Pasar aset digital percontohan: Peluang besar, banyak tantangan

Pemerintah baru saja menerbitkan Resolusi No. 05/2025/NQ-CP tentang uji coba pasar aset kripto di Vietnam, yang berlaku efektif mulai 9 September 2025. Ini adalah pertama kalinya Vietnam memiliki kerangka hukum untuk mengatur bidang ini, membuka harapan bagi saluran mobilisasi modal baru bagi bisnis dan mengembangkan keuangan digital, tetapi juga menimbulkan banyak tantangan dalam hal modal, teknologi, dan sumber daya manusia.

Ilustrasi mata uang kripto Bitcoin. Foto: REUTERS/TTXVN

Untuk klarifikasi lebih lanjut, reporter Kantor Berita Vietnam berbicara dengan Pengacara Nguyen Thanh Ha, Ketua Dewan Direksi Perusahaan SB LAW.

Bapak/Ibu, Resolusi 05/2025/NQ-CP dianggap sebagai titik balik yang penting. Menurut Anda, bagaimana keputusan ini akan berdampak pada lingkungan mobilisasi modal dan ekosistem keuangan digital di Vietnam?

Ini merupakan terobosan, karena selama ini aset kripto sudah ada dan diperdagangkan secara luas, tetapi hukum belum mengaturnya. Kita dapat melihat dengan jelas bahwa aset-aset ini berada di "area abu-abu", artinya tidak dilarang, tetapi juga tidak diakui. Situasi ini menimbulkan banyak risiko, baik bagi pengembang maupun investor aset digital.

Penerbitan Resolusi percontohan dan izin Pemerintah untuk mendirikan dan mengoperasikan lantai perdagangan aset digital akan mengubah situasi. Perusahaan akan memiliki kesempatan untuk berpartisipasi di pasar dalam kerangka perlindungan hukum. Negara dapat mengelola transaksi lebih ketat, dan hak-hak investor juga terlindungi. Khususnya, untuk pertama kalinya, aset digital diakui secara hukum sebagai aset hukum berdasarkan Kitab Undang-Undang Hukum Perdata, serupa dengan properti dan properti pribadi. Ini merupakan terobosan baru, yang menegaskan integrasi Vietnam dengan tren keuangan digital global.

Bagi APBN, transaksi aset digital akan dianggap sebagai jenis transaksi keuangan kena pajak, serupa dengan surat berharga. Hal ini membuka sumber pendapatan baru, sehingga menciptakan stabilitas anggaran. Bagi investor, kemunculan pasar aset digital berarti mereka memiliki saluran investasi dan mobilisasi modal baru, selain properti, surat berharga, atau komoditas. Bagi negara dengan populasi muda seperti Vietnam, kebutuhan investasi yang beragam dan kecenderungan untuk mengakses teknologi tinggi akan membuat saluran investasi aset digital menjadi sangat menarik.

Peraturan tersebut mewajibkan badan usaha yang ingin mendirikan lantai perdagangan aset digital memiliki modal dasar minimal VND10.000 miliar, dengan minimal 35% di antaranya harus disumbangkan oleh lembaga keuangan besar. Apa manfaat dan tantangan dari ketentuan ini, Pak?

Kondisi ini cukup tinggi dan menunjukkan pendekatan Pemerintah yang hati-hati pada tahap awal. Tujuannya adalah membangun pasar percobaan dengan tetap menjamin keamanan, bukan membiarkan situasi pembangunan besar-besaran yang menyebabkan kesulitan dalam pengendalian.

Persyaratan modal dasar sebesar VND10.000 miliar merupakan hambatan tertentu, tetapi memiliki makna positif. Hal ini memastikan bahwa hanya bisnis dengan potensi yang benar-benar kuat yang berpartisipasi. Ketika lembaga keuangan besar menyumbang modal, bisnis akan didukung tidak hanya secara finansial tetapi juga dalam hal pengalaman manajemen risiko, sistem teknologi, dan sumber daya manusia. Hal ini membantu bursa untuk memiliki stabilitas tinggi ketika mulai beroperasi, sehingga membatasi risiko bagi investor maupun seluruh pasar.

