Beberapa saham yang perlu diperhatikan pada tanggal 24 September

Rekomendasi positif untuk saham HDB

Vietcap Securities Company (VCSC) menaikkan target harga untuk Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank (HDB) sebesar 4% menjadi VND29.000/saham, tetapi menurunkan rekomendasinya dari beli menjadi outperform karena harga saham telah meningkat sebesar 17% dalam 3 bulan terakhir. Target harga VCSC yang lebih tinggi terutama berasal dari kenaikan 4% dalam proyeksi laba setelah pajak (NPAT) setelah hak minoritas (CĐTS) untuk periode 2024-2028 (perubahan masing-masing sebesar 1%/-1%/2%/2%/6% untuk proyeksi tahun 2024/2025/2026/2027/2028).

VCSC sedikit meningkatkan laba bersih bersih (NPAT) 2024 setelah proyeksi bunga minoritas sebesar 1% menjadi VND12.400 miliar (+24% YoY) terutama disebabkan oleh peningkatan 2% dalam proyeksi pendapatan bunga bersih (NII) dengan proyeksi NIM yang lebih tinggi dan penurunan 14% dalam proyeksi biaya provisi, yang mengimbangi penurunan 20% dalam proyeksi pendapatan non-bunga (NOII) VCSC di tengah NOII 1H24 yang lebih rendah dari yang diharapkan.

Beberapa saham yang perlu diperhatikan pada 24 September (Ilustrasi: KT)

VCSC memperkirakan laba sebelum pajak (PBT) HDS pada tahun 2024 mencapai VND1.300 miliar (naik 97% YoY), dengan PBT pada paruh pertama tahun 2024 mencapai VND601 miliar. Perusahaan menargetkan pertumbuhan kredit sebesar 25% pada tahun 2024, dengan kredit konsumen meningkat secara musiman pada paruh kedua tahun 2024.

Rekomendasi beli untuk saham BMP

VCSC menaikkan rekomendasinya pada BMP dari outperform menjadi beli, dan menaikkan target harga VCSC sebesar 19% menjadi VND130.300/saham.

Target harga VCSC yang lebih tinggi mencerminkan peningkatan proyeksi laba bersih bersih (NPAT) masing-masing sebesar 14%/16%/17%/19%/21% pada tahun fiskal 2024/2025/2026/2027/2028, didorong oleh perbaikan prospek margin kotor. Hal ini disebabkan oleh margin kotor semester pertama 2020 yang lebih tinggi dari perkiraan, yaitu sebesar 43,2%, melampaui rekor sebelumnya sebesar 40,6% pada semester pertama 2023. VCSC meningkatkan proyeksi margin kotornya sebesar 420/500/440/420/400 basis poin untuk tahun fiskal 2024/2025/2026/2027/2028.

Prospek margin kotor yang membaik didorong oleh harga input PVC yang lebih rendah dari perkiraan karena pemulihan permintaan Tiongkok masih lebih lemah dari perkiraan. VCSC memperkirakan BMP akan meningkatkan ASP sebesar 4% y/y pada tahun fiskal 2025F untuk mengimbangi kenaikan biaya bahan baku sebesar 8%. VCSC sekarang memperkirakan biaya bahan baku BMP akan tumbuh -5%/+8% y/y pada tahun fiskal 2024/2025F (dibandingkan sebelumnya +7%/+10%).

Rekomendasi positif untuk saham PNJ

Menurut MB Securities Company (MBS), pada tahun 2024, MBS memperkirakan pendapatan ritel akan meningkat sebesar 12% berkat tingkat pertumbuhan toko sebesar 5%. Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ) akan memiliki 420 toko, dengan pendapatan per toko meningkat sebesar 7%, terutama karena kenaikan harga produk (diperkirakan meningkat sebesar 5%).

Beberapa saham yang perlu diperhatikan pada 24 September (Ilustrasi: KT)

Dengan dukungan lonjakan pendapatan emas batangan (naik 27%), total pendapatan PNJ diproyeksikan meningkat sebesar 18%. Namun, karena margin laba kotor yang diperkirakan lebih rendah akibat tingginya pangsa segmen emas batangan, MBS memproyeksikan laba bersih meningkat sebesar 10%, mencapai VND2.161 miliar.

Pada tahun 2025-2026, berkat pertumbuhan permintaan yang lebih baik dibandingkan dengan tingkat dasar rendah pada tahun 2024, output konsumsi perhiasan akan membaik, tingkat pertumbuhan toko akan mencapai 6%/5%, laba bersih PNJ diperkirakan meningkat sebesar 16%/14%.

Target harga sama dengan laporan sebelumnya karena MBS mengubah model valuasi menjadi 2024-2025, sehingga mengurangi EPS 2024-2025 sebesar 8%/5% dibandingkan proyeksi sebelumnya. Harga saham telah turun sekitar 10% dari harga puncaknya dan saat ini berada pada harga dasar 2024.

MBS yakin bahwa harga saat ini mencerminkan sebagian besar faktor negatif dalam hasil bisnis Juli-Agustus karena September memasuki puncak musim belanja perhiasan, dan permintaan konsumsi mungkin pulih saat ini. Oleh karena itu, MBS melihat ini sebagai waktu yang tepat untuk berinvestasi di PNJ dalam jangka menengah-panjang. Risiko penurunannya meliputi permintaan konsumsi yang lebih lemah dari perkiraan, dengan rasio beban penjualan dan administrasi terhadap total pendapatan yang lebih tinggi dari 10%. Oleh karena itu, MBS mempertahankan rekomendasi positif untuk PNJ dengan target harga VND 114.300/saham.

► Komentar pasar saham 24 September: VN-Index tumbuh dengan zona support terdekat di sekitar 1.265 poin

Sumber: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-249-post1123519.vov