Masan Dalam Perjalanan Penciptaan Nilai

Setelah 16 tahun terdaftar, Masan telah mengumpulkan hampir 5 miliar dolar AS modal asing, membangun "umum" di sektor konsumen untuk mewujudkan ambisi ekosistem "Point of Life" yang terintegrasi, yang membentuk kembali industri ritel-konsumen Vietnam.

Di dapur jutaan keluarga Vietnam, sebotol saus cabai Chin-Su menambah cita rasa pada hidangan, sebungkus mi Omachi yang mengepul, sebotol saus ikan Nam Ngu yang lezat adalah produk-produk yang sudah dikenal, menjadi bagian yang tidak asing, melekat pada ritme kehidupan sehari-hari... Namun, di balik produk-produk konsumen sehari-hari tersebut terdapat papan catur strategis yang dioperasikan oleh para petinggi keuangan di Masan Group.

Ketika pasar saham Vietnam menengok kembali perjalanan gejolaknya selama 25 tahun, mustahil untuk tidak mengingat kisah Masan dalam seni menggunakan instrumen pasar modal. Mereka tidak hanya mencatatkan saham, tetapi juga melakukan transaksi merger dan akuisisi (M&A) klasik, menarik arus modal asing yang paling diminati, dan dari sana membangun jalur yang disebut "Titik Kehidupan".

Dari sebuah pabrik rempah-rempah di Kota Ho Chi Minh, Masan secara bertahap membangun ekosistem ritel-konsumen yang kuat dengan strategi M&A yang ditargetkan dengan jelas dan proses restrukturisasi yang metodis, selalu mengutamakan efisiensi jangka panjang dan nilai yang berkelanjutan.

Pertama, mereka menggunakan perspektif strategis untuk mengamati pasar-pasar terbesar dan terpenting bagi hampir 100 juta penduduk Vietnam, tetapi pasar-pasar tersebut masih terfragmentasi dan tidak profesional. Masan tidak berpartisipasi dalam aktivitas perdagangan aset seperti investasi properti atau aktivitas spekulatif jangka pendek. Mereka hanya berpartisipasi di area-area dengan potensi pertumbuhan yang kuat, model bisnis yang efektif dan berkelanjutan yang telah terbukti oleh sektor swasta, dan berpotensi membangun perusahaan-perusahaan berskala besar.

Berdasarkan proses riset dan seleksi yang telah dilakukan, Masan berfokus pada kategori konsumen dengan pangsa pasar yang signifikan dan diyakini memiliki kebutuhan yang belum terpenuhi akibat inefisiensi operasional dan kurangnya inovasi. Kategori-kategori ini dibagi menjadi Kebutuhan Harian (FMCG, ritel kebutuhan pokok dan daging segar/olahan), Kebutuhan Finansial (produk dan layanan keuangan), dan Kebutuhan Gaya Hidup (F&B, telekomunikasi). Seluruh kategori ini mewakili sekitar 80% pengeluaran konsumen Vietnam.

Langkah berikutnya adalah ketika transaksi M&A besar terjadi.

Akhirnya, Masan secara selektif menginvestasikan sumber daya, menerapkan standar tata kelola modern, dan memobilisasi kekuatan gabungan seluruh ekosistem, dengan tujuan meningkatkan perusahaan-perusahaan hasil merger menjadi mata rantai yang solid dalam strategi pembangunan jangka panjang. Selama bertahun-tahun, Masan telah berinvestasi di Vinacafé Bien Hoa, Air Mineral Vinh Hao, pabrik bir, Saigon Nutrition Food Company, perusahaan pakan ternak Masan MEATLife, Air Mineral Quang Ninh , VISSAN, Net Detergent JSC, 3F VIET, WinCommerce, Phuc Long Heritage, dan Mobicast.

"Ketika membeli saham di perusahaan lain, baik di tingkat strategis maupun saham pengendali, Masan selalu bertekad untuk tidak membeli pendapatan atau laba, melainkan membeli "platform" untuk mendukung strategi Masan secara keseluruhan. Platform ini dapat berupa teknologi canggih yang membantu menciptakan produk terbaik dengan harga terjangkau untuk melayani konsumen; platform ini juga dapat berupa jaringan distribusi yang akan membantu Masan memperluas sistem distribusinya yang sudah sangat baik, atau membantu Masan membangun dan mempertahankan merek Vietnam yang kuat," demikian bunyi Laporan Tahunan Grup tahun 2024.

Mereka berinvestasi pada merek, sumber daya manusia, teknologi, dan distribusi untuk mempercepat penetrasi ke kategori dan peluang baru. Kemudian, mereka berfokus pada pemulihan operasional bisnis yang diakuisisi.
Masan bangga bahwa merek, produk, layanan, dan inisiatif strategis yang telah diperkenalkan dan/atau diterapkan oleh Grup sejak akuisisi kini menyumbang sebagian besar pendapatan dan/atau laba bisnis yang diakuisisi oleh Masan.

Hasil dari cetak biru ini adalah sebuah "kekaisaran" di mana setiap anggotanya adalah pemimpin pasar: Masan Consumer (MCH) di lini produk barang konsumsi yang bergerak cepat, WinCommerce (WCM) di pasar ritel modern, Masan MEATLife (MML) di lini daging bersih, Phuc Long di pasar rantai teh/kopi domestik, dan Techcombank (TCB) - sekutu strategis - adalah salah satu bank komersial saham gabungan yang paling dinamis dan efektif di Vietnam.

Untuk membiayai transaksi M&A dan upaya meningkatkan serta memperkuat "armadanya", Masan telah memasuki arena keuangan global. Lembaga keuangan ternama dunia seperti KKR, TPG, Bain Capital, GIC, dan SK Group telah berinvestasi di Masan untuk mengubah bisnis dengan modal dasar VND4.800 miliar dan total aset VND7.000 miliar (pada tahun 2009, ketika Masan tercatat di bursa efek) menjadi "raksasa" dengan modal dasar lebih dari VND15.000 miliar dan total aset lebih dari VND143.000 miliar.

Laporan tahunan perusahaan mengatakan bahwa sejak terdaftar di Bursa Efek Kota Ho Chi Minh (HOSE), Masan telah mengumpulkan hampir 5 miliar USD dalam modal jangka panjang untuk berinvestasi dalam proyek-proyek strategis untuk membantu pertumbuhan perusahaan.

"Kami telah mengalokasikan modal dengan cermat dengan menggunakan sebagian besar hasil untuk berinvestasi dan meningkatkan kepemilikan kami di bisnis yang sudah ada," kata laporan itu.

Untuk meyakinkan organisasi internasional agar menggelontorkan miliaran dolar, Masan harus membuktikan bahwa mereka memiliki kisah yang cukup menarik, tim manajemen yang cukup profesional, dan platform yang cukup transparan. Mereka tidak hanya mendatangkan uang, tetapi juga membawa "segel jaminan" berstandar internasional.

Masan juga merupakan salah satu dari sedikit perusahaan swasta Vietnam yang mampu menerbitkan obligasi internasional dan tercatat di Bursa Efek Singapura.

Sementara itu, bursa efek domestik menjadi tempat untuk "membuka nilai" perusahaan anggota ketika Masan Consumer atau Masan MEATLife melantai di bursa efek. Masan Consumer, dengan kapitalisasi pasar lebih dari 131 miliar VND, merupakan perusahaan FMCG terbesar di bursa efek Vietnam.

Apa tujuan dari kesepakatan M&A yang ikonik dan mobilisasi modal miliaran dolar tersebut? Jawabannya terletak pada frasa inspiratif yang Masan cari: "Point of Life".

Bayangkan harimu. Kamu mampir ke toko WiN di ujung gedung apartemenmu, membeli daging MEATDeli, sayuran WinEco, atau beberapa barang konsumsi seperti saus cabai Chin-Su untuk makan malam praktis, membayar dengan kartu Techcombank, lalu memesan secangkir teh susu Phuc Long. Kartu SIM yang kamu gunakan berasal dari Wintel. Semua ini terjadi di satu lokasi.

Itulah strategi metodis Masan - melayani kebutuhan konsumen sehari-hari, bukan sekadar menjual produk. Mereka ingin memiliki platform, ekosistem tempat layanan beresonansi dan mempertahankan pelanggan. Data dari ritel membantu mereka memahami apa yang ingin dikonsumsi konsumen. Layanan keuangan yang nyaman membantu meningkatkan jumlah pengunjung. Sebuah lingkaran tertutup, memaksimalkan nilai, dan membangun "benteng" konsumen.

Jalan menuju pembangunan kerajaan semacam itu juga menempatkan Masan pada risiko leverage keuangan. Selain itu, struktur Masan yang kompleks dapat menjadi labirin bagi para investor, membatasi kemampuan mereka untuk memahami nilai "kerajaan" ini. Dan bagi Masan sendiri, keberhasilan mengintegrasikan budaya dan sistem perusahaan yang diakuisisi selalu menjadi masalah manajemen yang besar.

