Kapan harga emas akan turun?

Konsumen domestik harus membeli emas dengan harga 22,6% lebih tinggi daripada harga internasional.

Pada tanggal 11 Januari, harga batangan emas SJC berfluktuasi berlawanan arah dengan harga dunia, tiba-tiba meningkat sebesar 800.000 VND/ons. Saigon Jewelry Company (SJC) membeli dengan harga 72,8 juta VND/ons dan menjual dengan harga 75,3 juta VND/ons. Doji Group membeli dengan harga 72,75 juta VND dan menjual dengan harga 75,25 juta VND. Eximbank membeli dengan harga 72,5 juta VND/ons dan menjual dengan harga 75 juta VND/ons… Cincin emas 9999 juga meningkat sebesar 150.000 VND per ons, dengan SJC membeli dengan harga 62 juta VND/ons dan menjual dengan harga 63,2 juta VND/ons…

Selisih antara harga beli dan jual batangan emas SJC berdasarkan unit perdagangan tetap tinggi, mencapai 2,5 juta VND/ounce, sedangkan selisih untuk cincin emas lebih dari 1 juta VND/ounce. Terlihat bahwa baik cincin emas maupun batangan emas SJC masih dipatok pada level yang sangat tinggi. Hal ini sangat kontras dengan penurunan tajam pada akhir Desember 2023 setelah Perdana Menteri meminta Bank Negara Vietnam (SBV) untuk segera menerapkan solusi efektif untuk mengelola dan mengatur harga batangan emas domestik sesuai prinsip pasar, mencegah perbedaan harga yang tinggi antara batangan emas domestik dan internasional yang dapat berdampak negatif pada pengelolaan ekonomi makro , dan melaporkan hasil implementasinya pada Januari 2024. Arahan ini dikeluarkan ketika batangan emas SJC mencapai puncaknya lebih dari 80 juta VND/ounce, 20 juta VND/ounce lebih tinggi dari harga emas dunia.

Harga emas SJC 14 juta VND/ounce lebih tinggi daripada harga dunia.

Segera setelah itu, harga emas batangan SJC terus anjlok. Hanya dalam beberapa hari, harganya turun puluhan juta VND per tael. Namun, tren penurunan tersebut berlangsung selama beberapa hari sebelum berhenti sepenuhnya, dan logam mulia di negara itu secara bertahap pulih. Seperti yang disebutkan di atas, emas batangan SJC tetap sangat mahal, yaitu 14 juta VND per tael lebih tinggi dari harga internasional. Dengan harga ini, masyarakat di negara tersebut membayar hingga 460 USD lebih untuk emas batangan SJC, setara dengan kenaikan 22,6%. Yang lebih absurd lagi adalah, dengan kualitas dan merek emas 9999 yang sama, emas batangan SJC 11-12 juta VND per tael lebih mahal daripada cincin emas.

Menurut Bapak Dinh Nho Bang, Wakil Ketua Asosiasi Bisnis Emas Vietnam, di negara lain, harga emas sekitar 1-2 USD/ons lebih tinggi, dengan harga tertinggi mencapai 4 USD. Namun, di Vietnam, harga emas batangan SJC saat ini 14 juta VND lebih tinggi dari harga dunia, sementara jenis perhiasan lain seperti cincin emas sekitar 2-3 juta VND lebih tinggi per tael.

"Vietnam adalah importir emas, mengonsumsi sekitar 20 ton setiap tahun. Namun, selama 12 tahun terakhir, tidak ada tambahan batangan emas SJC yang diproduksi dan dipasarkan, sementara permintaan tetap konstan. Ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan emas menyebabkan harga pasar yang tinggi. Asosiasi juga telah melaporkan kepada Pemerintah bahwa tidak ada manipulasi harga di pasar; bisnis membeli dengan harga tinggi dan menjual dengan harga tinggi untuk menghindari kerugian. Sebagian besar perusahaan perdagangan emas adalah swasta, sehingga mereka perlu melindungi modal mereka. Hal ini juga menyebabkan situasi di mana harga beli dan jual meningkat sebesar 1-3 juta VND/ons, terkadang bahkan hingga 5 juta VND/ons, untuk mengurangi risiko. Karena ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan ini, pada hari-hari puncak, beberapa perusahaan menjual 2.200 ons emas tetapi hanya membeli 600 ons, sehingga tidak mungkin untuk menyeimbangkan pasokan," kata Bapak Bang.

