthatóságot és minőséget teremtve a piacon, valamint általánosságban növelve a gazdasághoz való hozzájárulást.

Khanh Ly szerkesztő : A tőzsde növekedésének és új magasságokba emelkedésének kontextusában, külföldi befektetőként, aki évek óta kíséri a piacot, hogyan értékeli ezt?

Lu Hui Hung úr , a Phu Hung Alapkezelő Részvénytársaság vezérigazgatója: Amikor több mint tíz évvel ezelőtt Vietnámba érkeztem, a piacnak rengeteg kilátása és lehetősége volt, de még gyerekcipőben járt. Mára a piac valóban a nemzetközi tőkeáramlás célpontjává vált. Ez a változás nagyon lenyűgöző.

Ha megnézzük a számokat, a piaci kapitalizáció a 2012-es körülbelül 35 milliárd dollárról mára közel 300 milliárd dollárra nőtt, ami a GDP közel 70%-ának felel meg. Ez nemcsak méretnövekedés, hanem minőségi változás is, amely egy olyan gazdaságot tükröz, amely az elmúlt 5 évben átlagosan körülbelül 7%-os növekedési ütemet tartott fenn, és egy egyre érettebb és stabilabb piacot.

Amit a legjobban értékelek, az az, hogy ez a növekedési lendület a jobb átláthatóságnak, a strukturális reformoknak és a következetes politikai irányvonalnak köszönhető. A Pénzügyminisztérium 3168. számú határozata egyértelmű példája a befektetői bázis átalakítására, az alapszektor fejlesztésére és a nemzetközi szabványokhoz való közelítésre irányuló elszántságnak. Ez egy olyan hosszú távú vízió, amely bizalmat kelt a külföldi befektetőkben, és nagyobb teret nyit az intézményi tőke számára a piaci részvétel mélyreható növekedéséhez.

Véleményem szerint Vietnam áttörési szakaszba lép. A makrogazdasági fundamentumok szilárdak, a befektetési kereslet növekszik, és az infrastrukturális fejlesztések és a piaci szegmentáció befejeződésével a külföldi tőkeáramlások erőteljes növekedését fogjuk tapasztalni. Vietnam nemcsak hogy felzárkózik a régióhoz, hanem fokozatosan átveszi a vezető szerepet.

Khanh Ly szerkesztő : Tehát, az új kontextusban, hogyan értékeli a vietnami befektetők minőségét napjainkban?

Lu Hui Hung úr , a Phu Hung Alapkezelő Részvénytársaság vezérigazgatója: A vietnami tőzsdén a befektetők mérete az elmúlt években gyorsan nőtt, de ha a minőséget és a szerkezetet nézzük, még mindig sok a fejlődési lehetőség. Jelenleg az egyéni befektetők a piaci tranzakciók értékének körülbelül 80-85%-át teszik ki. Ez a piac iránti nagy közérdeklődésre utaló jel, ugyanakkor volatilitást is teremt, és megnehezíti a hosszú távú tőkeáramlások kialakulását.

A fejlettebb piacokon az intézményi befektetők, például a nyugdíjalapok, biztosítótársaságok és professzionális befektetési alapok aránya gyakran sokkal nagyobb. Ez a befektetői csoport biztosítja a stabilitást, a fegyelmet és a hosszú távú tőkét, amelyre Vietnamnak szüksége van a fejlődés következő szakaszához. Az alapiparunk valójában jelentős előrelépést tett. Jelenleg az országban több mint 100 alap működik, a nyíltvégű alapok száma pedig erősen növekszik. A kezelt vagyon teljes összege azonban jelenleg a GDP mindössze 6%-át teszi ki, ami még mindig meglehetősen szerény az olyan piacokhoz képest, mint Kína körülbelül 19%-a vagy Malajzia több mint 50%-a.

Ezért az alapkezelési ágazat fejlődése nagyon fontos szerepet játszik. A befektetési alapok segítenek az emberek megtakarításait professzionálisabb befektetésekbe áthelyezni, csökkentik az egyének kockázatait, valamint növelik a piac likviditását és működési hatékonyságát. A 3168-as határozat egyértelműen kimondta ezt a prioritást olyan irányokkal, mint az alaptermékek diverzifikálása, az infrastruktúra korszerűsítése és az értékesítési csatornák bővítése.

Ahogy az intézményi befektetők szerepe megerősödik, és a befektetői összetétel kiegyensúlyozottabbá válik, Vietnam erősebb alapokkal rendelkezik majd ahhoz, hogy hosszú távú és fenntartható belföldi és nemzetközi tőkeáramlásokat vonzzon, amelyek évtizedeken át, nem csak ciklikusan járulnak hozzá a növekedés lendületéhez.