Namun, pada tanggal 18 Desember 2024, anggota sektor mineral grup, Masan High-Tech Materials (MHT), menyelesaikan penjualan 100% sahamnya di HC Starck Holding GmbH kepada Mitsubishi Materials Corporation dengan nilai transaksi sebesar 134,5 juta USD.

Hasil dari transaksi ini akan membantu MHT mengurangi utangnya dari sekitar USD 670 juta menjadi USD 490 juta. Dikombinasikan dengan peningkatan arus kas bebas dari operasi, Masan telah mengurangi leverage keuangannya, sehingga rasio Utang Bersih terhadap EBITDA dari 3,9x pada akhir tahun 2023 menjadi 2,9x pada akhir tahun 2024, yang menegaskan komitmen manajemen untuk mempertahankan rasio ini di bawah 3,5x.

Kesepakatan itu juga ditujukan untuk mengurangi ketergantungan pada bidang di luar industri barang konsumen.

Untuk isu-isu yang tersisa, mari kita renungkan kembali perkataan Ketua Nguyen Dang Quang: "Tidak semua inovasi berhasil. Yang penting adalah strategi yang sukses merupakan bagian besar dari langkah kami. Hasil yang telah kami capai adalah bukti paling jelas, dan pada kesempatan ini, saya ingin berbagi secara rinci mengapa Masan benar-benar membuka pintu untuk menciptakan nilai-nilai terobosan bagi konsumen, pemegang saham, dan para Masan . "

Dasar perkataan Tuan Quang adalah pencapaian yang telah dicapai oleh para "jenderal" di garis depan Masan hingga saat ini dan dalam fase 2 Grup.

Selama dekade terakhir, Masan Consumer telah menjadi perusahaan FMCG dengan pertumbuhan tercepat dalam hal pendapatan dan laba di kawasan Asia-Pasifik.

WinCommerce adalah jaringan ritel barang konsumsi modern terbesar di Vietnam, dengan 129 supermarket WinMart dan 3.699 toko WinMart+ di 34 provinsi dan kota di seluruh negeri pada akhir tahun 2024. Lebih penting lagi, pada tahun 2024, WinCommerce, yang merugi lebih dari 200 juta USD/tahun, telah mencapai laba positif berkelanjutan setelah pajak. Masan MEATLife mencatat laba pertamanya dari operasi bisnis sejak melepaskan divisi pakan ternaknya.

Di segmen daging, rata-rata penjualan Masan MEATLife per titik penjualan meningkat dua kali lipat, dan tingkat pertumbuhan Masan Consumer dalam sistem WinCommerce meningkat sebesar 84%.

Sementara itu, Phuc Long Heritage - sejak diambil alih oleh Masan - telah memperluas jaringannya menjadi 184 toko di luar sistem WinCommerce, dengan margin EBITDA tingkat toko standar internasional sebesar 26,5% pada tahun 2024.

"Kami telah berhasil menyelesaikan fase pertama dari perjalanan lima tahun kami untuk membangun platform ritel-konsumen terintegrasi. Memasuki fase kedua, Masan akan fokus pada konsolidasi pangsa pasar belanja dan menghasilkan keuntungan. Dan satu-satunya cara bagi kami untuk mewujudkannya adalah: 'Transformasi digital' ," ujar Bapak Nguyen Dang Quang.

Oleh karena itu, data dan teknologi akan menjadi faktor yang membentuk kembali seluruh industri ritel konsumen di Vietnam: mulai dari efisiensi produksi, optimalisasi rantai pasokan, branding, inovasi, pengalaman konsumen, hingga modernisasi ritel. Mengintegrasikan perangkat lunak, data, AI, otomatisasi, dan konektivitas ke dalam DNA Masan merupakan hal penting yang harus dilakukan.

Pasar saham Vietnam baru saja menginjak usia 25 tahun, sekaligus menandai 16 tahun Masan berkiprah di bursa saham. Kisah mereka berawal dari dapur yang familiar, melalui ruang rapat yang menegangkan di Wall Street, hingga kini mereka bertekad mewujudkan visi memiliki 10.000 Points Of Life – jaringan toko ritel modern dan saluran tradisional yang melayani lebih dari 100 juta konsumen Vietnam. Mereka ingin memposisikan ulang pasar FMCG Vietnam dan menjangkau pasar global, melayani 8 miliar konsumen di dunia.

Sumber: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Masan-Journey-of-Value-Creation.html