Vajon a kínai jelzések után felébred a globális luxusipar?

(Dan Tri) - Az LVMH 80 milliárd dolláros ugrása fellendítette a luxusipart, de a L'Oréal és a Hermès óriáscégek óvatosak maradtak. Vajon Kína - egy olyan piac, amely a globális eladások egyharmadát teszi ki - valóban felmelegedett?

Két évnyi borús időszak után a 400 milliárd dolláros globális luxuscikk-ipar lélegzet-visszafojtva figyeli a kínai jeleket, amely piac bevételének egyharmadát teszi ki. Az LVMH legfrissebb eredményjelentése reménysugarat keltett, 80 milliárd dolláros lendületet adva az egész európai luxuscégcsoportnak.

A fellendülés képében azonban még mindig sok vegyes élénk és sötét szín látható, és az óvatosság az európai "óriások" uralkodó mentalitása.

Az LVMH fellendülése és a 80 milliárd dolláros optimizmushullám

A múlt héten az európai tőzsdék történelmi kereskedési eseménynek voltak tanúi. Az LVMH, a Louis Vuitton, a Dior és a Sephora anyavállalatának részvényei 14%-kal emelkedtek, ami több mint 20 év legnagyobb egynapos nyeresége. A meteorikus emelkedést a várakozásokat messze meghaladó harmadik negyedéves értékesítési jelentés, és különösen a kínai szárazföldi terület egyértelmű fellendülése táplálta.

Az LVMH kínai eladásai idén először tértek vissza a pozitív növekedéshez, köszönhetően zászlóshajó márkájának, a Louis Vuittonnak a fellendülésének, valamint a Dior és a Sephora erős megtérülésének. A Louis Vuitton egyedi, hajó alakú sanghaji üzlete a luxuscikkek vásárlóinak egyik központjává is vált, hozzájárulva a belföldi keresletbe vetett bizalom erősítéséhez.

Az LVMH hatása azonnali volt. A rivális Hermès, a Kering (a Gucci tulajdonosa), a Richemont és a Burberry részvényei egyaránt 5-9%-kal emelkedtek, közel 80 milliárd dollárral növelve Európa vezető luxusrészvényeinek piaci kapitalizációját a Reuters számításai szerint.

Sok befektető úgy véli, hogy a luxusipar hosszú lefelé tartó ciklusa végre véget ért, és a fellendülés küszöbön áll.

A kínai piac a globális luxuscikkek eladásainak egyharmadát teszi ki, beleértve olyan termékeket is, mint a Louis Vuitton kézitáskák (Fotó: Bloomberg).

Óvatosságra intő hangok bennfentesektől

A tőzsdén tapasztalható izgalom mögött azonban a magas szintű tárgyalótermekben sokkal visszafogottabb hangulat uralkodott. Más nagyobb vállalatok később közzétett jelentései vegyes képet festettek.

A L'Oréal kozmetikai csoport, annak ellenére, hogy két év után először növekedést ért el Kínában, nagyrészt a Lancôme és a Helena Rubinsteinhez hasonló prémium márkáknak köszönhetően, összességében mégis elmaradt a várakozásoktól, részvényei mintegy 6%-kal estek. „Mindig nagyon óvatos vagyok Kínával kapcsolatban, mert egyetlen pozitív negyedév önmagában nem meséli el a történetet” – mondta nyíltan Nicolas Hieronimus vezérigazgató.

Hieronimus úr arra figyelmeztette a befektetőket, hogy ne számítsanak túl sokat a kínai gazdaság továbbra is számos nehézségével küzdő helyzetére tekintettel. A közelgő események középpontjában az Egyedülállók Napja (november 11.) bevásárlófesztivál áll majd.

Hasonlóképpen, a Hermès a vártnál alacsonyabb harmadik negyedéves árbevételről számolt be, aminek következtében a részvényei több mint 4%-ot estek. Míg a csoport vezetői elismerték az „enyhe javulást” és az „élénkebb” októberi Aranyhét ünnepét, hangsúlyozták az „óvatosság” üzenetét.