Profesor Madya Nguyen Huu Huan (Universitas Ekonomi Kota Ho Chi Minh) berpendapat bahwa harga emas domestik tidak terkait dengan harga internasional, beroperasi sebagai monopoli selama bertahun-tahun, yang menyebabkan fluktuasi yang sangat tidak terduga dan mudah berubah.

“Saat ini, Bank Negara Vietnam adalah satu-satunya importir emas di pasar, dan melalui SJC, bank tersebut juga memiliki monopoli atas produksi emas batangan. Pasokan tidak cukup untuk memenuhi permintaan domestik, sehingga harga emas terdorong jauh lebih tinggi daripada harga dunia. Ini juga menjelaskan mengapa hanya emas batangan SJC yang mengalami lonjakan harga yang tidak stabil, sementara cincin emas memiliki pasokan yang melimpah karena lebih banyak pemasok, sehingga menghasilkan harga yang lebih kompetitif dan lebih selaras dengan harga dunia. Tidak seperti saham – di mana investor dapat membeli dan menjual secara langsung – pasar emas memiliki bisnis perantara dan toko emas. Oleh karena itu, bisnis emas mempertahankan selisih yang besar antara harga beli dan harga jual untuk mengurangi risiko selama fluktuasi pasar dan untuk memaksimalkan keuntungan. Belum lagi, emas batangan impor dikenakan pajak dan biaya tambahan…,” tambah Bapak Huan.

Harga emas domestik yang 1-2 juta VND/ounce lebih tinggi adalah wajar.

Jadi, berapa selisih harga yang wajar antara harga emas domestik dan internasional? Profesor Madya Dr. Nguyen Huu Huan menyarankan agar harga emas domestik sama dengan harga emas dunia yang dikonversi (termasuk pajak dan biaya) atau hanya sekitar 1-2 juta VND/ounce lebih tinggi. Selisih yang melebihi level ini akan menciptakan inkonsistensi dan kegagalan pasar. Pada prinsipnya, setiap perbedaan harga akan menyebabkan spekulasi…

"Semakin langka pasokannya, semakin banyak orang menginginkan emas, menggunakan semua sumber daya untuk mencarinya alih-alih berinvestasi dalam produksi dan bisnis. Perebutan untuk menimbun dan memperdagangkan emas akan menyebabkan perekonomian membeku, tanpa aktivitas bisnis atau produksi," demikian peringatan Profesor Madya Dr. Nguyen Huu Huan.

Senada dengan pandangan tersebut, Bapak Nguyen Ngoc Trong, Direktur New Partner Gold Company, juga meyakini bahwa selisih harga 1-2 juta VND/ounce antara harga emas domestik dan internasional (setelah dikurangi pajak dan biaya) dapat diterima. Namun, Bapak Trong khawatir jika harga emas diturunkan, hal itu akan mendorong permintaan di kalangan masyarakat, dan impor emas akan memengaruhi nilai tukar.

Menurutnya, untuk menghindari penggunaan mata uang asing untuk mengimpor emas, pemerintah dapat membeli bahan baku emas domestik untuk memproduksi batangan emas bagi pasar. Ukuran pasar saat ini jauh lebih kecil daripada sebelumnya, sehingga bahkan jumlah kecil pun dapat menyebabkan harga domestik turun tajam, mempersempit kesenjangan dengan harga dunia. Ketika pemerintah melakukan intervensi dalam pasokan, yang menyebabkan penurunan harga, banyak pembeli sebelumnya akan mengambil keuntungan, dan pasokan akan meningkat sesuai dengan itu. Penjualan intervensi pasar perlu dilakukan secara konsisten untuk mendekatkan harga dengan harga dunia; jika tidak, perbedaan harga yang signifikan akan terus berlanjut.

