Befektetési alapok fejlesztése a professzionálisabb és fenntarthatóbb piac érdekében

Mivel a vietnami tőzsde új fejlődési szakaszba lép, miután a FTSE Russell „másodlagos feltörekvő piaccá” minősítette, az értékpapír-befektetési alapok szerepe egyre fontosabbá válik. Ez nemcsak hidat képez a belföldi és a külföldi tőkeáramlás között, hanem egyben a piac fenntartható, átlátható és professzionális fejlődését segítő pillér is.

Lassú kezdet, de nagy potenciál

Nguyen Van Thang pénzügyminiszter szerint a vietnami értékpapír-befektetési alapok kezelése bizonyos eredményeket ért el, fokozatosan hozzájárulva ahhoz, hogy a vietnami tőzsde fontos közép- és hosszú távú tőkemobilizációs csatornává váljon, pozitívan járulva hozzá a gazdasági növekedéshez. A mai napig a teljes piacon 43 alapkezelő társaság működik, amelyek több mint 800 billió VND értékű vagyont kezelnek, ami több mint hétszerese a 2014-es értéknek, átlagosan évi 20%-os növekedési ütemmel.

Az alapkezelési iparág mérete azonban még mindig meglehetősen kicsi. Az értékpapír-befektetési alapkezelési tevékenységek aránya Vietnamban a GDP mindössze 6%-át teszi ki, ami alacsonyabb, mint a régió országaiban, például Thaiföldön és Malajziában. Ez azt mutatja, hogy a fejlődési potenciál még mindig nagyon nagy, de egyben az iparág lassú indulását is tükrözi.

Nguyen Hoai Thu, a VinaCapital vezérigazgató-helyettese is osztotta ezt a nézetet, és elmondta, hogy a vietnami alapipar nagy potenciállal rendelkezik, de még gyerekcipőben jár. Az egyéni befektetők a tranzakciók akár 90%-át is tették ki, míg az intézményi befektetők aránya még mindig alacsony. Vietnamban az alapjegyekbe befektetők aránya jelenleg a lakosság kevesebb mint 0,5%-a, míg Thaiföldön vagy Koreában ez a szám 20-50%. Néhány nyíltvégű alap, mint például a VinaCapital részvényalapja, évi 20-22%-os növekedési ütemet ért el, de a teljes iparág mérete még mindig kicsi, ami nagy növekedési teret mutat, de a bizalom és az átláthatóság tekintetében is vannak kihívások. Az erős gazdasági növekedéssel, a dinamikus tőzsdével és a nyílt befektetési alapokkal Vietnam arany lehetőséget kap egy teljes tőkepiac kialakítására, ahol a közvetlen és közvetett tőkeáramlás kéz a kézben jár, támogatva a fenntartható gazdasági fejlődést.

Az alapkezelő társaságoknak az elkövetkező időszakban folyamatosan fejleszteniük kell kapacitásukat.

Befektetői bizalom építése

Az alapok új befektetési lehetőségeiről beszélve Bui Hoang Hai úr, az Állami Értékpapír-felügyelet alelnöke 5 áttörési irányt javasolt. Ennek megfelelően szükséges az értékpapír-befektetési alapok típusainak fejlesztése és diverzifikálása a nemzetközi gyakorlatoknak megfelelően; az értékpapír-indexek halmazainak diverzifikálása; az alapigazolások értékesítési csatornáinak diverzifikálása; adójogi dokumentumok kiadásának javaslata az értékpapír-befektetési alapok és az alapigazolásokba történő befektetésben részt vevő befektetők ösztönzése érdekében; az alapigazolások transzferügynökeinek rendszerének korszerűsítése.