Lu Hui Hung úr Khanh Ly szerkesztővel beszélget a Financial Street Talk show-ban.

Khanh Ly szerkesztő: Amint látta, a Pénzügyminisztérium jóváhagyta a „Befektetők szerkezetátalakítása és az értékpapír-befektetési alap iparág fejlesztése” című projektet, hogy az jobban illeszkedjen a piac fejlődéséhez. Véleménye szerint tehát az alap iparág melyik fejlődési iránya lesz alkalmas a vietnami tőzsde fejlődésére az elkövetkező időszakban?

Lu Hui Hung úr , a Phu Hung Alapkezelő Részvénytársaság vezérigazgatója: Úgy gondolom, hogy ez fordulópont a vietnami alapkezelő ágazat számára. A 3168-as határozat nem csupán egy politika, hanem inkább egy átfogó terv a tőke mobilizálásának és kezelésének megváltoztatására a gazdaságban.

Az elkövetkező időszakban az alapok fejlesztésének a következő fő irányvonalakra kell összpontosítania:

Az első az, hogy alkalmazkodjanak a korábbi piacok, például Korea vagy Tajvan (Kína) fejlődési irányához. A cél nem a másolás, hanem a vietnami körülményekhez való alkalmazkodás. Tajvan (Kína) tipikus példa. ETF-piacuk mindössze tíz év alatt 32-szeresére nőtt, köszönhetően a nagyon hatékony indexfejlesztési rendszer kidolgozásának, a szervezetek erős részvételének és az egyéni befektetők számára kényelmes alaphozzáférésnek.

Másodszor , diverzifikálni kell az alapok termékeit. Vietnamnak különleges előnye van a jelenlegi időszakban, amikor a digitális átalakulás és a befektetők pénzügyi tudatossága egyre fokozódik. Ez lehetőséget kínál számunkra, hogy leküzdjük azokat a korlátokat, amelyekkel más piacok szembesültek. Ugyanakkor olyan termékeket is népszerűsíteni kell, mint a tematikus ETF-ek, a kötvény ETF-ek és az infrastruktúra-alapok, valamint a pénzpiaci alapok; ezek olyan termékek, amelyek korábban vonzhatják a hosszú távú tőkeáramlásokat a biztosítótársaságoktól és a nyugdíjalapoktól.

Harmadszor , hogy szorosan összekapcsolják az alapok ágazatának fejlesztését a piac korszerűsítésének céljával.

Ha a nemzetközi tapasztalatokat ötvözzük a vietnami innovációval, valamint a 3168-as határozatban meghatározott irányultsággal, úgy vélem, hogy az alapkezelői ágazat fontos hajtóerővé válik, amely hosszú távú, fenntartható tőkeáramlást hoz a tőzsdére.

Khanh Ly szerkesztő: Véleménye szerint, olyan tényezők mellett, mint a pozitív gazdasági növekedés és a piac fellendülése, hogyan fog fejlődni a vietnami tőzsde a következő időszakban?

Lu Hui Hung úr , a Phu Hung Alapkezelő Részvénytársaság vezérigazgatója: A vietnami tőzsde fontos átmeneti időszakba lép. A gazdasági növekedés szilárd alapjainak és a FTSE által felminősített feltörekvő piaci státusznak köszönhetően a jövő évtől egyértelmű változásokra számíthatunk, különösen a nemzetközi tőkeáramlások növekedésére az ETF-eken és az indexalapokon keresztül.

Ez azt jelenti, hogy a külföldi tőkeáramlások rugalmasabbak lesznek, és a tőkebeáramlás és -kiáramlás gyorsan történhet. Ezért a piac számára jelenleg a legfontosabb a stabil és hosszú távú tőkeáramlás. Az alapok ágazata kulcsszerepet játszik majd ennek a stabilitásnak a megteremtésében. A nyugdíjalapok, a biztosítási alapok és a hazai intézmények nagyobb részvétele segít majd kiegyensúlyozni a rövid távú ingadozásokat, amikor a külföldi tőkeáramlások megnőnek.

A következő 5-10 évre előretekintve úgy vélem, hogy a kilátások nagyon pozitívak. Vietnam nagyon mélyreható strukturális reformokat hajt végre, és a következő időszakban 10% feletti GDP-növekedést céloz meg. Azt is célul tűztük ki, hogy 2030-ra az MSCI minősítést kapjon, és a kormány konkrét lépéseket tesz, például az IFRS alkalmazását az információ közzétételi szabványok javítása érdekében, a folyamatok egyszerűsítését és a külföldi befektetők előtti nagyobb nyitást.

Ha ezen az úton maradunk, a piac drámai változásokat láthat: javuló vállalati profitokat, emelkedő értékeléseket és fenntarthatóbb piacot. Ez a legnagyobb lehetőség a befektetők számára a jövőben.

Khanh Ly szerkesztő: Ebben az összefüggésben milyen fejlesztési stratégiákat kellene alkalmazniuk a menedzsereknek a vietnami tőzsdén?

Lu Hui Hung úr , a Phu Hung Alapkezelő Részvénytársaság vezérigazgatója: Véleményem szerint a szabályozó hatóság két stratégiát prioritásként kezelhet a tőkepiac fejlődésének előmozdítása érdekében az elkövetkező időszakban, és mindkettő összhangban van a 3168-as határozat irányvonalával.

Az első a befektetői oktatás hatékonyságának javítása az erőforrások koordinációja és integrációja révén. Jelenleg a legtöbb programot az Értékpapír-felügyelet (SEC) a piaci szervezetekkel együttműködve hajtja végre, de mivel Vietnam a fejlődés új szakaszába lép, lehetősége nyílik egy következetesebb és hosszú távú programkeret kiépítésére, stabil erőforrásokkal. Például a világ számos piaca létrehozott egy befektetői oktatási osztályt az irányító ügynökség alatt, amelynek finanszírozási egy része iparági hozzájárulásokból származik.

A második a jogi keretrendszer fejlesztése az értékesítési csatornák bővítése és a befektetők piaci részvételének szintjének növelése érdekében. A vietnami kereskedelmi bankok nagyon széles lefedettséggel rendelkeznek, és természetes értékesítési csatornákat jelentenek az alaptermékek számára. A jelenlegi szabályozás mellett azonban a befektetőknek továbbra is külön számlákat kell nyitniuk minden alapkezelő társaságnál, ami megnehezíti a bankokon keresztüli hozzáférést. Egy lehetséges referenciapont a bizalmi törvényen alapuló mechanizmus, hasonlóan ahhoz, amit Tajvan (Kína) a 2000-es évek óta bevezetett. Valójában egyetlen számlával bármelyik banknál a befektetők hozzáférhetnek az összes piacon lévő alaptermékhez.

Ha két irányba összpontosítunk: a befektetői oktatásra és a jogi keretrendszer javítására, akkor egy nyitottabb, hatékonyabb és fenntarthatóbb tőkepiacunk lesz.

Khanh Ly szerkesztő: A vietnami tőzsde tagjaként milyen stratégiákat alkalmaz a vállalata a vietnami tőzsde fejlődéséhez való hozzájárulás érdekében az elkövetkező időszakban?

Lu Hui Hung úr , a Phu Hung Alapkezelő Részvénytársaság vezérigazgatója: 14 éve vagyok jelen a vietnami tőkepiacon, és ez az utazás egy dolgot világosan megmutatott nekem: ez a piac gyorsabban növekszik, mint azt a legtöbben valaha is elképzeltük. A mérettől a mélységig a piac több mint tízszeresére nőtt, és ami még fontosabb, a minősége is javul. A Phu Hung Alapkezelő Részvénytársaságnál (PHFM) a legfőbb célunk mindig is következetes volt: segíteni a vietnami befektetőknek abban, hogy fenntartható módon profitáljanak a piac növekedéséből, miközben gyakorlatilag hozzájárulunk az alapipar fejlődéséhez.

Úgy véljük, hogy az alapszektor virágzásához először is jó piaci alapokra van szükség. Ez magában foglalja a befektetési termékek diverzifikálását, a jogi keretrendszer javítását és az értékesítési csatornák bővítését. Ezenkívül a hosszú távú befektetői képzés kulcsfontosságú a befektetési szokások megváltoztatásához, segítve az embereket a vagyon stabilabb és fegyelmezettebb felhalmozásában.

A PHFM folyamatosan hozzájárul az alapipar fejlődéséhez termékinnováció és pénzügyi oktatási programok révén. Például jelenleg tervezzük az első Smart Beta ETF bevezetését, amely a HOSE által nemrégiben bejelentett VNSHINE indexet szimulálja, ami új mérföldkő a vietnami ETF-piacon. Emellett együttműködünk a főbb médiaplatformokkal, hogy a befektetési és vagyonkezelési ismereteket közelebb hozzuk a nyilvánossághoz.

Ahogy a Kormány végrehajtja a 3168-as határozatban foglalt célkitűzéseket, mi továbbra is a jelenlegi stratégia megerősítésével és a jogi keretrendszer és a piaci struktúra fejlesztéseihez való proaktív alkalmazkodással fogjuk kísérni azt.

Khanh Ly szerkesztő: Köszönöm a fenti információkat!

Forrás: https://vtv.vn/phat-trien-nganh-quy-thu-hut-dong-von-ben-vung-cho-thi-truong-chung-khoan-100251125092834087.htm