Senada dengan pendapat tersebut, Profesor Madya Vo Dai Luoc, mantan Direktur Institut Ekonomi dan Politik Dunia, juga menekankan: Harga emas domestik harus menggunakan harga emas dunia sebagai patokan penyesuaian. Saat ini, Vietnam telah membuka perdagangan dengan dunia, dengan 16 perjanjian perdagangan bebas. Barang beredar bebas, dan emas hanyalah komoditas lain, jadi tidak ada alasan mengapa harganya tidak bisa setara dengan harga emas dunia. Dengan jujur ​​menyatakan bahwa Vietnam saat ini kekurangan pasar emas, Bapak Vo Dai Luoc menegaskan bahwa jika ada jual beli bebas, tidak akan ada perbedaan besar antara harga emas domestik dan dunia.

"Alasan terbesar ketidakstabilan harga emas adalah monopoli. Monopoli secara alami mengarah pada penetapan harga monopolistik. Penyesuaian harga emas selalu dilakukan untuk menguntungkan satu perusahaan, bukan berdasarkan perkembangan pasar. Sebuah pasar membutuhkan banyak pembeli dan banyak penjual. Tidak ada negara di dunia yang menerapkan kebijakan di mana hanya satu entitas yang mengimpor dan memproduksi batangan emas seperti Vietnam," kata orang ini.

Sudah saatnya menghapus monopoli emas batangan.

Bapak Dinh Nho Bang berkomentar: Selama lebih dari 10 tahun, Bank Negara Vietnam tidak mengimpor emas, dan masyarakat tidak menggunakan emas sebagai alat pembayaran seperti sebelumnya. Oleh karena itu, fluktuasi harga emas tidak memengaruhi kebijakan moneter atau kebijakan nilai tukar. Akibatnya, beberapa pihak berpendapat bahwa mengimpor emas untuk meningkatkan pasokan, melakukan intervensi di pasar, dan menstabilkan harga akan menyebabkan pengeluaran mata uang asing, peningkatan jumlah emas yang dimiliki masyarakat, dan tidak akan mampu menyalurkan modal ini ke dalam kegiatan produksi dan bisnis…

“Masalah-masalah ini perlu dipertimbangkan oleh pihak berwenang ketika mengevaluasi kembali Keputusan 24/2012 tentang pengelolaan pasar emas dan mencari solusi yang tepat di masa mendatang. Namun, Bank Negara Vietnam (SBV) adalah produsen batangan emas, dan SJC hanya diperbolehkan memprosesnya dengan persetujuan SBV. Menurut saya, monopoli batangan emas harus dihapuskan, dan emas harus diperlakukan sebagai komoditas. Pada saat yang sama, pasar emas domestik harus terhubung dengan pasar dunia untuk membantu mempersempit kesenjangan harga. Selisih harga 2-3 juta VND/ounce lebih tinggi untuk batangan emas atau perhiasan dibandingkan dengan pasar dunia adalah wajar,” kata Bapak Bang.

Dengan hanya sedikit entitas yang berpartisipasi lagi, daya saing pasar jelas akan meningkat, dan pasokan juga akan naik. Pada titik itu, harga emas akan kembali ke nilai sebenarnya. Menstabilkan pasar emas diperlukan dengan cara yang menguntungkan banyak pemain. Itulah yang membuat pasar berkelanjutan dan tahan lama.

Profesor Madya Dr. Nguyen Huu Huan

Menurut data dari CEIC, cadangan emas Vietnam mencapai sekitar US$649,45 juta per Oktober 2023, meningkat US$42,08 juta dibandingkan bulan September. Rata-rata dari Januari 1995 hingga Oktober 2023 adalah US$348,215 juta. Nilai tertinggi sepanjang masa adalah US$649,450 juta pada Oktober 2023, dan nilai terendah adalah US$34,79 juta pada Januari 1995. Oleh karena itu, dengan level mendekati US$650 juta, jumlah cadangan emas diperkirakan sekitar 9-11 ton.

