Likuidasi aset yang dijaminkan untuk menagih utang investasi obligasi: Pemegang obligasi tidak berdaya

Proses hukum untuk melikuidasi aset dan membayar utang kepada kreditor sering kali memakan waktu lama, sehingga banyak pemegang obligasi memilih untuk menunda atau menunda pembayaran utang obligasi alih-alih memilih untuk melikuidasi aset yang dijaminkan.

Likuidasi aset yang dijaminkan untuk menagih utang investasi obligasi: Pemegang obligasi tidak berdaya

Proses hukum untuk melikuidasi aset dan membayar utang kepada kreditor sering kali memakan waktu lama, sehingga banyak pemegang obligasi memilih untuk menunda atau menunda pembayaran utang obligasi alih-alih memilih untuk melikuidasi aset yang dijaminkan.

Undang-Undang tentang Efek yang telah diamandemen disahkan oleh Majelis Nasional pada tanggal 29 November 2024 dan secara resmi berlaku sejak tanggal 1 Januari 2025.

"Kami yakin amandemen ini bermanfaat bagi pemegang obligasi dengan mencegah pelanggaran oleh penerbit obligasi, membatasi aktivitas investasi berisiko tinggi, dan mewajibkan pengungkapan tepat waktu serta pemeringkatan kredit untuk meningkatkan disiplin pasar," ujar analis VIS Rating.

Ketentuan Undang-Undang yang diamandemen tersebut mengikat kewajiban penerbit obligasi dan perantara di pasar obligasi korporasi, menentukan kewenangan lembaga pengawas untuk melakukan intervensi di pasar, menetapkan persyaratan baru untuk penerbitan obligasi kepada publik, dan mengklasifikasikan obligasi individual yang dapat diinvestasikan oleh investor individu.

Dibandingkan dengan undang-undang saat ini, amandemen baru secara jelas mendefinisikan peran dan tanggung jawab setiap pihak yang terlibat dalam penerbitan obligasi publik dan swasta, termasuk unit konsultasi, audit, dan pemeringkatan kredit.

Undang-undang baru mengharuskan entitas-entitas ini mematuhi semua hukum dan peraturan yang berlaku dan menyediakan layanan secara jujur ​​dan bertanggung jawab.

Selain itu, Komisi Sekuritas Negara akan memiliki hak untuk menegakkan pelanggaran apa pun yang dapat merugikan investor, seperti ketika penerbit gagal mengungkapkan informasi yang diperlukan kepada investor.

Berdasarkan berbagai peraturan yang diterapkan dalam dua tahun terakhir, berkas penerbitan obligasi diharuskan memuat daftar informasi terperinci yang harus diungkapkan kepada investor.

Undang-Undang Sekuritas yang baru terus berfokus pada peningkatan transparansi pasar dan perlindungan kepentingan investor. Selain meningkatkan transparansi informasi, undang-undang baru ini akan mencegah aktivitas investasi berisiko tinggi oleh investor individu.

Pertama, perusahaan berisiko tinggi akan dibatasi dalam menerbitkan obligasi kepada publik; penerbit harus mematuhi kriteria yang lebih ketat, seperti rasio utang terhadap ekuitas, persyaratan perwakilan pemegang obligasi, dan peringkat kredit regulasi.

Kedua, untuk penempatan swasta, penempatan swasta tidak lagi didistribusikan dan dijual kepada investor individu kecuali mereka dianggap sebagai investor profesional dan obligasi tersebut diperingkat dan harus dijamin oleh bank atau memiliki agunan.

Individu profesional terlibat dalam investasi di lebih dari 40% penempatan swasta yang diterbitkan pada tahun 2024.

Menurut perkiraan VIS Ratings, individu profesional akan berpartisipasi dalam investasi di lebih dari 40% penempatan swasta yang diterbitkan pada tahun 2024.

Peringkat kredit dapat memberikan informasi baru untuk membantu investor lebih memahami risiko mereka. Jaminan pembayaran bank dapat mengurangi risiko kerugian jika terjadi gagal bayar.

Di pasar Vietnam, hanya ada sedikit kasus di mana pemegang obligasi memperoleh kembali investasi mereka melalui likuidasi agunan.

Menurut penelitian VIS Rating, proses hukum untuk melikuidasi aset dan membayar kreditor seringkali memakan waktu lama.

Faktanya, mayoritas pemegang obligasi beragunan yang menghadapi penundaan pembayaran pada periode 2022-2024 telah memilih restrukturisasi utang, yaitu perpanjangan pembayaran, alih-alih melikuidasi aset beragunan, terutama dalam bentuk saham dan aset terkait real estat.

Pemegang obligasi perlu mengevaluasi legalitas, likuiditas, dan nilai agunan jika terjadi gagal bayar obligasi dan menentukan apakah agunan tersebut dapat memberikan peningkatan kredit yang memadai sebagaimana dimaksudkan.

VIS Rating berharap Undang-Undang Efek yang telah diamandemen (berlaku efektif mulai 1 Januari 2025) akan lebih melindungi investor, membantu mendorong pertumbuhan pasar obligasi korporasi secara berkelanjutan. Hal ini akan mendorong peningkatan kepercayaan pasar dan aktivitas penerbitan yang lebih dinamis di tahun 2025.

Kami memahami bahwa Pemerintah berencana untuk segera menerbitkan peraturan terperinci tentang penerbitan obligasi publik guna mengkonkretkan ketentuan dalam Undang-Undang yang baru. Peraturan yang direvisi mencakup persyaratan peringkat kredit wajib bagi perusahaan atau obligasi yang diterbitkan kepada publik dan rasio utang di bawah ambang batas tertentu.

"Ketika diterbitkan pada tahun 2025, kami memperkirakan penggunaan peringkat kredit di pasar obligasi korporasi akan meluas. Peringkat tersebut akan membantu memberikan opini independen tentang risiko dan membantu investor menentukan premi risiko yang tepat untuk investasi obligasi mereka," kata VIS Rating.

Sumber: https://baodautu.vn/thanh-ly-tai-san-the-chap-de-doi-no-dau-tu-trai-phieu-trai-chu-bo-tay-d232696.html