Tinjauan informasi ekonomi untuk minggu 13-17 Januari

Nilai tukar sentral tetap tidak berubah, Indeks VN meningkat sebesar 18,63 poin dibandingkan akhir pekan sebelumnya, pasar saham Vietnam diperkirakan akan melonjak pada paruh kedua tahun 2025... adalah beberapa berita ekonomi penting dalam minggu 13-17 Januari.

Tinjauan informasi ekonomi

Ringkasan

Pasar saham Vietnam diperkirakan lesu pada tahun 2024, tetapi diperkirakan akan bangkit pada paruh kedua tahun 2025.

Pada tahun 2024, menurut Komisi Sekuritas Negara (SSC), pasar saham Vietnam akan mempertahankan momentum pertumbuhannya dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Per 31 Desember 2024, Indeks VN mencapai 1.266,78 poin, naik 12,11% dibandingkan tahun sebelumnya; kapitalisasi pasar saham di tiga bursa, HOSE, HNX, dan UPCoM, meningkat 19,6% dibandingkan akhir tahun 2023, setara dengan 69,4% dari estimasi PDB tahun 2023. Nilai perdagangan rata-rata mencapai VND 20.849 miliar/sesi, naik 18,6% dibandingkan rata-rata tahun sebelumnya.

Pasar ini memiliki 720 saham yang tercatat di 2 Bursa Efek dan 888 saham terdaftar untuk diperdagangkan di UPCoM. Jumlah akun telah mencapai lebih dari 9,1 juta akun, meningkat sekitar 26% dibandingkan akhir tahun 2023, setara dengan 9% dari populasi, melampaui target yang ditetapkan oleh Strategi Pengembangan Pasar Modal hingga tahun 2030.

Namun, tren pertumbuhan utama pasar saham Vietnam pada tahun 2024 akan berfokus terutama pada kuartal pertama. Sisa tahun ini akan melihat pasar bergerak sideways, dengan Indeks HNX berfluktuasi sekitar 100 poin, dengan level resistensi di 1.300 poin dan level support di 1.200 poin.

Likuiditas rata-rata pasar saham Vietnam pada tahun 2024 diperkirakan akan mencapai lebih dari VND20.000 miliar. Namun, angka ini terutama disebabkan oleh ramainya perdagangan di paruh pertama tahun ini, dengan banyak sesi mencatat nilai perdagangan miliaran dolar AS. Pada paruh kedua tahun 2024, skala perdagangan akan secara bertahap menyempit, terutama ketika investor individu menunjukkan tanda-tanda kehati-hatian. Bulan dengan penurunan terdalam terjadi pada pertengahan dan akhir November, ketika pasar cenderung mencapai titik terendah. Pada bulan Desember 2024 saja, lantai bursa HoSE memiliki banyak sesi dengan likuiditas yang sesuai hanya sekitar VND10.000 miliar. Sementara itu, investor asing terus melakukan penjualan bersih dengan nilai lebih dari VND91.000 miliar sepanjang tahun, level tertinggi dalam sejarah pasar.

Menilai kinerja pasar yang lesu pada paruh kedua tahun ini, para ahli mengatakan bahwa kinerja pasar saham yang negatif kontras dengan tingkat pertumbuhan ekonomi makro ketika PDB pada tahun 2024 meningkat sebesar 7,09%, dan tidak berjalan seiring dengan pertumbuhan efektif perusahaan, ketika laba perusahaan di seluruh pasar pada kuartal ketiga meningkat sebesar 18,8% dibandingkan periode yang sama, dan peningkatan kumulatif selama 9 bulan meningkat sebesar 14% dibandingkan periode yang sama.

Para ahli menjelaskan bahwa alasan utamanya datang dari luar, aliran investasi global yang menarik diri dari pasar negara berkembang dan negara berkembang ke pasar AS telah menjadi gelombang sepanjang tahun 2024, pada saat yang sama ketidakstabilan geopolitik di dunia juga berdampak negatif pada pasar saham.

Pada tahun 2024, Pemerintah menerbitkan sejumlah dokumen baru yang diharapkan dapat secara aktif mendukung perkembangan pasar saham. Khususnya, Surat Edaran 68/2024/TT-BTC, yang berlaku efektif mulai 2 November 2024, mengatur pra-deposit investor institusi asing saat bertransaksi dan mewajibkan pengungkapan informasi di pasar saham. Hal ini merupakan langkah penting dalam mengatasi hambatan, membantu pasar saham Vietnam memenuhi kriteria peningkatan peringkat sesuai standar FTSE Russell, sehingga menarik lebih banyak perhatian dari investor internasional.

