Tiongkok menghadapi risiko deflasi.

Pada bulan Juni, inflasi China berada di angka 0%, sementara indeks harga produsen turun tajam, menimbulkan kekhawatiran tentang deflasi dan meningkatkan kemungkinan Beijing meluncurkan paket stimulus ekonomi .

Indeks harga konsumen China tetap datar di angka 0% pada bulan Juni, level terendah sejak Februari 2021, menurut data terbaru dari Biro Statistik Nasional.

Inflasi inti (tidak termasuk biaya energi dan makanan) turun menjadi 0,4% dari 0,6% pada bulan sebelumnya. Indeks harga produsen melanjutkan tren penurunannya, turun 5,4% secara tahunan, penurunan yang lebih tajam daripada bulan Mei dan penurunan terdalam sejak Desember 2015.

"Risiko deflasi memang ada," komentar Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

Kedua langkah tersebut semakin memperkuat bukti bahwa pemulihan ekonomi Tiongkok melemah, dengan kekhawatiran tentang deflasi yang membebani kepercayaan. Hal ini kemungkinan akan memicu paket stimulus potensial, yang dipandang sebagai "kartu truf" untuk menghidupkan kembali perekonomian.

"Data saat ini mendukung pelonggaran kebijakan lebih lanjut, yang sedang dilakukan oleh para pembuat kebijakan, tetapi hanya dengan hati-hati," kata Michelle Lam, ekonom di Societe Generale SA.

Inflasi China berada di angka 0% pada bulan Juni.

Para produsen telah berbulan-bulan berjuang menghadapi harga komoditas yang lebih rendah dan permintaan pasar domestik serta internasional yang lemah. Jika konsumen dan bisnis terus membatasi pengeluaran atau investasi dengan harapan harga akan turun, hal itu dapat menyebabkan spiral deflasi yang lebih parah.

Faktor utama yang menekan harga konsumen bulan lalu adalah harga daging babi. Harga daging babi – makanan pokok dalam diet masyarakat Tiongkok – turun 7,2% pada bulan Juni dibandingkan tahun sebelumnya, penurunan yang lebih tajam daripada penurunan 3,2% pada bulan Mei.

Pemerintah Tiongkok telah berupaya menetapkan harga minimum untuk daging babi guna menekan penurunan tajam. Pekan lalu, negara itu mengumumkan akan membeli lebih banyak daging babi untuk ditimbun guna meningkatkan permintaan.

Deflasi harga produsen didorong oleh penurunan berkelanjutan harga komoditas internasional. Statistikawan NBS, Dong Lijuan, mengatakan bahwa biaya minyak dan batu bara terus turun, sebagian karena tingkat dasar yang tinggi tahun lalu.

"Indeks harga konsumen nol dan penurunan harga produsen yang lebih dalam pada bulan Juni menunjukkan bahwa pemulihan pasca-pandemi China kehilangan momentum. Tren penurunan harga, yang merupakan tanda lemahnya permintaan, juga meredupkan prospek pertumbuhan ekonomi," komentar David Qu, seorang ekonom Bloomberg. "Kebutuhan akan lebih banyak stimulus dari bank sentral semakin meningkat."

Telah banyak seruan agar Beijing bertindak untuk mendukung perekonomian, tetapi sebagian besar langkah yang diambil sejauh ini terbatas cakupannya. Bank sentral melakukan sedikit penurunan suku bunga kebijakan bulan lalu, dan pemerintah memperpanjang keringanan pajak bagi pembeli kendaraan listrik.

Perdana Menteri Li Qiang berbicara dengan beberapa ekonom Tiongkok pekan lalu tentang kemungkinan peningkatan stimulus ekonomi, meskipun ia menekankan bahwa kebijakan tersebut akan "terarah, komprehensif, dan terkoordinasi dengan baik"—memperkuat anggapan bahwa paket stimulus tersebut tidak akan berskala besar. Faktor pembatasnya adalah beban utang yang tinggi pada pemerintah daerah. Sumber daya ini sebelumnya sering menjadi pendorong pertumbuhan dengan menghasilkan lebih banyak pengeluaran.

Minh Son ( menurut Bloomberg )

Tautan sumber