Harga minyak anjlok tajam, tekanan jual menyelimuti pasar energi

Pasar bahan baku dunia mengakhiri pekan perdagangan terakhir (17-21 November) di zona merah karena tekanan makro dan kekhawatiran kelebihan pasokan yang melanda banyak kelompok komoditas. Minyak mentah menjadi fokus utama ketika turun lebih dari 3%, sementara produk pertanian terus mengalami tekanan ganda, baik dari sisi penawaran maupun permintaan, serta perkembangan kebijakan. Di akhir pekan, Indeks MXV turun hampir 2% menjadi 2.303 poin.

Kekhawatiran kelebihan pasokan dorong harga minyak turun tajam

Menurut Bursa Komoditas Vietnam (MXV), kelompok energi pekan lalu mengalami tekanan jual yang meluas, yang menyebabkan pelemahan seluruh pasar. Khususnya, dua produk minyak mentah melemah tajam akibat risiko kelebihan pasokan yang semakin nyata dan penguatan dolar AS.

Untuk minggu ini, harga minyak mentah WTI turun menjadi $58 per barel, turun lebih dari 3,1%, sementara minyak mentah Brent turun lebih dari 2,8% menjadi $62,5 per barel.

Kelebihan pasokan global yang berkelanjutan menambah taruhan geopolitik . OPEC, Badan Energi Internasional, dan Goldman Sachs sepakat bahwa surplus rekor hingga 4 juta barel per hari dapat terjadi pada tahun 2026. Dalam upaya mengatur pasar, OPEC+ sepakat untuk meningkatkan produksi sebesar 137.000 barel per hari pada bulan Desember, tetapi akan menghentikan peningkatan tersebut pada kuartal pertama tahun 2026. Sementara itu, AS, Brasil, dan Kanada sedang meningkatkan kapasitas produksi, yang menimbulkan kekhawatiran tentang kelebihan pasokan. Meskipun serangan terhadap kilang telah melumpuhkan 13-20% kapasitas Rusia, kerusakannya tidak cukup besar untuk mengubah prospek surplus dalam jangka menengah.

Indeks Dolar (DXY) naik ke level tertingginya dalam lima setengah bulan pekan lalu, terutama didorong oleh pernyataan Ketua Federal Reserve AS (Fed), yang menyatakan bahwa lembaga tersebut tidak menganjurkan pemotongan suku bunga lebih lanjut untuk sisa tahun ini. Penguatan USD membuat komoditas yang dihargakan dalam dolar, termasuk minyak mentah, kurang menarik bagi investor yang memegang mata uang lain, sehingga menekan harga minyak. Selain itu, data API mencatat peningkatan persediaan minyak mentah AS sebesar 4,45 juta barel, sementara persediaan bensin dan distilat juga meningkat di luar perkiraan. Meskipun persediaan Badan Informasi Energi AS (EIA) turun sebesar 3,43 juta barel, pasar masih berfokus pada kondisi permintaan yang lemah.

Di sisi lain, beberapa perkembangan geopolitik seperti penyitaan kapal tanker minyak oleh Iran di Teluk Oman atau ketegangan antara AS dan Venezuela juga memberikan sedikit dukungan, yang membantu harga minyak mempersempit penurunan di beberapa sesi. Namun, faktor-faktor ini tidak cukup kuat untuk membalikkan tren penurunan pasar secara keseluruhan.

Arus perdagangan terus mencerminkan pasokan yang melimpah, dengan persediaan tanker global mencapai 103 juta barel – tertinggi sejak Juni 2024. Khususnya, Tiongkok terus mengimpor minyak murah dalam jumlah besar, terutama dari Rusia, yang semakin menambah tekanan pada pasar internasional.

Menurut MXV, dalam jangka pendek, harga minyak akan terus berfluktuasi akibat risiko geopolitik. Namun, prospek kelebihan pasokan dan suku bunga tinggi merupakan faktor utama yang memengaruhi. MXV memperkirakan harga minyak kemungkinan akan terus berfluktuasi di kisaran 58-63 dolar AS/barel.

Pasar pertanian tertekan, jagung pimpin penurunan

Tekanan jual mencengkeram pasar pertanian pekan lalu, dengan lima dari tujuh komoditas anjlok. Jagung memimpin, turun lebih dari 1% dan ditutup pada harga $167,50 per ton – level terendah sejak akhir Oktober.

Tekanan jual meningkat tajam pada sesi 20 November ketika harga jagung turun lebih dari 0,7%. Tak hanya jagung, pasar pertanian CBOT juga terpuruk.

Harga kedelai sempat anjlok lebih dari 1,2%, yang kemudian memicu aksi jual ke jagung dan gandum, meskipun Korea Selatan dan Tiongkok baru-baru ini meningkatkan pembelian jagung Amerika. Yang perlu dicatat, jumlah jagung Amerika yang diekspor ke Tiongkok dalam 10 bulan pertama tahun ini turun hingga 90%, yang menyebabkan tekanan jual yang lebih besar.

Selain itu, indeks DXY naik hampir 0,9% minggu lalu, mengurangi daya saing jagung AS. Namun, ekspektasi The Fed untuk memangkas suku bunga setelah pertemuan Desember masih menjadi faktor yang mendukung sentimen pasar.

Di bidang geopolitik, sinyal positif dari konflik Rusia-Ukraina telah meredakan kekhawatiran tentang keamanan rute pelayaran Laut Hitam untuk sementara waktu, sehingga mendukung pasokan gandum dan jagung dari wilayah tersebut.

Namun, pasar masih berada di bawah tekanan besar dari pasokan ketika IGC menaikkan perkiraannya untuk produksi jagung 2025-2026 menjadi hampir 1,3 miliar ton (naik 4%), sementara Departemen Pertanian Amerika Serikat (USDA) memperkirakan produksi global akan meningkat sekitar 4,5% dibandingkan dengan tahun panen sebelumnya.

Penurunan produksi jagung sebagian diredam oleh risiko cuaca di Amerika Selatan dan Amerika Serikat. Di Buenos Aires, hujan lebat telah menyebabkan 70% lahan pertanian terendam banjir atau tergenang air. Sementara itu, S&P Global Energy memperkirakan luas panen jagung AS pada tahun 2026 akan turun menjadi 38,5 juta hektar, turun 3,8% dari tahun 2025.

Permintaan produksi etanol juga berkontribusi terhadap dukungan harga. Produksi etanol meningkat hampir 1,5% pada pekan yang berakhir pada 14 November, menurut EIA, yang menunjukkan bahwa aktivitas pemrosesan tetap positif. Namun, jumlah jagung yang digunakan untuk etanol pada bulan Agustus, menurut USDA, masih turun lebih dari 3,3% dibandingkan bulan yang sama tahun lalu.

Daftar harga beberapa barang lainnya