Minggu baru pasar saham: Menunggu sinyal arus kas domestik untuk mencapai titik terendah lebih awal?

Pasar saham domestik terus merosot tajam selama seminggu, memperpanjang penurunannya menjadi minggu keempat berturut-turut. Indeks VN menembus level support 1.600 poin di akhir pekan, dan yang lebih penting, harga saham anjlok tajam. Likuiditas tidak meningkat, tetapi terus menurun, dan penjualan bersih asing cenderung menurun.

Foto ilustrasi

Itulah poin-poin yang perlu diperhatikan untuk memantau arus kas bottom-fishing dan memilih barang untuk siklus investasi baru.

Indeks VN menembus angka 1.600 poin

Pasar saham dunia juga baru saja mengalami minggu yang diwarnai banyak perkembangan negatif. Banyak pasar saham yang anjlok tajam. Di pasar saham AS, indeks Nasdaq anjlok 3%, menandai penurunan mingguan terbesar sejak awal April; indeks S&P 500 dan Dow Jones masing-masing turun lebih dari 1%.

Penurunan tajam juga terjadi di banyak pasar di kawasan Asia, termasuk pasar utama seperti: Jepang (-4,1%), Korea Selatan (-3,7%), Taiwan (-2,1%)...

Sejalan dengan pasar global, pasar saham Vietnam terus mengalami penurunan tajam selama seminggu. Menutup sesi akhir pekan, Indeks VN ditutup di level 1.599,1 poin, turun -40,55 poin (-2,5%) dibandingkan minggu sebelumnya. Dengan demikian, Indeks VN telah menurun selama 4 minggu berturut-turut, penurunan terpanjang sejak pertengahan Agustus 2024. Dari titik terendah minggu lalu, pasar telah kehilangan lebih dari 200 poin (-11,2%) sejak mencapai puncaknya.

Saham midcap mengalami penurunan paling tajam (-4,6%), VN30 juga turun -3,2% dan Smallcap turun -2,3%.

Di Bursa Efek Hanoi , dua indeks utama berbalik arah. Indeks HNX mengakhiri pekan ini di level 260,11 poin, turun 5,74 poin, atau -2,16% dibandingkan pekan sebelumnya. Indeks UPCoM berbalik arah, naik 1,77%.

Pasar mencatatkan minggu dengan breadth negatif karena kelompok industri semakin menurun. Namun, pasar masih mencatat beberapa kelompok saham yang bergerak berlawanan arah dengan tren pasar seperti: Makanan (+7,1%), Asuransi (+2,9%), Minyak dan Gas (+0,9%)... Sementara itu, penurunan terkonsentrasi pada beberapa kelompok saham seperti: Ritel (-6,9%), Investasi Publik (-6,4%), Makanan Laut (-6,4%)...

Likuiditas pasar terus menurun minggu lalu, tetapi penurunannya tidak signifikan. Hal ini cukup positif mengingat penurunan pasar yang dalam. Dengan demikian, nilai perdagangan rata-rata selama minggu tersebut mencapai VND 28.644 miliar/sesi, turun 5,8% dibandingkan minggu sebelumnya, di mana likuiditas yang sesuai juga turun 4,8% menjadi VND 26.565 miliar.

Menurut statistik MBS, likuiditas pada minggu pertama November menurun sebesar -22% dibandingkan dengan rata-rata bulan Oktober, tetapi masih +81% lebih tinggi dibandingkan periode yang sama. Akumulasi likuiditas pasar secara keseluruhan sejak awal tahun mencapai VND 29.500 miliar, naik +39,8% dibandingkan dengan rata-rata tahun 2024, dan naik +37% dibandingkan periode yang sama.

Investor asing masih mencatat penjualan bersih, tetapi nilai jualnya menurun signifikan. Akibatnya, investor asing mencatat penjualan bersih -2.540 miliar VND dan ini merupakan minggu ke-16 berturut-turut penjualan bersih, sehingga total penjualan bersih sejak awal tahun mencapai -131.330 miliar VND. Pekan lalu, investor asing mencatatkan pembelian bersih:FPT (+561 miliar VND), MSN (+286 miliar VND), PVD (+270 miliar VND), sementara penjualan bersih STB (-757 miliar VND), HDB (-426 miliar VND), SSI (-312 miliar VND)...

Minggu lalu, sektor perdagangan mandiri perusahaan sekuritas melakukan pembelian bersih saham-saham seperti: FPT (+339 miliar VND), TCB (+140 miliar VND), MWG (+107 miliar VND)... sementara melakukan penjualan bersih saham-saham lainnya seperti: HDB (-88 miliar VND), MSN (-53 miliar VND), CTG (-34 miliar VND)...

Berharap arus kas penangkapan ikan dasar dapat kembali secara bertahap

Pasar saham telah kehilangan poin dengan cukup cepat. Hanya dalam 4 minggu penurunan, Indeks VN telah kehilangan hampir 200 poin, atau lebih dari 11% dari level 1.800 poin. Meskipun penurunannya cukup cepat, hal ini tidak terlalu mengejutkan. Pasar telah tumbuh sangat kuat dan dalam jangka waktu yang lama, sehingga koreksi untuk akumulasi diperlukan.

Pasar belum sepenuhnya yakin apakah penurunan akan berakhir di minggu berikutnya atau tidak. Indeks mungkin akan mengalami penyesuaian lebih lanjut, tetapi jika dilihat dari likuiditas, semuanya cukup stabil. Likuiditas tidak meningkat secara signifikan meskipun skor telah turun tajam. Hal ini dikombinasikan dengan fakta bahwa banyak indeks telah turun tajam dan memasuki zona beli yang baik. Hal tersebut menjadi dasar untuk memprediksi bahwa arus kas domestik yang mencapai titik terendah dapat mengirimkan sinyal minggu ini. Arus kas akan menjadi sinyal pertama yang menentukan apakah tren pasar telah pulih secara bertahap atau belum.

Pasar mungkin perlu menguji arus kas lebih lanjut, tetapi melihat ke depan, pasar memiliki faktor-faktor yang baik untuk ekspektasi jangka menengah untuk akhir tahun ini dan awal tahun depan. Pertama, pasar akan terus menerima dukungan makroekonomi.

Pertumbuhan PDB kuartal keempat merupakan faktor pertama – kemungkinan akan berada pada level tinggi untuk mengimbangi target pertumbuhan di atas 8% sepanjang tahun. Faktor lainnya adalah mendorong investasi dan penyaluran modal investasi publik. Baru-baru ini, Politbiro juga memutuskan untuk terus berfokus pada pelaksanaan tugas dan solusi guna memastikan tingkat implementasi tertinggi dari target pertumbuhan 2025, menciptakan momentum yang solid untuk pertumbuhan berkelanjutan dengan angka dua digit di periode mendatang; sekaligus memulai sejumlah proyek nasional penting di bidang transportasi, energi, infrastruktur, dan proyek-proyek yang menggunakan modal investasi publik yang besar seperti Jalan Tol Timur Utara-Selatan, Pembangkit Listrik Tenaga Nuklir Ninh Thuan, jalur kereta api internasional... sejak awal tahun 2026.

Selain itu, sidang Majelis Nasional ini juga memasuki tahap akhir. Oleh karena itu, sentimen mungkin lebih terbuka ketika kebijakan negara telah diumumkan secara jelas.

Pasar biasanya juga akan menguat di bulan-bulan terakhir dan awal tahun. Jumlah likuiditas yang ditarik akan terpantau dan siap untuk masuk kembali ketika harga saham menarik dan likuiditas akan lebih baik dari arus kas domestik. Di sisi lain, jika melihat mata uang asing, kelompok ini tampaknya secara bertahap mengurangi tekanan jual dan hal ini tidak menghalangi kelompok ini untuk kembali melakukan pembelian bersih dalam waktu dekat.

Menurut MBS Research, zona support 1.600 poin Indeks VN telah bertahan sejak 25 Agustus hingga saat ini, dan pasar telah pulih berkali-kali di area tersebut ketika terdapat arus kas positif untuk mencapai titik terendah. Kehilangan ambang batas 1.600 poin akhir pekan lalu bukanlah hal yang mengejutkan karena putaran pertama saham-saham yang mencapai titik terendah di akun tersebut tidak terlalu efektif. Selain itu, hilangnya ambang batas support ini dalam waktu singkat di akhir pekan lalu juga membutuhkan lebih banyak sinyal konfirmasi.

Secara teknis, jika pasar secara signifikan kehilangan level support ini dengan likuiditas tinggi, level support berikutnya akan memiliki kedalaman yang signifikan jika kita memperhitungkan kenaikan terbaru sejak titik terendah bulan April. Dalam jangka pendek, support pasar di area MA100 sesuai dengan zona 1.590-1.600 poin.

PANJANG AN

Sumber: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-cho-tin-hieu-dong-tien-noi-bat-day-som-post921943.html