Harga kakao telah jatuh ke level terendah sepanjang sejarah.

Harga kakao terus berfluktuasi pada level terendah dalam setahun karena persediaan meningkat dan pasokan dari Afrika Barat membaik, sementara permintaan konsumen menunjukkan tanda-tanda pelemahan yang jelas.

Báo Công thương•07/04/2026

Meskipun banyak bursa utama tutup karena libur Paskah, yang menyebabkan penurunan likuiditas, pasar komoditas global ditutup di wilayah positif pada tanggal 6 April. Tekanan beli menjelang akhir sesi membantu Indeks MXV naik 0,55% menjadi 2.867 poin. Namun, awal pekan menunjukkan perbedaan yang jelas, terutama antara bahan baku industri dan produk pertanian.

Harga kakao anjlok...hingga ke titik terendah.

Menurut Bursa Komoditas Vietnam (MXV), pasar kakao terus berfluktuasi dalam kisaran sempit selama sesi perdagangan kemarin. Pada penutupan, kontrak berjangka kakao Mei turun 0,31%, menjadi $3.235 per ton, tetap berada di dekat harga terendah dalam setahun.

MXV menyatakan bahwa tekanan terbesar terus berasal dari persediaan. Menurut data dari ICE, jumlah kakao bersertifikat terus menunjukkan tren kenaikan dan mencapai 2,36 juta karung per 31 Maret - level tertinggi dalam lebih dari delapan bulan. Perkembangan ini menunjukkan bahwa situasi kelebihan pasokan jangka pendek secara bertahap terbentuk, terutama mengingat arus barang fisik tidak lagi terganggu seperti sebelumnya.

Mengenai pasokan, prospek di Afrika Barat – wilayah penghasil kakao utama di dunia – jelas membaik. Di Pantai Gading, curah hujan minggu lalu berada di atas rata-rata, memperkuat harapan akan panen pertengahan musim yang stabil dan berpotensi lebih baik dari perkiraan, yaitu dari Maret hingga Agustus. Kondisi cuaca yang menguntungkan menjadi faktor kunci dalam mengurangi risiko pasokan – pendorong utama kenaikan tajam harga kakao pada tahun 2024.

Sementara itu, permintaan menunjukkan tanda-tanda pelemahan yang lebih jelas. Paskah – periode puncak konsumsi cokelat global tahun ini – diproyeksikan kurang menguntungkan. Menurut Bloomberg Intelligence, penjualan ritel selama periode ini dapat turun sekitar 5% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, mencerminkan konsumen yang mulai menyesuaikan kebiasaan belanja mereka setelah periode harga cokelat yang tinggi dalam waktu yang lama.

Fokus pasar selanjutnya adalah angka penggilingan kakao kuartal pertama untuk Eropa dan Amerika Utara, yang diperkirakan akan dirilis pada tanggal 16 April. Ini dianggap sebagai indikator penting untuk menilai permintaan aktual di industri pengolahan dan mengkonfirmasi tingkat "penyerapan" pasar setelah periode harga yang sangat tinggi.

Sebaliknya, beberapa faktor masih sedikit menahan penurunan tersebut. Secara khusus, laju pengiriman kakao ke pelabuhan di Pantai Gading menunjukkan tanda-tanda melambat. Secara kumulatif sejak awal tahun panen (1 Oktober 2025 - 29 Maret 2026), jumlah kakao yang tiba di pelabuhan mencapai 1,43 juta ton, sedikit menurun sebesar 0,7% dibandingkan dengan 1,44 juta ton pada periode yang sama tahun lalu. Hal ini menunjukkan bahwa pasokan aktual belum sepenuhnya meledak secara tiba-tiba.

