Dopo sette anni di attesa per un aggiornamento, la borsa vietnamita sta per entrare in una nuova fase.

HSBC prevede che, a seguito del miglioramento della quotazione del mercato azionario vietnamita, i potenziali afflussi di capitali esteri provenienti da fondi di investimento attivi e passivi potrebbero raggiungere una cifra compresa tra 3,4 e 10,4 miliardi di dollari.

Una serie di recensioni positive

Nelle prime ore dell'8 ottobre, FTSE Russell ha annunciato l'inserimento del mercato azionario vietnamita nel gruppo secondario dei mercati emergenti, con effetto dal 21 settembre 2026, a seguito di una revisione intermedia effettuata nel marzo 2026.

Questo è considerato un traguardo storico per il mercato azionario vietnamita e il Vietnam trarrà vantaggio nei prossimi decenni da solide riforme del mercato dei capitali.

Nella seduta di borsa dell'8 ottobre, la cautela in vista della revisione di medio termine prevista per marzo 2026 ha determinato un'inattesa debolezza in molti settori. L'indice VN-Index è sceso al di sotto del livello di riferimento dopo un'apertura relativamente positiva. Tuttavia, gli acquisti netti da parte di investitori stranieri, per un totale di quasi 234 miliardi di VND, hanno contribuito a far salire l'indice di 12,53 punti, portandolo a quota 1.697,83 punti.

La liquidità ha superato i 33 trilioni di VND, un miglioramento rispetto alle sessioni precedenti.

A differenza degli investitori al dettaglio, la maggior parte degli esperti delle società di intermediazione mobiliare e degli istituti finanziari esprime valutazioni positive.

Gary Harron, responsabile dei servizi titoli presso HSBC Vietnam, ha affermato che, dopo tanta attesa, è finalmente arrivato il giorno in cui la borsa vietnamita è stata promossa. Sebbene ciò comporti delle condizioni, rappresenta comunque un segnale del crescente prestigio internazionale del Vietnam e apre la strada a benefici a lungo termine derivanti da solide riforme del mercato dei capitali.

Secondo Gary Harron, il Vietnam ha superato ogni scetticismo, riaffermando ancora una volta la sua posizione di leadership tra i mercati di frontiera ed emergenti, con una crescita del PIL pari all'8,23% nel terzo trimestre, il dato più alto dal 2011, fatta eccezione per il 2022 con il 14,38%, anno in cui il Vietnam ha iniziato a riprendersi dalla pandemia di Covid.

Si prevede che il mercato dei capitali vietnamita registrerà un andamento positivo. Foto: TĐ

Gli esperti di HSBC ritengono che l'aggiornamento entrerà in vigore a partire da settembre 2026, in seguito alla revisione intermedia prevista per marzo 2026. Tale revisione ha lo scopo di valutare i progressi compiuti dal Vietnam nel facilitare la partecipazione al mercato delle società di intermediazione mobiliare globali, un fattore chiave per supportare la replica degli indici.

Il signor Hoang Viet Phuong, direttore della ricerca e della consulenza sugli investimenti presso VNDirect, ha commentato che l'annuncio da parte di FTSE dell'aggiornamento del mercato azionario vietnamita rappresenta una pietra miliare storica dopo 7 anni di attesa.

Ciò riflette il forte impegno del Vietnam nel promuovere riforme globali volte a migliorare la trasparenza e ad allineare gli standard a quelli internazionali, creando così un ambiente di investimento più favorevole e accessibile per i flussi di capitali globali.

Un salto di qualità in avanti

Gary Harron ha valutato che, grazie all'aggiornamento, seppur condizionato, il Vietnam si trova ora a sole due posizioni dal gruppo di testa dei "mercati sviluppati". Questo risultato è anche un riconoscimento degli sforzi congiunti del governo , delle autorità di regolamentazione e degli operatori di mercato. In particolare, le agenzie competenti hanno annunciato piani per raggiungere lo status di MSCI Emerging Market entro il 2030, il che dovrebbe favorire maggiori flussi di investimento.

Secondo lui, l'ammodernamento del mercato azionario non è una mera formalità. Influisce su tutto, da come gli analisti e i media percepiscono il mercato alle decisioni di allocazione degli asset da parte degli investitori di tutto il mondo.

