Globális gazdasági kilátások 2025 második felére: Törékeny növekedés a turbulenciában

Egy fellendülési időszak után a globális gazdasági növekedés kilátásai 2025 második felébe lépnek, számos új strukturális kihívással és bizonytalansággal a fokozódó geopolitikai kockázatok és a szigorodó monetáris politika miatt. Eközben a kereskedelmi feszültségek kemény protekcionizmus formájában visszatérnek.

A Hormuzi-szorosban bekövetkező bármilyen fejlemény jelentős hatással van a globális gazdaságra . Fotó: Newsweek

A Kereskedelmi Világszervezet (WTO) bejelentette, hogy a globális árukereskedelmi barométer (GTB) – a globális árukereskedelem összetett indexe – 103,5-re emelkedett (a 2025. márciusi 102,8-ról), mivel az importőrök nagy mennyiségű árut vásároltak a vámhullámra számítva. Az új exportrendelések indexe azonban 97,9-re esett, ami a kereskedelem növekedésének lassulását jelzi 2025 végére.

A WTO adatai összhangban vannak a kereskedelmi szervezetek véleményével, miközben aggodalmak merültek fel az elhúzódó lassulás miatt. A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) legfrissebb előrejelzése szerint a globális GDP 2025-ben csak mintegy 2,9%-kal növekedhet, ami alacsonyabb a történelmi átlagnál, és egyben a Covid-19 világjárvány óta a legalacsonyabb szint. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) optimistább, 3,3%-os növekedési előrejelzéssel rendelkezik, de továbbra is hangsúlyozza, hogy a kockázatok negatívak.

A fő aggodalom a komplex és nehezen kontrollálható geopolitikai trendekből fakad. Gita Gopinath, az IMF vezérigazgató-helyettese így értékelte: „A legveszélyesebb most az, hogy a geopolitikai sokkok szigorú monetáris politikával együtt következnek be. Ha az olajárak hónapokig meghaladják a 110 dollár/hordót, a központi bankok nem lesznek képesek a várt módon csökkenteni a kamatlábakat, és a globális gazdaságot a technikai recesszió veszélye fenyegeti.”

Ez a becslés közel áll a valósághoz, mivel az Irán és Izrael közötti konfliktus továbbra is azzal fenyeget, hogy regionális háborúvá fajul. A Hormuzi-szoros, amelyen keresztül a globális nyersolaj közel 20%-át szállítják, potenciális szűk keresztmetszetet jelent az energiapiac számára. A Brent nyersolaj hordónkénti ára június eleje óta közel 10 dollárral emelkedett.

Sok elemző úgy véli, hogy ha a konfliktus folytatódik, az olajárak meghaladhatják a hordónkénti 110 dollárt. A dominohatásokat nem szabad alábecsülni, különösen a nagy energiaimportőr gazdaságok, mint például Európa és Japán esetében.

Eközben az orosz-ukrán háború továbbra is elhúzódik, és a végét nem lehet látni. A konfliktus hatása már nem korlátozódik az energiaszektorra, hanem átterjedt a mezőgazdasági termékek, fémek stb. ellátási láncára is.

Az euróövezet, amely nagymértékben támaszkodik az exportra és a politikai stabilitásra, visszafogott, a 2025-ös várható növekedés mindössze 1,0-1,3% lesz. Bár az infláció az öreg kontinensen lecsillapodott, az Európai Központi Bank (EKB) az átlagosnál magasabb kamatlábakat tartott fenn a kockázatok kezelése érdekében, gyengítve a beruházásokat és a fogyasztást.

Az amerikai és a kínai gazdaság már nem azok a növekedési horgonyok, amelyek a múltban voltak. Az USA fordulópont előtt áll, mivel a kereskedelempolitikája szigorodik.

A Fehér Ház kínai és mexikói importvámjainak újbóli bevezetése nemcsak a belföldi fogyasztói költségeket növeli, hanem negatív tovagyűrűző hatásokat is okoz a globális ellátási láncokban.

Kínában, ahol olyan rendszerszintű problémák vannak, mint az ingatlanpiaci válság, a magas ifjúsági munkanélküliség és az USA-Kína kereskedelmi feszültségek, a 2025-re előrejelzett növekedés mindössze 4,3-4,7% körül alakul.

Peking elkezdte bevezetni a költségvetési ösztönző csomagokat az állami beruházások és a belföldi fogyasztás fellendítése érdekében, de a hatás nem egyértelmű. Ebben a kihívásokkal teli helyzetben India és Délkelet-Ázsia gazdasága a magas nyersanyagárak és a tőkeköltségek nyomása ellenére is fényes pontként került ki.

A globális gazdaság kilátásai 2025 második felében vegyesek, továbbra is sötét foltok dominálnak. A lehetőségek azonban továbbra is fennállnak, ha a nagyobb gazdaságok fenntartják a makrogazdasági stabilitást és rugalmas szakpolitikai koordinációt folytatnak.

A befektetési portfólió kiigazítása, a dinamikusan feltörekvő piacokra és az olyan alapvető iparágakra való áttérés, mint az energia, a mezőgazdaság, az intelligens gyártástechnológia stb., megvalósítható stratégia lesz.

Clare Lombardelli, az OECD vezető közgazdásza szerint a sok oldalról nyomás alá kerülő globális növekedés kontextusában a gazdaságoknak a stabilitást kell előtérbe helyezniük a forró növekedéssel szemben.

A jelenlegi helyzetben a 2025 második felében várható globális gazdaság körülményei megkövetelik mind a kormányoktól, mind a vállalkozásoktól, hogy óvatosan reagáljanak, alkalmazkodjanak és újítsanak minden szakpolitikai döntésükben. Ez nemcsak a viharok átvészelésének időszaka, hanem a világgazdasági rendszer ellenálló képességének és fenntartható fellendülésének próbája is.

Forrás: https://hanoimoi.vn/trien-vong-kinh-te-toan-cau-6-thang-cuoi-nam-2025-tang-truong-mong-manh-trong-song-gio-707328.html