Selanjutnya, Undang-Undang Efek (yang telah diamandemen) disahkan pada sidang ke-8 Majelis Nasional ke-15 dalam bentuk yang dipersingkat, berlaku mulai 1 Januari 2025. Undang-Undang Efek yang baru telah memperbarui peraturan penting seperti mekanisme kliring terpusat (CCP), proses penerbitan efek, dan langkah-langkah untuk memperkuat perlindungan investor. Penyesuaian ini diharapkan tidak hanya akan meningkatkan efisiensi operasi pasar tetapi juga memperkuat kepercayaan investor di masa mendatang.

Pada tahun 2025, para ahli memperkirakan pasar saham akan bergejolak di paruh pertama tahun ini, tetapi positif di paruh kedua. Dalam jangka pendek, dengan ketidakpastian Donald Trump memasuki Gedung Putih dan kemungkinan membuat keputusan yang tidak terduga di kuartal pertama dan kedua, nilai tukar di sebagian besar pasar masih tegang, USD masih menguat, dan imbal hasil obligasi masih tinggi, terutama The Fed yang lebih berhati-hati dalam pemangkasan suku bunganya, banyak faktor negatif yang memengaruhi pasar akan tetap ada.

Pada paruh kedua tahun ini, dikombinasikan dengan faktor peluang peningkatan, kuartal ketiga dan keempat akan menjadi periode ketika arus kas meningkat lebih kuat, investor internasional kembali melakukan pembelian bersih dan pasar akan lebih positif.

Ringkasan pasar domestik minggu ini dari 13 - 17 Januari

Di pasar valuta asing, selama pekan 13-17 Januari, nilai tukar sentral terus mengalami penyesuaian naik turun oleh Bank Sentral. Pada akhir 17 Januari, nilai tukar sentral tercatat di 24.341 VND/USD, tidak berubah dari sesi akhir pekan sebelumnya.

Bank Negara Vietnam (SBV) tetap mencantumkan kurs beli spot pada 23.400 VND/USD dan kurs jual spot pada 25.450 VND/USD.

Nilai tukar antarbank USD-VND selama sepekan, 13 Januari hingga 17 Januari, berfluktuasi dalam tren menurun. Pada akhir sesi perdagangan 17 Januari, nilai tukar antarbank ditutup pada level 25.328, turun 22 VND dibandingkan dengan sesi akhir pekan sebelumnya.

Nilai tukar dolar-dong di pasar bebas terus merosot tajam pekan lalu. Pada akhir sesi perdagangan 17 Januari, nilai tukar bebas turun 125 VND, baik untuk pembelian maupun penjualan, dibandingkan dengan sesi akhir pekan sebelumnya, diperdagangkan pada 25.530 VND/USD dan 25.630 VND/USD.

Pasar uang antarbank, pekan 13-17 Januari, suku bunga VND antarbank setelah naik di sesi pertama pekan ini, kembali menurun. Penutupan pada 17 Januari, suku bunga VND antarbank diperdagangkan pada: 4,00% (-0,76 poin persentase); 4,32% (-0,59 poin persentase); 4,90% (-0,07 poin persentase); dan 5,06% (-0,08 poin persentase).

Suku bunga antarbank dalam dolar AS menurun di semua jangka waktu minggu lalu. Pada 17 Januari, suku bunga antarbank dalam dolar AS adalah: 4,36% (-0,04 poin persentase) untuk jangka waktu semalam; 4,41% (-0,07 poin persentase) untuk jangka waktu 1 minggu; 4,51% (-0,04 poin persentase) untuk jangka waktu 2 minggu; dan 4,56% (-0,04 poin persentase) untuk jangka waktu 1 bulan.

Di pasar terbuka pekan lalu, di kanal KPR, Bank Negara menawarkan tenor 7 hari dengan volume 43.000 miliar VND, dengan suku bunga tetap 4,0%. Seluruh volume berhasil diraih dan 54.999,88 VND jatuh tempo pekan lalu di kanal KPR.

