A pénz erősen áramlik az ingatlanokba és a részvényekbe, feltárva a „nagyfiúkat”, akik hatalmas összegeket hiteleznek.

A Techcombank, az MBBank, az SHB... olyan bankok, amelyek az év első felében fellendítették az ingatlanhitelezést. A növekedés akár több tucat százalékot is elérhet a tavalyi év végéhez képest.

Sok banknál meredeken emelkedett a fennálló ingatlanhitelek állománya az idei év első felében - Fotó: QUANG DINH

Számos kereskedelmi bank 2025 második negyedévére vonatkozó pénzügyi jelentései azt mutatják, hogy az idei év első felében a hitelállomány növekedését főként az ingatlanszektor vezette.

A bankok "tömegesen öntik" a pénzt az ingatlanokba

Az egyik legtisztább példa erre a Techcombank (TCB). 2025 júniusának végén a TCB fennálló ügyfélhiteleinek állománya 700 801 milliárd VND volt, ami 12,3%-os növekedést jelent az év elejéhez képest.

2025 második negyedévének végére a Techcombank ingatlanügyletekre nyújtott hitelállománya elérték a 227 450 milliárd VND-t, ami a teljes bank teljes fennálló hitelállományának 33,62%-ának felel meg.

A fenti fennálló adósságszint 21,56%-kal nőtt az év elejéhez képest, ami közel kétszerese a Techcombank általános hitelnövekedési ütemének ugyanebben az időszakban.

Figyelemre méltó, hogy a fenti adatok csak az ingatlanszektorban működő gazdasági szervezeteknek nyújtott hiteleket tükrözik, nem tartalmazzák a magánszemélyektől származó fennálló hiteleket, például lakásvásárlási és lakásfelújítási hiteleket - amelyek szintén a bank hitelszerkezetének jelentős részét teszik ki.

A Techcombank pénzügyi kimutatásai egyértelműen kimondják, hogy a fedezeti hitelek és az ügyfél-értékesítési előleghitelek június végén 33 805 milliárd VND-t tettek ki, ami 30,4%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Ez a TCBS-től – a Techcombank alá tartozó értékpapír-társaságtól – származó hitel, amelyet a nemzetközi gyakorlat (IFRS) szerint konszolidálnak az anyabank pénzügyi kimutatásaiban.

Nemcsak a Techcombank, hanem számos más kereskedelmi bank is erős ingatlanhitelezési tevékenységet könyvel el.

Az MBBankhoz hasonlóan ez a bank is 85 534 milliárd VND-t tett ki az ingatlanpiaci hitelek állományából, ami 33,3%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Ennek eredményeként az ingatlanpiaci hitelek aránya a teljes fennálló hitelállományon belül 8,26%-ról 9,72%-ra nőtt.

Az MB Securities (MBS) ügyfeleinek kifizetett értékpapírokhoz kapcsolódó fedezeti hitelek is világosan el vannak magyarázva a bank jelentésében. Ennek megfelelően az MBS értékpapírpiacán fennálló adósságállomány 12,795 milliárd VND volt 2025 második negyedévének végén, ami 24,3%-os növekedést jelent.

Az SHB ingatlanadóssága 2025 második negyedévének végén 163,754 milliárd VND volt, ami közel 28,4%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Az ingatlanszektor a bank teljes fennálló adósságának 27,5%-át teszi ki.

Aggasztó?

A HDBanknál az ingatlanszektornak nyújtott hitelek állománya elérték a 83 125 milliárd VND-t, ami 21,7%-os növekedést jelent az év elejéhez képest, és a teljes fennálló hitelállomány közel 16,4%-át teszi ki. A PGBank, a VietBank és az MSB… szintén olyan bankok, amelyek magas ingatlanhitel-növekedést könyveltek el.

A tartományokkal és központilag irányított városokkal augusztus 7-én tartott rendszeres online kormányzati ülésen Nguyen Thi Hong asszony, az Állami Bank elnöke elmondta: A teljes rendszer hitelállománya az év első 7 hónapjában mintegy 10%-kal nőtt 2024 végéhez képest – ez meglehetősen magas növekedés a tavalyi év azonos időszakában mért 6%-hoz képest.

Aggódva amiatt, hogy a hitelek erősen áramlanak az ingatlan- és értékpapír-szektorba, Hong asszony elismerte, hogy a hitelnövekedési ütem e két szektorban magasabb az átlagnál, de ez összhangban van az ingatlanpiac nehézségeinek elhárítására irányuló irányzattal. Amikor a projekt jogi akadályai hárulnak, a megvalósításhoz szükséges tőke elkerülhetetlen.

Az értékpapír-szektorban, bár a növekedési ütem magas, az arány a teljes fennálló adósságállománynak csupán 1,5%-át teszi ki, ami nem okoz rendszerszintű kockázatot.

De nem mindenki optimista. A pénzügyi adatok egyik vezető szakértője arra figyelmeztetett, hogy az ingatlanhitelek meredek növekedése, miközben a fogyasztás és a termelés nem állt helyre megfelelően, „a hiteláramlás szinkronon kívüliségéhez” vezethet.

Ez azt jelenti, hogy a banki tőkét jelentős mértékben fektetik hosszú lejáratú eszközökbe, miközben a tényleges kereslet még nem elég stabil, ami később könnyen ingadozásokat okozhat, ha a piac kiegyensúlyozatlan, vagy a növekedés nem fenntartható.

Eközben a vietnami értékpapír-társaságok hiteleinek (főként fedezeti) összege 303 000 milliárd VND, ami minden idők legmagasabb értéke, meghaladva a 2022-es 1535 pontos piaci csúcsot.

BINH KHANH - NGOC AN

Forrás: https://tuoitre.vn/tien-chay-manh-vao-bat-dong-san-va-chung-khoan-lo-dien-nhung-ong-lon-cho-vay-khung-20250807213824887.htm