Tarik menarik pasar saham: Peluang untuk merestrukturisasi portofolio

Pasar saham Vietnam jelas sedang mengalami periode tarik-menarik karena Indeks VN terus berfluktuasi di kisaran 1.330 poin tanpa mampu membangun tren kenaikan yang berkelanjutan. Mengingat sentimen investor dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti berakhirnya kontrak derivatif dan kebijakan moneter Federal Reserve AS (Fed), tren pasar jangka pendek kemungkinan akan terus bergerak sideways, yang terakumulasi dengan koreksi teknis.

Pada sesi perdagangan sebelumnya, pasar mencatat upaya pemulihan di awal sesi. Namun, tekanan jual meningkat di sesi sore, terutama pada saham-saham berkapitalisasi besar seperti VCB, CTG, BID, VIC, dan VPB, yang menyebabkan pasar melemah. Indeks VN ditutup pada 19 Maret di level 1.324,63 poin, turun lebih dari 6 poin dibandingkan sesi sebelumnya, menandai sesi ke-8 berturut-turut indeks berfluktuasi di area ini. Perlu dicatat bahwa likuiditas tetap berada pada level rata-rata 20 sesi terakhir, mencerminkan kehati-hatian arus kas ketika momentum untuk menembus level tersebut belum cukup.

Perkembangan sesi perdagangan 20 Maret 2025

Dalam konteks saat ini, para analis meyakini pasar menghadapi banyak faktor risiko jangka pendek. BIDV Securities (BSC) berkomentar bahwa permintaan yang mencapai titik terendah di 1.320 poin telah mencegah indeks jatuh lebih jauh, tetapi indikator teknis seperti MACD yang memotong garis sinyal dan peningkatan likuiditas dalam sesi koreksi merupakan tanda peringatan akan kemungkinan koreksi lebih lanjut.

Senada dengan itu, Yuanta Vietnam Securities (YSVN) juga meyakini bahwa Indeks VN kemungkinan akan terus berfluktuasi di kisaran 1.320 poin dan divergensi akan terus berlanjut. Poin positifnya adalah tekanan jual di kelompok saham berkapitalisasi menengah dan kecil mulai menurun, tetapi tren jangka pendek belum benar-benar berbalik.

Dari perspektif analisis teknis, TPBank Securities (TPS) mencatat bahwa Indeks VN ditutup di bawah MA10 untuk pertama kalinya sejak awal Februari. Jika pasar gagal mempertahankan level support di 1.314 poin dalam sesi-sesi mendatang, risiko koreksi yang lebih dalam ke zona 1.300 poin sangat mungkin terjadi.

Namun, banyak pakar masih menganggap ini sebagai koreksi yang sehat dalam tren naik jangka menengah.ACB Securities (ACBS) meyakini bahwa sedikit pemulihan setelah VN-Index mendekati level support 1.320 poin merupakan sinyal positif, tetapi masih diperlukan waktu lebih lanjut untuk mengonfirmasi tren baru ini.

Di pasar derivatif, tekanan penurunan yang kuat pada sesi terakhir menyebabkan kontrak VN30F2503 menembus ambang batas 1.383 poin, membentuk struktur gelombang impuls ke bawah. Perusahaan sekuritas menyarankan investor untuk berhati-hati pada sesi kedaluwarsa mendatang, dan pada saat yang sama menerapkan taktik perdagangan yang fleksibel, menggabungkan strategi "short" di zona resistensi dan "long" di zona support yang kuat.

Saham stagnan setelah delapan minggu berturut-turut naik

Dari perspektif strategis, inilah saatnya bagi investor untuk menilai kembali portofolio mereka dan merestrukturisasi dengan tepat. Saham-saham yang telah meningkat pesat, terutama di kelompok perbankan, properti, dan sekuritas, sebaiknya dipertimbangkan untuk aksi ambil untung parsial guna mempertahankan pencapaiannya. Sebaliknya, perhatian sebaiknya diarahkan pada saham-saham dengan fundamental yang baik, yang belum banyak meningkat, atau yang diuntungkan oleh tren makro seperti teknologi, infrastruktur, minyak dan gas, serta energi.

Menurut rekomendasi banyak perusahaan sekuritas, investor sebaiknya tidak mengejar pembelian saat harga tinggi. Pencairan dana baru sebaiknya dilakukan secara bertahap, dengan memprioritaskan zona support yang kuat seperti 1.300-1.315 poin. Terutama selama periode jatuh tempo derivatif dan setelah rapat The Fed, risiko fluktuasi yang tidak terduga cukup tinggi. Oleh karena itu, strategi "bertahan dulu - serang belakangan" akan lebih tepat dalam jangka pendek.

Singkatnya, meskipun pasar berada di bawah tekanan untuk melakukan koreksi, tren naik jangka menengah dan panjang belum berakhir. Ini merupakan peluang bagi investor untuk merestrukturisasi portofolio mereka, mengeliminasi saham-saham yang lemah, dan memilih saham-saham potensial, guna mempersiapkan siklus pertumbuhan yang lebih berkelanjutan di periode mendatang.