Saham-saham perbankan melemah di tengah reli harga minyak dan gas.

Di tengah melonjaknya harga energi yang dipicu oleh ketegangan geopolitik di Selat Hormuz, sektor minyak dan gas serta pupuk/kimia menjadi fokus aliran investasi. Sebaliknya, saham perbankan, kelompok yang memiliki pengaruh terbesar di pasar, melemah.

Báo Tuổi Trẻ•04/03/2026

Cổ phiếu ngân hàng suy yếu giữa cơn sóng dầu khí - Ảnh 1. — Saham-saham bank melemah setelah libur Tahun Baru Imlek - Foto: HUU HANH

Bank-bank menawarkan diskon besar, peran penting mereka semakin berkurang.

Setelah periode pertumbuhan pesat di awal tahun 2026, banyak saham bank memasuki fase koreksi yang signifikan. Meskipun masih menguntungkan, dua bank milik negara utama, BID dan VCB, sama-sama turun lebih dari 20% dari puncak harga saham mereka baru-baru ini. CTG juga turun sekitar 17%.

Statistik menunjukkan bahwa hanya 12 dari 27 saham bank yang "menjaga keamanan uang" bagi investor sejak awal tahun 2026, setara dengan tingkat 44%.

Cổ phiếu ngân hàng suy yếu giữa cơn sóng dầu khí - Ảnh 2. — Hingga penutupan perdagangan pada tanggal 3 Maret

Dibandingkan dengan VN-Index, hanya 8 dari 27 saham (sekitar 29,63%) yang berkinerja lebih baik daripada indeks tersebut. Hal ini mencerminkan penurunan yang jelas dalam kekuatan sektor-sektor yang dulunya dianggap sebagai "tulang punggung" pasar.

Satu-satunya titik terang yang langka adalah STB dengan peningkatan sebesar 16,9%, memimpin seluruh industri.

Baru-baru ini, Bapak Nguyen Duc Thuy diangkat sebagai Direktur Jenderal Sacombank efektif mulai tanggal 3 Maret.

Perubahan personel ini terjadi karena Sacombank perlu menyelesaikan rencana restrukturisasinya, yang berfokus pada penguatan tata kelola, pengendalian risiko, dan penyelesaian masalah yang belum terselesaikan.

Bank tersebut juga telah mengajukan permohonan merek dagang "Sacombank Saigon Bank of Fortune Vietnam" dan berencana untuk mengadakan rapat pemegang sahamnya pada tanggal 22 April di Phu Tho - ini adalah kali pertama rapat tersebut diadakan di luar Kota Ho Chi Minh.

Namun secara keseluruhan, sektor perbankan masih kalah pamor dibandingkan sektor lain seperti minyak dan gas, pupuk dan bahan kimia, atau ritel konsumen. Oleh karena itu, peran utama kelompok perusahaan besar ini agak berkurang dalam jangka pendek.

Gelombang minyak dan gas: Peluang besar, tetapi juga risiko yang signifikan.

Lonjakan di sektor minyak, gas, dan pupuk dipengaruhi oleh "guncangan pasokan" global karena ketegangan di Timur Tengah menimbulkan kekhawatiran tentang gangguan pengiriman energi.

Bapak Nguyen Van Truc, Wakil Kepala Departemen Analisis di NSI Securities, meyakini bahwa tren kenaikan saat ini merupakan kombinasi dari ekspektasi jangka pendek dan perbaikan fundamental, tetapi pendorong utamanya lebih condong ke faktor jangka pendek. Menurutnya, ruang untuk pertumbuhan yang "mudah" sudah tidak tersedia lagi, dan risiko tetap ada.

Dari perspektif makroekonomi, jika harga energi terus naik, perekonomian dapat mengalami efek "penghancuran permintaan", yang berarti permintaan konsumen melemah kembali. Sebaliknya, jika harga minyak berbalik dan turun tajam, saham di sektor ini dapat menghadapi tekanan aksi ambil untung yang signifikan. Dalam konteks ini, investor harus memprioritaskan perusahaan-perusahaan terkemuka di industri masing-masing, dengan cadangan kas yang cukup dan rasio utang yang rendah.

Sementara itu, Bapak Nguyen The Minh - Direktur Riset dan Pengembangan untuk Klien Individu di Yuanta Securities Vietnam - meyakini bahwa tren kenaikan di sektor minyak dan gas belum berakhir dan tahun 2026 bisa menjadi tahun yang positif bagi industri ini.

"Namun, dalam jangka pendek, pasar mungkin akan mengalami koreksi teknis yang diperlukan. VN-Index kemungkinan akan menguji ulang zona support 1.830 - 1.838 poin," kata Bapak Minh.

Bisakah ETF dan masuknya modal asing memberikan dukungan?

Faktor lain yang dipantau oleh pasar adalah jadwal pencairan ETF selama peninjauan jangka menengah pada Maret 2026.

Menurut informasi dari Vietcap Securities, kapasitas pembiayaan non-deposito (NPF) dari lima perusahaan sekuritas domestik terbesar mendekati angka $5 miliar, jauh lebih tinggi daripada perkiraan permintaan sekitar $1,5 miliar dari dana pelacak indeks.

Perlu dicatat, dana tersebut diharapkan akan dicairkan dalam beberapa tahap, masing-masing sekitar $300 juta, dan tidak akan dicairkan sekaligus.

Pendekatan ini diharapkan dapat membantu mengurangi tekanan pada sistem dan membatasi fluktuasi mendadak. Peta jalan resmi diperkirakan akan diumumkan pada tanggal 7 April.