Untuk mendekatkan harga emas domestik dengan harga emas dunia, Profesor Madya dan Doktor Sains Vo Dai Luoc mengusulkan pembangunan mekanisme jual beli emas "terbuka" dengan banyak penjual dan sumber pasokan. Hal ini akan memungkinkan banyak entitas untuk berpartisipasi dalam mengimpor dan memproduksi emas batangan, dan berpotensi membentuk bursa emas untuk memungkinkan masyarakat membeli dan menjual emas secara bebas, transparan, dan kompetitif. Bursa emas, serupa dengan bursa properti atau bursa saham, harus beroperasi di bawah mekanisme dan kebijakan manajemen yang jelas dan transparan, mengikuti praktik internasional dan berdasarkan pengalaman negara-negara maju seperti Singapura dan Korea Selatan dalam mengelola pasar emas mereka.

"Hanya hubungan pasar yang sejati yang dapat mengatur pasokan dan harga barang. Emas itu penting, tetapi pada dasarnya hanyalah komoditas, dan bukan komoditas esensial. Kita membutuhkan mekanisme untuk membangun pasar emas yang nyata, menghilangkan monopoli, memungkinkan persaingan, dan memastikan transparansi untuk menstabilkan komoditas ini," kata Bapak Vo Dai Luoc.

Sembari mengakui upaya tepat waktu dari Pemerintah dan Bank Negara Vietnam (SBV) untuk "mendinginkan" pasar emas Vietnam dalam beberapa waktu terakhir, Profesor Madya Dr. Nguyen Huu Huan percaya bahwa tekad tersebut harus diwujudkan melalui kebijakan yang jelas. Langkah konkret pertama adalah meningkatkan pasokan. Secara teoritis, SBV harus mengimpor emas untuk mencetak lebih banyak emas SJC. Namun, impor emas akan menimbulkan risiko menipisnya cadangan devisa. Sementara itu, cadangan emas domestik masih melimpah, dan sangat mungkin untuk "mengumpulkan" cincin emas, perhiasan, dan bahan baku lainnya untuk mencetak emas SJC. Tetapi SBV tidak memiliki fungsi untuk membeli emas yang beredar di masyarakat. Oleh karena itu, Pemerintah dapat menyediakan mekanisme bagi SBV untuk membeli emas mentah dari unit produksi dan perdagangan emas lainnya, memanfaatkan pasokan cincin emas domestik yang besar untuk mencetak batangan emas. Dalam hal ini, harga batangan emas akan menurun, sebagian mengatasi kekurangan pasokan emas SJC sekaligus menghindari kekhawatiran tentang penimbunan emas dan dampaknya terhadap perekonomian makro.

Dalam jangka panjang, Dr. Nguyen Huu Huan merekomendasikan untuk segera mengakhiri monopoli SJC atas impor emas dan produksi batangan emas dengan mengizinkan entitas lain untuk berpartisipasi dalam pasar batangan emas. Konteks ekonomi saat ini di Vietnam sudah kondusif untuk "membuka permainan" dengan emas. Emas bukanlah produk kebutuhan pokok, sehingga sifat berbasis pasarnya harus dipulihkan. Monopoli tidak membawa manfaat bagi perekonomian atau pemerintah.

"Kuncinya adalah manajemen. Kami membuka arena persaingan bagi banyak pemain, tetapi tidak semua orang diizinkan untuk berpartisipasi. Hanya entitas dan organisasi besar yang boleh memasuki pasar emas batangan. Toko emas kecil dan independen hanya akan berfungsi sebagai distributor, bukan sebagai produsen," tegas Huan.

Pasar menantikan amandemen Dekrit 24 untuk menurunkan harga emas agar lebih mendekati harga emas dunia, sebagaimana diarahkan oleh Pemerintah dan sejalan dengan pandangan pimpinan Bank Negara Vietnam bahwa "harga emas yang terlalu tinggi tidak dapat diterima".

Tautan sumber: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm