Naik ke liga yang lebih tinggi adalah langkah pertama dalam perjalanan panjang.
Berbicara di Forum Prospek Pasar Modal Vietnam 2026, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara (SSC) Bui Hoang Hai menekankan bahwa peningkatan peringkat oleh FTSE Russell merupakan hasil dari reformasi berkelanjutan selama lebih dari dua dekade. Ini bukan hanya langkah maju secara teknis, tetapi juga penegasan kualitas dan daya tarik pasar Vietnam di mata investor internasional.
Namun, Bapak Hai berpendapat bahwa peningkatan status pasar hanya membuka fase baru. Pengembangan pasar membutuhkan keseimbangan antara kebijakan, produk, dan kualitas investor. Beliau secara khusus menekankan peran investor institusional, terutama investor asing, dalam meningkatkan standar transparansi dan tata kelola pasar.
Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara (SSC) - Foto: VGP
Menurut para pemimpin Komisi Sekuritas Negara, perlindungan investor dimulai terutama dengan pengetahuan mereka sendiri. Pasar yang berkelanjutan harus dibangun secara bersamaan di atas kerangka hukum yang sinkron, mekanisme produk yang jelas, dan program pelatihan investor yang luas.
Dalam waktu dekat, Komisi Sekuritas Negara dan Kementerian Keuangan akan menerapkan banyak solusi untuk meningkatkan keamanan dan efisiensi pasar. Di antaranya, mekanisme Central Counterparty Clearing and Settlement (CCP), yang diharapkan mulai beroperasi pada kuartal pertama tahun 2027, diantisipasi sebagai terobosan dalam mengendalikan risiko sistemik dan membangun kepercayaan yang lebih besar bagi dana asing.
Terkait infrastruktur, setelah sistem KRX beroperasi, likuiditas pasar meningkat secara signifikan, rata-rata lebih dari 29.000 miliar VND per sesi. Hal ini menuntut peningkatan lebih lanjut kapasitas pemrosesan dan perluasan penawaran produk, terutama obligasi hijau, obligasi infrastruktur, dan instrumen keuangan jangka panjang.
Ekspektasi baru dari aliran modal internasional.
Bapak Pham Luu Hung, Direktur Pusat Analisis dan Konsultasi Investasi SSI, menyampaikan bahwa reaksi investor asing menunjukkan kepercayaan terhadap pasar Vietnam meningkat secara signifikan. Berbeda dengan tahun-tahun sebelumnya, tahun ini banyak organisasi internasional datang ke Vietnam segera setelah pengumuman peningkatan peringkat, termasuk perusahaan pialang besar AS. Beberapa dana yang sebelumnya telah menarik diri juga kembali untuk menjajaki peluang.
Namun, menurut Bapak Hung, yang menarik perhatian pasar bukanlah sekadar peningkatan peringkat, tetapi apa yang akan terus dilakukan Vietnam untuk bergerak menuju standar MSCI. Dari 18 kriteria yang ditetapkan oleh MSCI, Vietnam telah memenuhi 10 kriteria. Mekanisme CCP diharapkan dapat membantu mengatasi banyak masalah yang tersisa, terutama batasan kepemilikan asing. Bapak Hung mengatakan bahwa batasan kepemilikan asing di Vietnam telah melebihi 90 miliar dolar AS, angka yang cukup tinggi di kawasan ini.
Di luar kebijakan, Bapak Hung menekankan peran perusahaan yang terdaftar di bursa saham: mereka harus meningkatkan standar tata kelola, memastikan transparansi informasi, dan meningkatkan kualitas pelaporan untuk memenuhi persyaratan investor global.
Dr. Le Minh Nghia, Ketua Asosiasi Konsultan Keuangan Vietnam - Foto: VGP
Dr. Le Minh Nghia, Ketua Asosiasi Konsultan Keuangan Vietnam, meyakini bahwa tahun 2025 merupakan tahun penting dengan tiga landasan utama. Menurutnya, landasan tersebut adalah: peningkatan status pasar saham Vietnam secara resmi oleh FTSE Russell menjadi "pasar berkembang sekunder"; pembentukan awal kerangka hukum untuk aset kripto dengan Undang-Undang tentang Industri Teknologi Digital dan Resolusi Pemerintah 05/2025/NQ-CP; dan penerbitan Resolusi 222/2025/QH15 oleh Majelis Nasional tentang pusat keuangan internasional di Vietnam, yang membuka jalan bagi pengembangan model pusat keuangan regional.
Menurut Dr. Nghia, ini adalah "fondasi" yang akan membantu pasar modal memasuki fase perkembangan baru dengan kepercayaan diri dan tekad yang lebih besar.
Dari perspektif kebijakan, Bapak Nguyen Duc Hien, Wakil Kepala Komite Kebijakan dan Strategi Pusat, mencatat bahwa pasar modal memainkan peran yang sangat penting, terutama dalam konteks di mana kredit bank tidak dapat meningkat tanpa batas karena risiko inflasi dan ketidakstabilan ekonomi makro.
Bapak Nguyen Duc Hien, Wakil Kepala Komite Kebijakan dan Strategi Pusat - Foto: VGP
Menurut Bapak Hien, pasar modal perlu perbaikan baik dari segi "produk" maupun mekanismenya. Perusahaan yang belum memenuhi persyaratan pencatatan saham dapat mengumpulkan modal melalui obligasi yang terkait dengan aset atau peringkat kredit. Mengenai saham, isu kepemilikan asing dan peraturan IPO perlu penyesuaian lebih lanjut agar selaras dengan tujuan peningkatan peringkat pasar.
Bapak Hien juga menekankan peluang yang ditawarkan oleh aset digital dan blockchain, tetapi menegaskan bahwa implementasinya perlu dilakukan dengan hati-hati, dengan program percontohan yang dilakukan secara bertahap, tetapi tanpa penundaan.
Dari perspektif teknologi, Phan Duc Trung, Ketua Asosiasi Blockchain dan Aset Digital Vietnam, menyatakan bahwa kerangka hukum untuk aset digital secara bertahap mulai terbentuk. Namun, agar aset digital menjadi sumber modal yang signifikan, empat faktor perlu disinkronkan: sumber daya manusia, teknologi, kerangka hukum, dan kepatuhan.
Dr. Can Van Luc, Kepala Ekonom BIDV , anggota Dewan Penasihat Nasional untuk Kebijakan Keuangan dan Moneter - Foto: VGP
Menurut Dr. Can Van Luc, kepala ekonom BIDV, Vietnam memasuki fase baru dengan banyak perubahan global, yang membutuhkan model pertumbuhan yang menyeimbangkan kecepatan, kualitas, dan keberlanjutan.
Bapak Luc berpendapat bahwa Vietnam perlu berinvestasi lebih banyak di bidang ilmu pengetahuan dan teknologi, sekaligus meningkatkan pasar modalnya untuk memobilisasi sumber daya jangka panjang.
"Saat ini, modal ekuitas hanya mencakup sekitar 10% dari PDB, sementara bank masih memasok sebagian besar modal ke perekonomian. Ini menunjukkan bahwa pasar modal masih memiliki ruang pengembangan yang sangat besar," kata Dr. Can Van Luc.
Tuan Minh
Sumber: https://baochinhphu.vn/tu-nang-hang-den-hanh-trinh-phat-trien-ben-vung-con-nhieu-thach-thuc-102251212194116015.htm
Komentar (0)