SBV mengajukan penawaran untuk Surat Perbendaharaan Negara (SPN) berjangka 7 hari. SPN senilai VND32,750 miliar dimenangkan dengan tingkat bunga 4,0%. SPN senilai VND51,680 miliar jatuh tempo minggu lalu.

Dengan demikian, Bank Negara Vietnam (SBV) menyuntikkan dana bersih VND6.930,12 miliar dari pasar pekan lalu melalui jalur pasar terbuka. Terdapat VND43.000 miliar yang beredar di jalur hipotek, dan VND68.600 miliar dalam bentuk surat berharga SBV yang beredar di pasar.

Di pasar obligasi, pada 15 Januari, Kas Negara berhasil menawar obligasi pemerintah yang diminta sebesar 5.014 miliar VND/7.000 miliar VND (tingkat keberhasilan mencapai 72%). Obligasi pemerintah yang ditawarkan tersebut terdiri dari obligasi berjangka 5 tahun yang berhasil memobilisasi dana sebesar 100 miliar VND/1.000 miliar VND, obligasi berjangka 10 tahun yang berhasil memobilisasi dana sebesar 4.040 miliar VND/4.500 miliar VND, obligasi berjangka 15 tahun yang berhasil memobilisasi dana sebesar 700 miliar VND/1.000 miliar VND, dan obligasi berjangka 30 tahun yang berhasil memobilisasi dana sebesar 174 miliar VND/500 miliar VND. Suku bunga yang menang untuk jangka waktu 5 tahun adalah 2,10% (+0,04 poin persentase dibandingkan dengan lelang sebelumnya), jangka waktu 10 tahun adalah 2,79% (+0,02 poin persentase), jangka waktu 15 tahun adalah 2,98% (+0,03 poin persentase), dan jangka waktu 30 tahun adalah 3,25% (+0,03 poin persentase).

Minggu ini, pada tanggal 22 Januari, Kementerian Keuangan berencana menawarkan obligasi pemerintah senilai VND11.000 miliar, yang terdiri dari VND500 miliar untuk jangka waktu 5 tahun, VND7.500 miliar untuk jangka waktu 10 tahun, VND2.000 miliar untuk jangka waktu 15 tahun, dan VND500 miliar untuk jangka waktu 20 tahun dan 30 tahun.

Nilai rata-rata transaksi Outright dan Repos di pasar sekunder minggu lalu mencapai VND12.910 miliar/sesi, meningkat tajam dibandingkan dengan VND7.785 miliar/sesi minggu sebelumnya. Imbal hasil obligasi pemerintah minggu lalu meningkat di sebagian besar jatuh tempo, kecuali untuk jatuh tempo 7 tahun. Pada akhir sesi pada 17 Januari, imbal hasil obligasi pemerintah diperdagangkan sekitar 1 tahun 2,03% (+0,05 poin persentase dibandingkan dengan sesi pada akhir minggu lalu); 2 tahun 2,08% (+0,06 poin persentase); 3 tahun 2,12% (+0,07 poin persentase); 5 tahun 2,40% (+0,04 poin persentase); 7 tahun 2,63% (-0,01 poin persentase); 10 tahun 3,07% (+0,04 poin persentase); 15 tahun 3,25% (+0,07 poin persentase); 30 tahun 3,37% (+0,08 poin persentase).

Pasar saham, pekan 13-17 Januari, mengalami pemulihan. Pada akhir sesi perdagangan 17 Januari, Indeks VN berada di level 1.249,11 poin, meningkat tajam 18,63 poin (+1,51%) dibandingkan akhir pekan sebelumnya; Indeks HNX naik 2,99 poin (+1,36%) menjadi 222,48 poin; Indeks UPCoM naik 0,96 poin (+1,04%) menjadi 93,11 poin.

Likuiditas pasar rata-rata mencapai lebih dari VND11.530 miliar/sesi, turun tipis dari VND11.900 miliar/sesi pada minggu sebelumnya. Investor asing terus melakukan penjualan bersih yang sangat kuat, hampir VND4.800 miliar di ketiga bursa.

