A FED legutóbbi lépése révén a tőzsdét és az államkötvényeket két olyan tényezőnek tekintik, amelyek előnyösek.
A kétéves amerikai államkötvények hozamai meredeken estek Jerome Powell, a Fed elnökének a monetáris politikai ülés utáni nyilatkozatait követően, ami enyhítette az amerikai államkötvényekre nehezedő, a globális gazdaságban terjedő nyomást, hatással volt az eszközárakra, károsította a lakásvásárlókat és növelte az amerikai vállalatok üzleti tevékenységének költségeit.
Miközben a Fed továbbra is nyitva hagyja a további intézkedések végrehajtásának lehetőségét az erős gazdasági növekedés előmozdítása érdekében, Powell úr szerint az amerikai államkötvények magas hozamai segíthetnek a központi banknak fenntartani a korlátozó monetáris kondíciókat a jelenlegi túlzott infláció megszüntetése érdekében.
A kérdés most az, hogy vajon a Fed hátrányba kerülhet-e, ha a szigorodó pénzügyi környezet kicsúszik az irányítás alól. Ezt vitathatatlanul maga Powell úr kezdeményezte, tekintve, hogy a Federal Reserve mostanra befejezte agresszív szigorítási kampányát. Ha a környezet túlságosan szigorodik, az amerikai gazdaság recessziójának kockázata nagyobb lesz.
„Azt hiszem, az elnök jelenlegi problémája az, hogy támogatóan beszél a piaccal, a részvények árfolyama emelkedik, a kötvényhozamok csökkennek, ez laza pénzügyi feltételeket jelent, hogy ne szigorítsa tovább a monetáris politikát” – mondta Bill Dudley, a New York-i Fed korábbi elnöke.
Az amerikai kötvényhozamok csökkentek, miután az amerikai pénzügyminisztérium bejelentette, hogy a jövő héten a vártnál kisebb mennyiségű értékpapírt kíván eladni, miközben az amerikai gyáripari aktivitás mutatója is a vártnál gyengébb lett.
Általánosabban fogalmazva, a Bloomberg US Financial Conditions Index – amely a pénz-, kötvény- és részvénypiacok feszességét méri – három egymást követő hónapban alacsonyabb szinten maradt, mivel a magasabb kamatlábak miatt az S&P 500 részvényindex is zuhanni kezdett.
Míg Powell szerdán nyitva hagyta az ajtót egy újabb kamatemelés előtt decemberben, a piacok továbbra is mérlegelték a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FED) nézetét: „A háztartások és vállalkozások szigorúbb pénzügyi és hitelfeltételei negatívan befolyásolhatják a gazdasági aktivitást, a foglalkoztatást és az inflációt.”
„Richard Clarida, a Fed korábbi alelnöke szerint azonban a változékony pénzügyi feltételek jelentős kihívást jelentenek. Hozzátette, hogy a politikai döntéshozók »megbánhatják«, hogy a változékony piaci adatokra összpontosítanak” – jegyezte meg Jim Reid, a Deutsche Bank AG európai és amerikai hitelszakértője.
Egyesek szerint a Wall Street növeli a fogyasztók és a vállalkozások finanszírozási költségeit, ami visszafogja a keresletet. A Standard Chartered becslése szerint a szigorúbb pénzügyi környezet több mint 1 százalékponttal csökkentheti az alapvető amerikai gazdasági növekedést a következő évben.
„A jelzálog-, vállalati és államkötvény-hozamok emelkedése, az erős dollárral és a gyengébb részvényekkel együtt, növelte az amerikai gazdaság várható visszahúzó hatását. A növekedést fenyegető potenciális kockázatokat alábecsülhetik, különösen, ha nem tartják őket kordában” – áll a jelentésben.
[hirdetés_2]
Forrás
Hozzászólás (0)