A VNDirect kötvényekbe fektet be.

A tőzsdei részvényvásárláshoz nyújtott befektetői hitelek növelése mellett a VNDirect által mozgósított források a kötvénypiacra való erőteljes beáramlás jeleit mutatják.

A részvényeseknek folyamatosan fizetniük kell.

A VNDirect Securities Joint Stock Company VND részvényei 2023. szeptember 20-án elérték a 25 250 VND/részvény rövid távú csúcsát, majd ezt követően folyamatosan csökkentek, különösen egy rendszerhiba után, amely 2024. március végén (több mint egy hétig) megakadályozta a befektetőket a teljes rendszerben való kereskedésben, ami az árfolyam meredek eséséhez vezetett, és 2023. április 19-én elérte a 18 900 VND/részvény rövid távú mélypontját, ami 25,1%-kal alacsonyabb a 2023. szeptember 20-i csúcsnál.

A közelmúltban azonban a VND részvények ára május 17-én 21 900 VND/részvényre emelkedett (a május 22-i záróár 21 300 VND/részvény volt), ami újabb befektetéseket vonzott, miután a vállalat bejelentette a részvénykibocsátás és a tőkeemelés jóváhagyását.

Az Állami Értékpapír-felügyelet (SEC) által nemrégiben jóváhagyott tőkeemelés terve szerint a VNDirect közel 244 millió részvényt kíván kínálni a meglévő részvényeseknek 5:1 arányban, ami azt jelenti, hogy az 5 részvénnyel rendelkező részvényesek jogosultak lesznek 1 új részvény megvásárlására, részvényenként 10 000 VND ajánlati áron. A vállalat becslése szerint ezzel a tervvel közel 2440 milliárd VND-t fog bevonni, amelyet a hitelnyújtási kapacitás, a tőkepiaci műveletek és a kötvényjegyzési képességek bővítésére fog felhasználni.

Ezenkívül a VNDirect jóváhagyást kapott 5%-os részvényekben történő osztalékfizetésre is, ami közel 61 millió további részvény kibocsátásának felel meg. Így, ha mindkét kibocsátás megvalósul, a vállalat alaptőkéje 12 178 milliárd VND-ről közel 15 223 milliárd VND-re emelkedik.

A VNDirect egyike azon kevés értékpapír-társaságoknak, amelyek az elmúlt években következetesen részvényeket kínáltak fel tőkeemelésre a részvényesektől. Csak 2018 és 2024. március 31. között a VNDirect alaptőkéje 6,86-szorosára, 1549,98 milliárd VND-ről 12 178,4 milliárd VND-re nőtt, ezzel a tőzsdén jegyzett értékpapír-társaságok egyikévé vált, amelyek a leggyorsabb alaptőke-növekedési ütemmel rendelkeznek.

Pénzügyi eszközökbe befektetés

Valójában 2018 és 2022 között, számos tőkeemelést és további adósságfinanszírozást követően, a VNDirect arra összpontosított, hogy a bevont tőkéjét az eredménykimutatáson keresztül elszámolt pénzügyi eszközökbe (FVTPL), a lejáratig tartott befektetésekbe (HTM) és a hitelekbe csoportosítsa. Ezek közül az FVTPL és a hitelek gyors növekedést mutattak.

2024. március 31-én a fent említett három tétel 34 202,6 milliárd VND-t mutatott, ami a VNDirect teljes eszközértékének 82,7%-át tette ki. Ebből az FVTPL eszközök 16 445,1 milliárd VND-t, a HTM eszközök 7799,9 milliárd VND-t, a hitelek pedig 9957,6 milliárd VND-t tettek ki.

Továbbá az eszközportfólió allokációját tekintve, a tőzsdei részvényvásárláshoz nyújtott befektetői hitelek növekedése mellett a VNDirect által mobilizált források a kötvénypiacra történő erőteljes beáramlás jeleit mutatják. Míg 2019 végén a vállalati kötvényportfólió mindössze 105,45 milliárd VND-t mutatott, 2024. március 31-re a nem tőzsdén jegyzett kötvények értéke elérte a 8698,1 milliárd VND-t, ami 81,5-szörös növekedést jelent. A VNDirect nem adott részletes magyarázatot a birtokában lévő kötvényekről.

A kötvénypiac legújabb fejleményei fényében azonban Pham Minh Huong asszony, a VNDirect elnöke a 2023-as éves közgyűlésen tett legutóbbi, a Trung Nam kötvényekbe történő befektetést ismertető nyilatkozatában kijelentette, hogy a vállalat azért választotta a Trung Namot, mert az egy reprezentatív vállalat az energiaszektorban, képes projekteket megvalósítani és fejleszteni, valamint képes befektetési projekteket találni. Bár a Trung Nammal kötött tranzakciót alaposan megvizsgálták, a vállalat a múltban kötvényeket kibocsátó legtöbb vállalathoz hasonló nehézségekkel szembesült.

„Sok befektető aggódik amiatt, hogy a VND részvényei összefüggenek a Trung Nam történetével, és ez igaz is. A VNDirect azonban úgy értékeli, hogy a Trung Nam csak átmeneti likviditási kockázatokkal néz szembe, nem pedig gazdasági modellkockázatokkal. Természetesen vannak bizonyos szakpolitikai kockázatok is, de ezeket a VNDirect felmérte, mielőtt úgy döntött, hogy részt vesz a jegyzésben. Az egyetlen kockázat, amelyet a VNDirect nem látott előre, a befektetők általi viszonteladás volt, ami arra kényszerítené a vállalatot, hogy nagyszámú kötvényt vásároljon vissza a befektetők és a piac védelme érdekében” – hangsúlyozta Huong asszony.

A saját számlás kereskedési portfólió több mint tízszeresére nőtt.

Visszatérve a gyors tőkebevonás témájára, a befektetőktől érkező folyamatos forrásbeáramlás jelentősen megnövelte a VNDirect vagyonát 2018-tól napjainkig. Ezzel az eszköznövekedéssel párhuzamosan azonban a vállalat túl gyorsan bővíti részvény- és kötvényportfólióját, ami az ingatlan- és megújulóenergia-szektorban cash flow nehézségek jeleit mutató vállalatokhoz kapcsolódó kötvényportfóliójának bővüléséhez vezet.

Konkrétan 2018 és 2024. március 31. között a saját számlás kereskedési befektetések teljes értéke 10,1-szeresére nőtt, ami 14 968,8 milliárd VND növekedésnek felel meg, elérve a 16 445,1 milliárd VND-t és a teljes vagyon 39,8%-át téve ki (szemben az időszak elején mért mindössze 14%-kal).

Ezenkívül a 2024. március végi rendszerleállás számos kérdést vetett fel a rendszerbe történő befektetések és biztonság hiányával kapcsolatban, amely arányos lenne a vállalat növekedésével.

A jelentések szerint a VNDirect 2024-ben két fő területre kíván összpontosítani: tőkepiaci szolgáltatásokra és befektetési vagyonkezelésre; valamint értékpapír-kereskedelmi szolgáltatásokra.

Látható, hogy a tőkebázis bővítése érdekében felvett hitelek és a részvényesektől származó tőkebevonás mellett a VNDirect növeli saját kereskedési portfólióját részvényekben és kötvényekben, miközben növeli az egyéni befektetőknek nyújtott hitelek állományát is.

Forrás: https://baodautu.vn/vndirect-do-von-vao-trai-phieu-d215896.html