Namun, regulasi ini juga menciptakan tantangan besar bagi perusahaan rintisan inovatif. Dengan persyaratan modal puluhan miliar VND dan keterlibatan lembaga keuangan besar, perusahaan rintisan hampir tidak memiliki peluang untuk berpartisipasi di pasar ini. Hal ini menjadi kendala, karena pada kenyataannya, perusahaan rintisan baru seringkali membawa banyak ide kreatif, teknologi baru, dan fleksibilitas dalam model bisnis.

Menurut saya, dalam jangka panjang, Negara dapat mempertimbangkan untuk membuka lebih banyak mekanisme terpisah yang cocok untuk usaha kecil dan menengah, atau perusahaan rintisan kreatif. Perusahaan-perusahaan ini dapat berpartisipasi dalam eksperimen dengan skala modal yang lebih kecil, cakupan transaksi yang lebih sempit, tetapi tetap di bawah pengawasan ketat badan pengelola. Pendekatan ini menjamin keamanan pasar dan mendorong inovasi, tanpa meninggalkan segmen potensial.

Salah satu tantangan terbesar saat ini adalah sumber daya manusia dan kapasitas manajemen risiko di bidang blockchain dan aset digital. Menurut Anda, solusi apa yang perlu dipersiapkan Vietnam untuk membangun tim profesional yang solid, yang menjamin operasi pasar yang transparan dan aman?

Inilah poin kuncinya. Alasan mengapa Pemerintah dan Kementerian Keuangan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk mengeluarkan Resolusi ini adalah karena masih kurangnya sumber daya manusia berkualitas tinggi di bidang ini.

Faktanya, bahkan lembaga pengelola negara pun tidak memiliki banyak pakar yang memiliki pengetahuan mendalam tentang blockchain dan aset digital. Penilaian dokumen, peninjauan perizinan, atau pengawasan pasar semuanya membutuhkan pengetahuan khusus yang sangat mendalam, sementara sumber daya manusia yang ada saat ini tidak dapat memenuhi persyaratan. Tanpa persiapan yang matang, pengelolaan pasar akan menghadapi banyak kesulitan dan bahkan dapat menimbulkan risiko besar.

Untuk mengatasi masalah ini, pertama-tama kita harus berfokus pada pelatihan sumber daya manusia. Universitas dan akademi perlu segera memasukkan mata kuliah tentang blockchain, aset digital, dan manajemen risiko keuangan digital ke dalam program reguler mereka. Dengan adanya sumber daya manusia yang terlatih dengan baik, pasar akan memiliki fondasi untuk pembangunan berkelanjutan.

Selain itu, perlu mengubah pola pikir manajemen menuju keterbukaan. Fase uji coba harus dipahami sebagai proses melakukan sekaligus menyesuaikan. Jika persyaratannya terlalu ketat, akan sulit bagi bisnis dan investor untuk berpartisipasi, dan akan sulit bagi pasar untuk terbentuk. Sebaliknya, ketika terdapat banyak kegiatan praktis, Negara akan memiliki dasar untuk menyesuaikan kebijakan dan menyempurnakan kerangka hukum.

Satu pelajaran yang dapat dipetik dari area eksperimen sebelumnya adalah jika persyaratannya terlalu ketat, modelnya akan gagal. Misalnya, pasar taruhan olahraga belum dapat diimplementasikan dengan sukses karena persyaratan yang ketat. Kesalahan ini harus dihindari dalam pasar aset digital. Kebijakan harus cukup ketat untuk mengendalikan risiko, tetapi juga cukup fleksibel untuk menarik minat bisnis dan investor. Hanya dengan demikian pasar akan memiliki kesempatan untuk terbentuk, berkembang, dan memberikan manfaat nyata bagi perekonomian .

Sumber: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-diem-thi-truong-tai-san-so-co-hoi-lon-thach-thuc-nhieu-20250927093058981.htm