Emellett Nguyen Quoc Dung, az Eastspring Investments Vietnam vezérigazgatója azt javasolta, hogy a kereskedelmi bankok és biztosítótársaságok is forgalmazhassanak befektetési jegyeket. Szerinte ez kihasználná a bankok és biztosítótársaságok széles ügyfélkörét és tanácsadó emberi erőforrásait, segítve az embereket abban, hogy könnyebben és kényelmesebben hozzáférjenek a befektetési jegyekhez. A piaci oldalon a bankokon és biztosítótársaságokon keresztüli értékesítési csatornák segíthetnek növelni az alapban részt vevő egyéni befektetők számát, ezáltal növelve a lakosság körében a közvetett befektetések arányát. Az üzleti oldalon további hozzáadott értékű szolgáltatások nyújthatók az ügyfeleknek, és új díjbevételi források nyílnak meg.

Ugyanakkor el kell törölni a befektetési limitet az egységhez kötött biztosítási termékekben. A jelenleg piacon lévő egységhez kötött biztosítási termékek esetében az ügyfelek jelenleg az éves maximális további befektetési összegre korlátozódnak, amely általában nem haladja meg az éves időszakos biztosítási díj tízszeresét, ami korlátozza a pénzügyi potenciállal és magas befektetési igényekkel rendelkező ügyfelek befektetési képességét. Ezért, ha ezt a limitet eltörlik, az lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy korlátlanul további befektetéseket fektessenek be az egységhez kötött alapokba igényeik szerint.

Üzleti szempontból Nguyễn Quốc Dung úr a befektetési alapokból származó jövedelmekre kivetett személyi jövedelemadó (SZJA) csökkentését is javasolta azáltal, hogy az alap osztalékokból származó jövedelmekre kivetett SZJA-t az alap jegyek átruházási adójával megegyező szintre igazítják. Ez az ösztönző arra ösztönzi a befektetőket, hogy hosszabb ideig tartsák meg az alap jegyeit, és aktívan részt vegyenek a fix kamatozású befektetési alapokban, például a pénzpiaci befektetési alapokban, osztalékalapokban, nyugdíjalapokban stb., mivel a befektetők adózott eredménye javul. Emellett az önkéntes nyugdíjalapok adókedvezményeinek kiigazítása is fontos eleme a hosszú távú pénzügyi biztonsági rendszernek.

Nguyễn Van Thang pénzügyminiszter hangsúlyozta, hogy az alapkezelő társaságoknak az elkövetkező időszakban tovább kell fejleszteniük kapacitásaikat képzett személyzet fejlesztésével és jó kockázatkezeléssel a befektetési hatékonyság növelése érdekében; elő kell mozdítaniuk a professzionális vagyonkezelők szerepét, biztosítva az alapipar fenntartható fejlődését. Ezenkívül szükséges egy közös szakmai etikai normák kidolgozása és fejlesztése az ágazat számára. Ez lesz a mérce az alapkezelő társaságok számára a jogszabályok betartásában, az önellenőrzési tevékenységekben, a szakemberek szakmai etikájának javításában, valamint a befektetők bizalmának további vonzásában és kiépítésében az alapokba történő befektetések során.

A pénzügyminiszter utasította továbbá az értékpapír-befektetési alapok működését irányító jogszabályok további fejlesztését, a működési folyamat szűk keresztmetszeteinek megszüntetését az átlátható befektetési és üzleti környezet megteremtése érdekében, a magánbefektetések szerepének előmozdítását. Az intézményi befektetők fejlesztésére irányuló stratégiára kell összpontosítani a méret bővítése és a befektetők igényeinek és kockázatvállalási hajlandóságának megfelelő, változatos típusú befektetési alapok, részvényindex-készletek és termékek fejlesztése révén; a forgalmazási csatornák diverzifikálását, az alapkezelő társaságok számára új befektetési alapok létrehozásának megkönnyítését, valamint az értékpapír-befektetési alapok típusaira vonatkozó adópolitikai javaslatok mérlegelését.

Forrás: https://thoibaonganhang.vn/phat-trien-quy-dau-tu-de-thi-truong-chuyen-nghiep-va-ben-vung-hon-173024.html