"Awan gelap" membayangi pemulihan ekonomi China.

Báo Quốc Tế•07/06/2023

Akumulasi utang dan kehati-hatian konsumen dalam berbelanja adalah "awan gelap" yang membayangi pemulihan ekonomi Tiongkok.

Pemulihan ekonomi China menghadapi kesulitan. (Sumber: Bloomberg)

Serangkaian masalah besar sangat membebani situasi.

Pembatasan perdagangan yang diterapkan oleh pemerintahan Trump menyebabkan perekonomian Tiongkok melambat pada tahun 2019. Pandemi Covid-19 pada tahun 2020 memperburuk masalah tersebut dan meningkatkan tantangan bagi perekonomian terbesar kedua di dunia .

Setelah hampir tiga tahun memerangi pandemi, kehidupan di Tiongkok kini kembali normal. Namun, perekonomian negara tersebut terus menunjukkan tanda-tanda munculnya masalah dan kontradiksi.

Di bawah kepemimpinan Presiden Tiongkok Xi Jinping, negara ini telah memperkuat posisinya sebagai raksasa manufaktur sekaligus mengangkat rakyatnya keluar dari kemiskinan. Pada tahun 2012, Produk Domestik Bruto (PDB) negara tersebut mencapai $8,5 triliun. Pada tahun 2022, PDB telah meningkat menjadi $18,5 triliun, tingkat pertumbuhan yang menakjubkan lebih dari 100%.

Namun, ekonomi Tiongkok hanya tumbuh sebesar 4,5% pada kuartal pertama tahun fiskal berjalan. Angka ini menunjukkan peningkatan dibandingkan tahun 2022 yang hanya tumbuh sebesar 3%, tetapi masih di bawah target Beijing sebesar 5%.

Beberapa pengamat percaya bahwa perlambatan ekonomi China merupakan pertanda bahwa masalah yang lebih dalam mungkin akan segera muncul.

Baru-baru ini, Biro Statistik Nasional China (NBS) melaporkan bahwa Indeks Manajer Pembelian (PMI) resmi untuk sektor manufaktur – ukuran utama output pabrik – turun menjadi 48,8 pada Mei 2023, di bawah angka 50 poin yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi.

Angka ini menyusul penurunan menjadi 49,2 pada April 2023, membalikkan tren pertumbuhan selama tiga bulan dan berada di bawah perkiraan rata-rata 49,5 dari para ekonom yang disurvei oleh Bloomberg .

Selain itu, data resmi yang dirilis pada 28 Mei juga menunjukkan bahwa keuntungan perusahaan industri di Tiongkok turun tajam dalam empat bulan pertama tahun 2023. Perusahaan terus berjuang menghadapi tekanan untuk meningkatkan margin keuntungan di tengah lemahnya permintaan karena perekonomian tidak pulih sekuat yang diharapkan.

Menurut Biro Statistik Nasional China, keuntungan industri turun 20,6% dalam empat bulan pertama tahun ini dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Pada bulan April saja, penurunan mencapai 18,2%, setelah penurunan 19,2% pada bulan Maret.

Risiko krisis utang lokal

Setelah krisis keuangan 2008-2009, Tiongkok mengizinkan kota-kota untuk menggunakan kendaraan pembiayaan pemerintah daerah (LGFV) untuk meminjam uang guna membiayai proyek infrastruktur.

Namun, ini adalah permainan berisiko karena pertumbuhan sektor properti telah terhenti dalam jangka waktu yang lama dan pengeluaran pemerintah justru meningkat. Masalah-masalah ini telah menimbulkan kemungkinan bahwa beberapa pemerintah daerah mungkin gagal memenuhi kewajiban utangnya, yang memicu krisis ekonomi yang lebih luas.

Analisis terbaru dari Rhodium Group menunjukkan bahwa dari 205 kota yang disurvei di Tiongkok, 102 kota mengalami kesulitan untuk membayar utang mereka pada tahun 2022.

Analis Goldman Sachs juga mencatat bahwa “risiko meningkat secara lokal di ekonomi terbesar kedua di dunia, khususnya di wilayah pedalaman yang kurang berkembang.”

Sektor properti menyumbang sekitar 25% dari PDB Tiongkok. Sektor ini sangat penting bagi kesehatan ekonomi negara. Namun, industri ini masih lesu. Dibandingkan dengan April 2023, penjualan rumah pada bulan Mei turun hampir 15%.

Selain itu, antara tahun 2012 dan 2022, utang publik China meningkat sebesar 37 triliun dolar AS, sementara utang AS hanya meningkat sebesar 25 triliun dolar AS.

Hingga Juni 2022, utang China mencapai 52 triliun dolar AS, lebih besar dari gabungan utang semua negara berkembang lainnya. Utang yang sangat besar ini juga membayangi perekonomian terbesar kedua di dunia.

Kepercayaan konsumen terguncang.

Di tengah melemahnya investasi asing dan ekspor, harapan terbesar China tahun ini adalah peningkatan pengeluaran konsumen domestik.

Meskipun masyarakat meningkatkan pengeluaran setelah tiga tahun pandemi Covid-19, China tidak mengalami pertumbuhan eksplosif yang sama seperti negara-negara lain setelah kembali ke keadaan normal.

Pengeluaran rumah tangga hanya menyumbang sekitar 38% dari pertumbuhan PDB tahunan China, dibandingkan dengan 68% di AS.

Kepala bagian keuangan Pepsi, Hugh Johnston, menilai: "Kepercayaan konsumen tetap lemah."

Selain itu, investor asing menarik diri dari China – pertanda lain yang kurang optimis.

Sebagian besar analis percaya bahwa konsumen dan bisnis Tiongkok pada akhirnya akan mendapatkan kembali kepercayaan diri, sementara Beijing akan menghidupkan kembali sektor-sektor ekonomi lainnya. "Namun itu bisa memakan waktu bertahun-tahun," catat Yahoo News .

Sumber