Eliminare i limiti di credito: serve una tabella di marcia.

Il tema più dibattuto negli ultimi giorni è se abolire o meno immediatamente il limite massimo di credito (cred room) per le banche. Date le condizioni economiche globali e nazionali instabili, la cessazione dell'applicazione delle credit room richiede un approccio graduale.

14 anni di applicazione dei limiti di credito.

Clienti che effettuano transazioni presso la Tien Phong Commercial Joint Stock Bank. Foto di Nguyen Quang.

Nella circolare ufficiale n. 104/CD-TTg sul rafforzamento dell'efficacia della gestione della politica monetaria e fiscale (datata 6 luglio 2025), il Primo Ministro ha chiesto alla Banca di Stato del Vietnam di impegnarsi per una crescita del credito di circa il 16% per l'intero anno rispetto al 2024 e di passare a una gestione della crescita del credito basata su strumenti di mercato e all'abolizione delle quote entro il 2026. La Banca di Stato del Vietnam è sollecitata a rivedere, analizzare e valutare tempestivamente l'impatto, studiare l'esperienza internazionale e considerare con urgenza la rimozione degli strumenti amministrativi nella gestione della crescita del credito attraverso l'assegnazione di obiettivi di crescita del credito a ciascun istituto di credito...

Ad oggi, la Banca di Stato del Vietnam applica strumenti di limitazione del credito agli istituti di credito da 14 anni, a partire dal 2011, quando l'inflazione raggiunse il 18,13% a causa di una politica monetaria espansiva e di un deficit commerciale, con una spesa pubblica in continuo aumento che portò a una maggiore domanda aggregata. Prima di allora, dal 2005 al 2010, l'offerta di moneta e il credito in essere in Vietnam registrarono una rapida crescita, con una media del 30% annuo. L'ingente quantità di moneta in circolazione, unita alla mancanza di una corrispondente crescita del prodotto interno lordo, causò un'inflazione elevata. Dopo l'inasprimento delle politiche monetarie e fiscali, l'inflazione diminuì bruscamente, raggiungendo lo 0,6% nel 2015, e dal 2020 ad oggi si è mantenuta nell'intervallo compreso tra l'1,84% e il 3,24%. La crescita positiva del credito prevista per il 2025, dopo un lungo periodo di impatto della pandemia di Covid-19, ha indotto molti a considerare l'abolizione dei limiti di credito.

Secondo gli esperti, i limiti di credito per le banche sono paragonabili a una "valvola" che regola l'offerta di moneta nell'economia . Guardando al passato, quando la crescita del credito era "eccessiva", a volte superiore al 30%, ciò ha causato molte conseguenze negative e rischi per il sistema bancario in particolare e per l'economia in generale. Quando le banche si affrettavano ad aumentare il credito, lo concedevano "con troppa facilità", portando a un aumento dei crediti inesigibili. In realtà, il settore bancario ha impiegato molto tempo per gestire il peso dei crediti inesigibili, quindi la "valvola" del credito si è dimostrata efficace nello sgomberare il "blocco" dei crediti inesigibili. Negli ultimi anni la crescita del credito si è mantenuta intorno al 12-14%, garantendo la sicurezza del sistema bancario e promuovendo lo sviluppo economico.

Nguyen Duc Huong, ex presidente del consiglio di amministrazione della Loc Phat Commercial Joint Stock Bank (LPBank), ritiene che l'applicazione dei limiti di credito da parte della Banca di Stato del Vietnam abbia permesso alla Banca di gestire la crescita del credito in modo flessibile, con criteri specifici e chiari per l'assegnazione del credito alle banche, come le dimensioni e la qualità degli attivi. In passato, i limiti di credito si sono dimostrati realmente efficaci, contribuendo a stabilizzare il mercato monetario, a "raffreddare" le guerre dei tassi di interesse e a garantire la solidità a lungo termine delle banche, considerate la spina dorsale dell'economia. Inoltre, i limiti di credito hanno anche aiutato le autorità a controllare la quantità di moneta in circolazione, controllando proattivamente l'inflazione e contribuendo alla stabilità del valore della valuta.

Rimane uno strumento efficace.

Secondo i vertici della Banca di Stato del Vietnam, sebbene vengano applicati limiti di credito, la Banca gestisce questo strumento in modo flessibile, basandosi sull'effettiva situazione economica interna e tenendo conto degli sviluppi dell'economia globale. Ad esempio, nel 2024, anziché concedere credito a rate come negli anni precedenti, la Banca di Stato ha assegnato alle banche, all'inizio dell'anno, l'intero obiettivo di crescita del credito, in base ai loro punteggi di solidità finanziaria, consentendo loro di pianificare proattivamente le proprie attività creditizie. Tuttavia, questo non è un obiettivo rigido; l'organismo di regolamentazione lo adegua continuamente in base allo stato di salute dell'economia e delle banche stesse. Di fatto, nel 2024 la Banca di Stato ha aumentato per ben due volte i limiti di credito per le banche con buoni tassi di crescita e li ha ridotti per le banche che non avevano raggiunto gli obiettivi di crescita.

Per raggiungere un obiettivo di crescita del PIL superiore all'8% nel 2025, la Banca di Stato del Vietnam ha fissato un obiettivo di crescita del credito del 16%, corrispondente a un'offerta di moneta aggiuntiva di 2.500 miliardi di VND. Al 30 giugno, il saldo creditizio in essere del sistema bancario ha superato i 17.200 miliardi di VND, con un aumento del 9,9% rispetto alla fine del 2024 e del 19,32% rispetto allo stesso periodo del 2024, il tasso di crescita del credito più elevato dal 2023.

Molti sostengono che, dato l'attuale contesto economico fortemente dipendente dai finanziamenti bancari, i limiti di credito rimangano uno strumento efficace per il controllo dell'offerta di moneta. Tuttavia, nel lungo termine, i limiti di credito potrebbero essere abbandonati e sostituiti da altri strumenti, ma solo quando le condizioni di mercato saranno mature e la politica monetaria non avrà più bisogno di perseguire simultaneamente molteplici obiettivi, come accade attualmente.

L'attuazione da parte della Banca di Stato del Vietnam di una tabella di marcia per limitare e infine eliminare l'assegnazione di obiettivi di crescita del credito ai singoli istituti di credito è considerata necessaria nel contesto attuale. Tuttavia, la Banca di Stato deve analizzare attentamente i fattori per trovare un equilibrio tra benefici e rischi. L'eliminazione dei limiti di credito richiede condizioni quali la stabilità macroeconomica, il controllo dell'inflazione e la salute generale del sistema bancario.

Pham Chi Quang, direttore del Dipartimento di politica monetaria della Banca di Stato del Vietnam:
Non esiste una soluzione definitiva.

Durante il periodo di politica monetaria espansiva (2005-2010), la crescita del credito ha subito una rapida accelerazione, raggiungendo a tratti il ​​54%, spingendo molti istituti di credito sull'orlo del fallimento. Pertanto, per prevenire il collasso del sistema creditizio, la Banca di Stato del Vietnam ha sviluppato una politica di limitazione della crescita del credito, che ha svolto un ruolo positivo nel promuovere una crescita economica sostenibile e nel controllare l'inflazione. Tuttavia, nessuna soluzione è permanente. La Banca di Stato del Vietnam ha riconosciuto la necessità di modificare questa soluzione amministrativa.

Nel 2025, la Banca di Stato del Vietnam ha eliminato i limiti di credito per le banche estere, gli istituti di credito non bancari, ecc., lasciandoli applicabili solo alle banche commerciali. Questa è una fase del percorso per l'eliminazione dei limiti di credito. La Banca di Stato del Vietnam svilupperà soluzioni adeguate alle condizioni attuali del Vietnam per stabilizzare la macroeconomia e controllare l'inflazione. La Banca di Stato del Vietnam condurrà un'approfondita ricerca e valutazione delle politiche per l'eliminazione dei limiti di credito.

Professoressa associata Dott.ssa Nguyen Huu Huan - Università di Economia di Ho Chi Minh City:
La gestione del credito basata sui limiti delle camere non è più appropriata.

La gestione del credito tramite l'assegnazione di limiti di credito è in vigore da tempo. Pertanto, la Banca di Stato del Vietnam dovrebbe valutare la possibilità di abbandonarla, perché, sebbene la gestione dei limiti di credito sia efficace, si tratta di una misura amministrativa e non più appropriata. Tuttavia, la lezione storica della rapida crescita del credito tra il 2007 e il 2010, che ha portato a un'inflazione elevata, rimane rilevante, e la Banca di Stato del Vietnam è stata costretta a utilizzare i limiti di credito per regolare il flusso di denaro nel mercato.

L'attuale politica monetaria del Vietnam è multi-obiettivo e mira a promuovere la crescita economica, stabilizzare il tasso di cambio e controllare l'inflazione. Data la volatilità del mercato monetario, nell'attuare restrizioni alla crescita del credito, la Banca di Stato del Vietnam deve applicare modelli quantitativi, utilizzare i dati e impiegare la tecnologia dell'Intelligenza Artificiale (IA) per l'analisi al fine di gestire efficacemente la situazione. In caso contrario, si potrebbero facilmente verificare shock economici simili a quelli sperimentati nel 2008, quando l'inflazione è aumentata vertiginosamente a causa di un'eccessiva concessione di credito.

L'economista Dr. Le Hong Phong, ex direttore generale di LPBank:
È giunto il momento di valutare l'abolizione dei limiti di credito.

La crescita del credito procede secondo i piani e si prevede che continui a essere sostenuta nei restanti mesi dell'anno. Pertanto, la valutazione da parte della Banca di Stato del Vietnam di una possibile eliminazione dei limiti di credito nel prossimo futuro è appropriata.

In precedenza, l'assegnazione annuale dei limiti di credito basata su una percentuale fissa comportava talvolta un sottoutilizzo. Alcune banche, non riuscendo a utilizzare appieno i propri limiti di credito, dovevano trovare il modo di raggiungere gli obiettivi entro la fine dell'anno per poter ottenere un limite di credito pari o superiore da parte della Banca di Stato del Vietnam l'anno successivo. L'eliminazione dei limiti di credito risolverà questo problema di utilizzo non uniforme dei limiti di credito.

Quando i limiti di credito vengono raggiunti, le banche baseranno le proprie decisioni in merito all'entità e al tasso di crescita dei portafogli prestiti sulla propria capacità finanziaria, sulle competenze di gestione del rischio e sulle strategie aziendali. Di conseguenza, i capitali affluiranno verso settori con elevata domanda e un significativo potenziale di crescita, come l'industria manifatturiera, le esportazioni, l'agricoltura ad alta tecnologia, le energie rinnovabili e le infrastrutture.

Thanh Nga ha scritto

Fonte: https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html