In particolare, per il Vietnam, la rimozione dell'etichetta di "mercato di frontiera" significherebbe riconoscimento e garanzia. Un cambiamento di classificazione potrebbe avere un impatto significativo sul comportamento e sulla fiducia degli investitori, modificare la traiettoria di sviluppo economico a lungo termine del mercato e ridurre la dipendenza da un singolo partner commerciale.

La riduzione del divario di valutazione dimostra che il Vietnam si sta avvicinando sempre più al gruppo dei mercati emergenti dell'indice MSCI.

Il mercato dei capitali vietnamita ha compiuto progressi significativi sotto molti aspetti, sia quantitativi che qualitativi. La capitalizzazione di mercato e il numero di conti di negoziazione sono aumentati di oltre sette volte nell'ultimo decennio (raggiungendo attualmente quasi 11 milioni di conti).

Solo quest'anno, l'indice VN è aumentato di un terzo, superando il picco raggiunto durante la pandemia di Covid-19, mentre l'ottimismo sul ruolo del Vietnam nella catena di approvvigionamento globale ha raggiunto il suo livello più alto.

Gli esperti di HSBC ritengono che questo ammodernamento del mercato azionario dia ulteriore impulso al processo di riforma. Il mercato azionario vietnamita ha fatto molta strada e ha il potenziale per progredire ulteriormente. La partecipazione di investitori istituzionali a lungo termine, come i fondi pensione, che svolgono un ruolo significativo nei mercati più sviluppati, può rafforzare la stabilità e aumentare l'accesso delle imprese al capitale.

Il dipartimento di ricerca sugli investimenti globali di HSBC prevede potenziali afflussi di capitali esteri compresi tra 3,4 e 10,4 miliardi di dollari, provenienti da fondi di investimento attivi e passivi, a seguito del miglioramento del rating.

Nel frattempo, VNDirect stima che, dopo l'aggiornamento del rating, il Vietnam potrebbe attrarre circa 1-1,5 miliardi di dollari da fondi aperti ed ETF che replicano gli indici FTSE.

Alcuni titoli che potrebbero beneficiare direttamente dell'upgrade al FTSE includono VIC, VHM, VCB, SSI, MSN, VNM,FPT , HPG...

Per quanto riguarda gli sviluppi del mercato, secondo VNDirect, gran parte dell'ottimismo relativo al miglioramento dello status del mercato vietnamita si è già riflesso negli eventi recenti.

Dall'inizio dell'anno, il VN-Index è cresciuto di circa il 33%, avvicinando la sua valutazione alla media dell'indice MSCI dei mercati emergenti. Sebbene si preveda un aumento degli afflussi di capitali esteri, è possibile che non si verifichino immediatamente ingenti allocazioni in Vietnam: solo pochi fondi a gestione attiva potrebbero effettuare investimenti anticipati prima dell'aggiornamento ufficiale previsto per il 21 settembre 2026.

Pertanto, il mercato potrebbe reagire rapidamente all'annuncio del FTSE prima di riportare l'attenzione sui fattori fondamentali: i risultati economici del terzo trimestre delle società quotate, le politiche governative a sostegno della crescita, la stabilità macroeconomica e le prospettive di crescita del Vietnam a medio e lungo termine.

Secondo Maybank Investment Bank (MSVN), dopo un mese di consolidamento a ottobre, l'indice VN dovrebbe proseguire la sua tendenza al rialzo con un obiettivo di 1.800 punti, trainato da politiche fiscali e monetarie espansive, utili aziendali più consistenti nel quarto trimestre e dal potenziale ritorno di capitali esteri.

Azioni vietnamite promosse a mercato emergente secondario: attraggono ingenti capitali e riducono la dipendenza dalle banche. La mattina dell'8 ottobre, FTSE Russell ha ufficialmente promosso le azioni vietnamite a mercato emergente secondario, prevedendo una forte crescita, l'attrazione di capitali per l'economia e una riduzione della dipendenza dal sistema bancario.

Fonte: https://vietnamnet.vn/7-nam-cho-nang-hang-chung-khoan-viet-sang-trang-moi-2450608.html