Berita internasional

AS menerima banyak indikator ekonomi positif minggu lalu. Pertama, Biro Sensus AS menyatakan bahwa indeks harga produsen inti PPI di negara tersebut stagnan (0,0% dibandingkan bulan sebelumnya) pada Desember 2024, bertentangan dengan proyeksi kenaikan 0,2% seperti pada November 2024. Total PPI bulan lalu juga sedikit meningkat sebesar 0,2% dibandingkan bulan sebelumnya, lebih rendah dari kenaikan bulan sebelumnya dan sekaligus proyeksi kenaikan 0,4%. Dibandingkan periode yang sama tahun 2023, baik PPI inti maupun total PPI pada Desember 2024 mengalami peningkatan sebesar 3,3%.

Selanjutnya, IHK inti di negara ini meningkat sebesar 0,2% dibandingkan bulan sebelumnya pada Desember 2024, sedikit melambat dibandingkan peningkatan bulan sebelumnya dan juga perkiraan para ahli sebesar 0,3%. IHK utama pada Desember 2024 meningkat sebesar 0,4% dibandingkan bulan sebelumnya, menyusul peningkatan sebesar 0,3% pada November 2024 dan sesuai dengan perkiraan. Dengan demikian, IHK inti dan IHK utama di AS masing-masing meningkat sebesar 3,2% dan 2,9% dibandingkan periode yang sama, perubahan yang berlawanan dibandingkan dengan 3,3% dan 2,7% pada November 2024.

Dari sisi penjualan ritel, penjualan ritel inti dan total penjualan ritel di AS meningkat 0,4% secara bulanan pada Desember 2024, setelah masing-masing meningkat 0,2% dan 0,8% pada bulan sebelumnya, lebih rendah dari proyeksi kenaikan 0,5% dan 0,6%. Dibandingkan periode yang sama tahun 2023, total penjualan ritel di AS meningkat 3,9% secara tahunan pada Desember, lebih rendah dari kenaikan 4,1% pada November 2024.

Dalam hal konstruksi, jumlah izin dan dimulainya pembangunan perumahan di AS pada bulan Desember 2024 masing-masing mencapai 1,48 juta dan 1,50 juta unit, keduanya lebih positif dari perkiraan 1,46 juta dan 1,33 juta unit.

Terakhir, di pasar tenaga kerja AS, jumlah klaim pengangguran awal di AS untuk pekan yang berakhir 11 Januari mencapai 217 ribu, naik dari 203 ribu pada pekan sebelumnya, sekaligus melampaui perkiraan 210 ribu. Rata-rata 4 minggu adalah 212,75 ribu, turun 0,75 ribu dari rata-rata 4 minggu sebelumnya.

Inggris juga mencatat sejumlah berita ekonomi penting. Kantor Statistik Nasional Inggris (ONS) mengumumkan bahwa PDB negara tersebut meningkat sebesar 0,1% secara bulanan pada November 2024 setelah menurun sebesar 0,1% pada bulan sebelumnya, lebih rendah dari perkiraan kenaikan sebesar 0,2%. Output industri Inggris pada November 2024 juga mencatat penurunan sebesar 0,4% secara bulanan, setelah penurunan sebesar 0,6% pada bulan sebelumnya, bertentangan dengan perkiraan kenaikan tipis sebesar 0,1%.

Di sisi lain, output konstruksi meningkat sebesar 0,4% secara bulanan pada November 2024 setelah turun 0,3% pada Oktober, sesuai dengan proyeksi analis. Neraca perdagangan barang Inggris mencatat defisit sebesar £19,3 miliar pada November 2024, sama dengan bulan sebelumnya dan lebih besar dari proyeksi sebesar £18,0 miliar. Pada Desember 2024, penjualan ritel Inggris menunjukkan penurunan sebesar 0,3% secara bulanan setelah naik 0,1% pada November 2024, bertentangan dengan ekspektasi kenaikan yang kuat sebesar 0,4%.

Terakhir, terkait inflasi, IHK utama dan IHK inti di Inggris meningkat masing-masing sebesar 2,5% dan 3,2% secara tahunan (year-on-year) pada Desember 2024, melambat dari 2,6% dan 3,5% pada bulan sebelumnya, dan keduanya lebih rendah dari perkiraan 2,6% dan 3,4%. Di antaranya, indeks harga jasa negara ini melambat tajam dari 5,0% menjadi 4,4% secara tahunan pada bulan sebelumnya, jauh lebih rendah dari perkiraan 4,9%.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-13-171-159982-159982.html