Ez az ellentét rávilágít egy egyértelmű valóságra: a fellendülés, ha van egyáltalán, rendkívül egyenetlen.

Makrogazdasági kép: Remény és kockázat összefonódása

A vezérigazgatók óvatossága nem alaptalan. Még a derűlátó eredményekről szóló beszámolója ellenére is elismerte: „A kínai gazdasági kép alapvetően nem változott.”

A világ második legnagyobb gazdaságának alapvető problémái továbbra is fennállnak. A pangó ingatlanpiac, a magas munkanélküliség és a gyenge hitelképesség (a Deutsche Bank szerint) továbbra is visszafogja a középosztály vásárlóerejét.

Kína lassulása súlyos csapást mért a luxusiparra, amely azokra a fogyasztókra támaszkodik, akik egykor tömegesen vásároltak Birkin vagy Louis Vuitton táskákat a bevásárlóközpontokban Sanghajtól Párizsig.

A makrogazdaságból érkező pozitív jelek azonban továbbra is alátámasztják a fellendülésbe vetett bizalmat.

A Nemzetközi Valutaalap (IMF) nemrégiben 4,8%-ra emelte Kína idei növekedési előrejelzését, ami 0,3 százalékponttal magasabb az egy évvel ezelőtti előrejelzésnél. Ez a szám közel áll a Peking által kitűzött körülbelül 5%-os célhoz.

Az IMF szerint a vártnál erősebb növekedés a viszonylag stabil nemzetközi kereskedelemnek és a fiskális politikák által támogatott belföldi fogyasztásnak köszönhető. Kína GDP-je 5,3%-kal nőtt 2025 első felében. A kormány a belföldi kereslet növelésére és a szűk keresztmetszetek megszüntetését célzó reformok felgyorsítására is hangsúlyt fektet.

Ez a makrogazdasági stabilitás fontos támogató tényező a luxuscikk-ipar fellendülésének forgatókönyve szempontjából.

Az IMF ugyanakkor globális kockázatokra is figyelmeztetett. Az amerikai gazdaság várhatóan még meredekebben lassul, miközben továbbra is fennállnak a kereskedelmi bizonytalanságok és a vámtarifa-korlátok, ami befolyásolhatja a globális ellátási láncokat és a költségeket.

Egy másik kockázat az „mesterséges intelligenciabuborék” kialakulásának veszélye az Egyesült Államokban, amely a dot-com válságra emlékeztet, és technológiai recessziót válthat ki, kihatva a globális növekedésre.

A Nemzetközi Valutaalap (IMF) nemrégiben azt jósolta, hogy Kína gazdasága idén 4,8%-kal fog növekedni, ami biztató adat, és közel áll a Peking által kitűzött körülbelül 5%-os célhoz (Fotó: China Daily).

A közelmúltbeli 80 milliárd dolláros rali jól mutatja, mennyire szomjas a piac a jó hírekre, de azt is, hogy mennyire törékeny lehet a bizalom. Egyes elemzők, köztük a Jefferies is, arra figyelmeztetnek, hogy túl korai iparági szintű fellendülést hirdetni, mivel az LVMH felülteljesítése elszigetelt esemény lehet.

Most minden szem a közelgő megpróbáltatásokra szegeződik: Kína november 11-i bevásárlófesztiváljára és a nyugati országrész ünnepi szezonjára, amelyek lesznek a legfontosabb mutatói annak, hogy a közelmúltbeli „bemelegedés” csak egy futófény, vagy az igazi tavasz jele.

Az UBS bank előrejelzése szerint az iparági bevétel 2026-ra körülbelül 4%-kal fog növekedni, ami egy lassabb és egyértelműbb fellendülési forgatókönyvet sugall a jövő év végére.

Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm