3 skenario terkait negosiasi utang publik AS

Setelah pertemuan pada 19 Mei, para negosiator plafon utang AS tidak yakin kapan mereka akan duduk bersama lagi karena kedua belah pihak belum dapat menemukan titik temu.

Namun, setelah Presiden Joe Biden kembali ke Washington dari KTT G7 dan berbicara melalui telepon dengan Ketua DPR Kevin McCarthy, kedua pemimpin menyatakan bahwa mereka telah berdiskusi secara positif tentang penyelesaian krisis dan bahwa perundingan akan dilanjutkan. Biden mengatakan akan bertemu kembali dengan McCarthy pada 22 Mei.

Para anggota parlemen AS hanya punya waktu beberapa hari untuk bertindak sebelum kebuntuan ini memengaruhi perekonomian . Jika negosiasi plafon utang berlarut-larut, ekonomi AS bisa jatuh ke dalam resesi. Sementara itu, jika pemerintah AS gagal memenuhi kewajibannya, hal itu dapat memicu krisis keuangan yang serius.

Meskipun gagal bayar AS bukanlah sesuatu yang ingin terjadi oleh para ekonom, mereka juga telah menunjukkan dampak potensial pada ekonomi dan sistem keuangan AS jika terjadi kesepakatan atau tidak ada kesepakatan.

Presiden AS Joe Biden menelepon Ketua DPR Kevin McCarthy setelah menghadiri KTT G-7 di Hiroshima, Jepang. Foto: Bloomberg

Kesepakatan dicapai pada menit terakhir.

Kenaikan suku bunga telah memperlambat perekonomian AS. Banyak ekonom memperkirakan negara tersebut akan mengalami resesi tahun ini.

Ketika para legislator terus "bergulat" mengenai batas utang, ketidakpastian tersebut dapat menyebabkan konsumen, investor, dan bisnis mengurangi pengeluaran, sehingga meningkatkan kemungkinan resesi, kata Joel Prakken, kepala ekonom AS di S&P Global Market Intelligence.

Pekerja Amerika tidak mungkin kehilangan pekerjaan, tetapi prospek ekonomi yang tidak menentu dapat menyebabkan mereka menunda berbelanja.

Saham juga bisa mulai turun menjelang 1 Juni. Pada tahun 2011, ketika Kongres menaikkan pagu utang hanya beberapa jam sebelum batas waktu, saham anjlok tajam dan membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk pulih, ujar Prakken. Peringkat kredit AS kemudian diturunkan dari AAA menjadi AA+.

“Sekalipun kita mencapai kesepakatan di menit-menit terakhir sebelum AS kehabisan dana, ketidakpastian masih dapat menghambat pertumbuhan ekonomi,” ujar Prakken.

Pada bulan Maret, S&P Global Market Intelligence memperkirakan bahwa krisis keuangan serupa dengan yang terjadi pada tahun 2011 dapat memperlambat pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) AS sebesar 0,1% year-on-year pada kuartal keempat tahun 2023. Jika semuanya berjalan lancar, PDB akan tumbuh sebesar 0,6%, menurut estimasi organisasi tersebut.

Kesepakatan setelah batas waktu

Jika pembicaraan berlanjut hingga setelah 1 Juni, pasar keuangan akan bereaksi tajam karena kemungkinan gagal bayar semakin dekat, demikian prediksi para ekonom.

“Guncangan ini akan menyebar dengan cepat setelah 1 Juni,” ujar Gregory Daco, kepala ekonom di lembaga pemeringkat kredit Ernst & Young.

Jika rekening pensiun dan investasi konsumen tiba-tiba menyusut, pengeluaran yang merupakan urat nadi perekonomian AS dapat dikurangi secara drastis, sementara bisnis dapat menghentikan perekrutan dan rencana investasi.

Faktanya, tanggal gagal bayar AS mungkin lebih lambat dari 1 Juni. Menteri Keuangan AS Janet Yellen telah mengatakan bahwa tanggal kehabisan uang tunai bisa beberapa hari atau bahkan beberapa minggu lebih lambat dari yang diperkirakan.

Kemungkinan AS dapat terus membayar tagihannya hingga 15 Juni sangat rendah, menurut Menteri Keuangan AS Janet Yellen. Foto: Reuters

Pusat Kebijakan Bipartisan memproyeksikan AS akan membelanjakan $622,5 miliar pada bulan Juni, sementara mengumpulkan pajak sebesar $495 miliar. Waktu pasti arus masuk dan keluar tersebut memengaruhi cadangan kas.

Kemungkinan lain adalah bahwa dalam jangka pendek, pemerintah AS akan memprioritaskan pembayaran utang daripada pembayaran lain, seperti tunjangan Jaminan Sosial. Hal ini akan berdampak signifikan terhadap perekonomian, tetapi tidak separah gagal bayar, menurut para ekonom di bank terbesar Swiss, UBS.

Berdasarkan skenario ini, PDB AS akan turun 2% tahun-ke-tahun pada kuartal ketiga dan turun lebih lanjut pada kuartal keempat, sementara sekitar 250.000 pekerja akan kehilangan pekerjaan pada paruh kedua tahun ini.

Seiring melemahnya ekonomi AS, inflasi kemungkinan akan turun, sesuai keinginan Federal Reserve. Bank sentral AS juga dapat memangkas suku bunga untuk membantu mengimbangi sebagian pelemahan ekonomi.

Tidak ada kesepakatan yang tercapai

Jika negosiator AS gagal mencapai kesepakatan dan pemerintah tidak mampu membayar semua tagihannya untuk waktu yang lama, konsekuensinya akan mengerikan.

"Akan terjadi kekacauan dalam sistem keuangan global karena obligasi pemerintah AS sangat penting. Apa yang terjadi ketika aset yang digunakan sebagai acuan suku bunga pinjaman global menjadi kelas aset paling berisiko?", ujar Wendy Edelberg, ekonom di Brookings Institution, khawatir.

Menurut Tn. Daco, jika AS gagal bayar, resesi yang lebih parah daripada resesi keuangan global tahun 2007-2009 akan terjadi.

Nilai obligasi pemerintah AS akan turun karena investor menjual, yang berpotensi mengurangi kepemilikan mereka secara permanen. Penghentian pembayaran akan mengganggu triliunan dolar pinjaman jangka pendek, aliran dana yang vital bagi bank dan bisnis.

Ketua DPR AS Kevin McCarthy akan melanjutkan negosiasi dengan Presiden Joe Biden dan anggota Partai Republik dan Demokrat pada 22 Mei. Foto: Politico

Dana investasi, perusahaan, dan bank semuanya memegang obligasi pemerintah, sehingga jika nilai aset-aset ini turun, neraca mereka akan terpengaruh. Penarikan dana dari bank-bank baru-baru ini didorong oleh penurunan nilai obligasi pemerintah. Jika terjadi gagal bayar di AS, penurunannya bisa jauh lebih besar.

Para analis memperkirakan banyak investor akan meninggalkan aset-aset berisiko. Sebuah laporan Gedung Putih menyatakan bahwa pasar saham akan anjlok 45% dalam beberapa bulan mendatang, dan tingkat pengangguran akan meningkat sebesar 5%. Menurut UBS, penutupan pemerintah selama sebulan akan menyebabkan ekonomi menyusut selama setahun.

Pada tahun 2020, pemerintah AS menggelontorkan triliunan dolar untuk menstimulasi perekonomian setelah lebih dari 20 juta lapangan kerja hilang akibat Covid. Namun kali ini, Washington tidak akan mampu memberikan dukungan, demikian menurut laporan Gedung Putih .

Nguyen Tuyet (Menurut WSJ, Reuters)

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/3-kich-ban-lien-quan-den-dam-phan-no-cong-cua-my-a608969.html