Selain itu, penyesuaian kebijakan di dua negara penghasil terbesar di dunia menciptakan variabel jangka panjang tambahan. Ghana telah mengurangi harga pembelian hampir 30% untuk tahun panen 2025-2026, sementara Pantai Gading telah memangkas pembayaran kepada petani hingga 57% sejak pertengahan musim panen. Dengan kedua negara ini menyumbang lebih dari 50% produksi global, penurunan pendapatan petani dapat berdampak pada insentif investasi di tahun panen berikutnya, yang berpotensi menyebabkan kendala pasokan dalam jangka menengah dan panjang.

Dana investasi secara signifikan meningkatkan posisi beli bersih, harga minyak kedelai mencapai level tertinggi baru.

Berbeda dengan kinerja kakao, pasar kedelai mencatat kenaikan positif di awal pekan, yang jelas dipimpin oleh harga minyak kedelai.

Secara spesifik, kontrak berjangka kedelai Mei di CBOT naik 0,34% menjadi $428,7 per ton. Sementara itu, harga minyak kedelai melonjak 1,38%, ditutup pada $1.542,13 per ton, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa.

Kenaikan harga didorong oleh gabungan beberapa faktor, terutama data ekspor yang lebih baik dari perkiraan. Menurut Departemen Pertanian AS (USDA), volume ekspor kedelai yang diperiksa minggu lalu mencapai lebih dari 779.300 ton, jauh lebih tinggi dari perkiraan pasar. Perlu dicatat, Tiongkok menyumbang hampir 70% dari total volume, menunjukkan bahwa permintaan impor tetap tinggi dan memainkan peran penting.

Selain itu, permintaan dari sektor energi terbarukan terus menjadi faktor pendukung yang sangat penting. Operasi penggilingan minyak domestik di AS beroperasi pada efisiensi tertinggi dalam 3,5 tahun terakhir, dengan perkiraan margin keuntungan sekitar $110 per ton. Hal ini tidak hanya meningkatkan permintaan bahan baku tetapi juga menarik kembali modal spekulatif ke pasar.

Data posisi menunjukkan peningkatan signifikan dalam arus kas. Total posisi net long di seluruh portofolio kedelai telah melampaui 449.000 kontrak. Khusus untuk minyak kedelai, dana investasi memegang posisi net long terbesar dalam sejarah. Pasar saat ini memperkirakan bahwa minyak nabati akan menyumbang rekor 52,5% dari pangsa nilai dalam rantai produksi biodiesel dan diesel terbarukan.

Selain itu, faktor geopolitik , khususnya ketegangan di Selat Hormuz, juga secara tidak langsung mendukung harga melalui ekspektasi gangguan pada rantai pasokan energi global.

Di dalam negeri, harga bungkil kedelai tetap stabil untuk jangka waktu pendek tetapi mulai menunjukkan tren penurunan untuk jangka waktu yang lebih panjang, yang mencerminkan ekspektasi pasokan yang lebih melimpah dalam beberapa bulan mendatang.

Secara spesifik, di pelabuhan selatan, harga spot dan harga berjangka April tetap berada di angka 13.400 VND/kg. Sementara itu, di wilayah utara, harga berjangka April dan Mei berfluktuasi antara 13.200 dan 13.500 VND/kg, dengan sedikit perbedaan dibandingkan dengan wilayah selatan.

Di pasar impor, harga CNF untuk tepung kedelai Amerika Selatan menunjukkan tren penurunan yang jelas pada sesi perdagangan pertama bulan April. Dengan nilai tukar referensi 26.362 VND/USD, harga tetap untuk pengiriman antara 15 April dan 15 Mei adalah 77 USD/ton. Namun, untuk pengiriman di bulan Juni dan Juli, harga turun tajam menjadi 59-60 USD/ton.

Tren serupa juga diamati pada harga Basis, dengan pengiriman pertengahan tahun turun ke kisaran 59-60 USD/ton. Bersamaan dengan itu, perbedaan harga antara kedua wilayah terus berlanjut, dengan wilayah Utara biasanya sekitar 5 USD/ton lebih tinggi daripada wilayah Selatan, yang mencerminkan perbedaan biaya logistik dan lokasi pelabuhan.

Daftar harga untuk beberapa jenis barang lainnya