Le imprese provano emozioni contrastanti in relazione ai tassi di cambio.

ANTD.VN - Gestire i tassi di cambio nel contesto attuale è molto difficile a causa delle significative pressioni esterne, mentre il Vietnam è un'economia aperta e le imprese sono altamente sensibili alle fluttuazioni dei tassi di cambio.

Effetti avversi

Il Vietnam è un'economia aperta, pertanto le fluttuazioni del tasso di cambio hanno un impatto significativo sulle imprese, soprattutto su quelle coinvolte in attività di importazione ed esportazione e su quelle con debiti esteri.

In particolare, per le imprese con una forte attività di esportazione, un lieve calo del tasso di cambio risulterà svantaggioso nel contesto attuale, poiché molti paesi stanno attuando politiche di svalutazione delle proprie valute nazionali per sostenere le esportazioni.

Secondo il signor Le Tien Truong, presidente del consiglio di amministrazione del gruppo tessile e dell'abbigliamento vietnamita, nel biennio 2022-2023, dopo la pandemia di Covid-19 e durante il periodo di ripresa, i principali paesi esportatori di prodotti tessili e di abbigliamento, come Cina, Vietnam, India, Bangladesh e Turchia, hanno tutti teso a stimolare le esportazioni svalutando le proprie valute nazionali.

Tra questi, la Turchia ha svalutato maggiormente la propria valuta (del 50%); seguita dal Bangladesh con un calo del 21% in due anni, dalla Cina con un calo dell'11%, mentre il Vietnam ha subito una svalutazione di solo il 3% circa.

"Considerando solo la correlazione del tasso di cambio, nel 2022 e nel 2023 i prodotti tessili e di abbigliamento vietnamiti in generale erano circa il 15% più costosi rispetto a quelli dei primi 5 paesi. Questo è anche uno dei motivi per cui le esportazioni di prodotti tessili e di abbigliamento sono diminuite del 10% negli ultimi due anni, rendendo il Vietnam il paese con il calo maggiore tra i primi 5 esportatori di questi settori", ha affermato un dirigente del Gruppo tessile e di abbigliamento vietnamita.

Al contrario, per le aziende che importano merci o che hanno ingenti debiti in valuta estera, la stabilità del tasso di cambio è fondamentale. Secondo il signor Le Manh Hung, presidente del consiglio di amministrazione della Vietnam Petroleum Corporation (PVN), PVN ha attualmente un debito in valuta estera di 38.000 miliardi di VND, pari a circa 1,5 miliardi di dollari USA. Pertanto, le fluttuazioni e i rischi del tasso di cambio hanno un impatto significativo sulla produzione e sulle attività commerciali dell'azienda.

"Siamo molto soddisfatti che la Banca di Stato del Vietnam abbia gestito il tasso di cambio in modo stabile nel periodo passato, aiutando le imprese a minimizzare l'impatto delle fluttuazioni valutarie. Ci auguriamo che in futuro la Banca di Stato del Vietnam trovi soluzioni per mantenere stabile il tasso di cambio", ha affermato il signor Hung.

Le attività di importazione ed esportazione sono molto sensibili alle fluttuazioni dei tassi di cambio.

Analogamente, anche i vertici di Vietnam Airlines hanno affermato che per la compagnia un aumento dell'1% del tasso di cambio comporterebbe una perdita fino a 300 miliardi di VND. "Se l'aumento fosse del 5%, i nostri costi annuali salirebbero a 1.500 miliardi di VND. Pertanto, Vietnam Airlines auspica fortemente un tasso di cambio stabile al livello più basso possibile", ha dichiarato Dang Ngoc Hoa, Presidente del Consiglio di Amministrazione di Vietnam Airlines.

Sforzi per ridurre la pressione sui tassi di cambio

Attualmente, il tasso di cambio VND/USD è sottoposto a una notevole pressione a causa della probabilità che la Federal Reserve statunitense (Fed) non riduca i tassi di interesse prima di giugno, e il ritmo di riduzione potrebbe essere più lento di quanto previsto in precedenza dal mercato. Pertanto, gestire il tasso di cambio si rivela un compito arduo.

Nel corso dell'ultima settimana, la banca centrale ha adottato misure per riattivare il canale di prelievo di denaro tramite buoni del tesoro, al fine di sostenere parzialmente il tasso di cambio, dopo aver sospeso tale operazione per quattro mesi.

Al 14 marzo, la Banca di Stato del Vietnam aveva emesso buoni del tesoro in quattro sessioni consecutive, ciascuna delle quali aveva assorbito circa 15.000 miliardi di VND, portando l'importo totale assorbito a quasi 45.000 miliardi di VND con scadenza a 28 giorni e un tasso di interesse dell'1,4% annuo.

La Banca di Stato del Vietnam sta ritirando denaro tramite buoni del tesoro a fronte di un surplus di liquidità a breve termine in dong vietnamiti nel sistema bancario, poiché la crescita del credito nei primi due mesi dell'anno rimane negativa e i bassi tassi di interesse interbancari esercitano pressione sul tasso di cambio.

Secondo gli esperti, la riduzione dell'eccesso di liquidità contribuirà all'aumento dei tassi di interesse interbancari, restringendo lo spread rispetto al tasso di interesse del dollaro statunitense e supportando così la stabilità del tasso di cambio. Le osservazioni mostrano che anche i tassi di interesse sul mercato interbancario hanno iniziato a salire. Rispetto all'11 marzo, il tasso di interesse overnight è quasi raddoppiato, passando dallo 0,76% annuo all'1,47% annuo.

Anche i tassi di interesse per le scadenze di 1 settimana e 1 mese sono leggermente aumentati, passando rispettivamente dall'1,29% annuo e dall'1,45% annuo all'1,68% annuo e al 2,01% annuo…

Per quanto riguarda il tasso di cambio del dollaro USA, questa mattina la Banca di Stato del Vietnam ha aumentato il tasso di cambio centrale di 12 dong, portandolo a 23.979 VND/USD. Nel corso dell'ultima settimana, il tasso di cambio centrale ha registrato due giorni di ribasso e tre di rialzo, chiudendo la settimana in calo di 17 dong rispetto alla fine della settimana precedente.

Presso le banche, questa mattina Vietcombank ha quotato il tasso di cambio del dollaro USA a 24.570 – 24.910 VND/USD, con un aumento di 40 dong rispetto alla sessione di ieri. Complessivamente, questa settimana il tasso di cambio presso questa banca è aumentato di 70 dong.

Nel frattempo, sul mercato libero, dopo i forti aumenti dello scorso fine settimana, il dollaro statunitense ha oscillato questa settimana, con alcune sedute in rialzo e altre in ribasso, scambiando attualmente intorno a 25.480 – 25.560 VND/USD. Il dollaro statunitense in questo mercato si è leggermente indebolito rispetto al picco di 25.800 VND raggiunto lo scorso fine settimana.

Secondo gli esperti economici, la pressione sui tassi di cambio rimarrà molto elevata nel prossimo periodo. Pertanto, in collaborazione con la Banca di Stato del Vietnam, per mitigare i rischi di cambio, le imprese possono utilizzare strumenti finanziari derivati ​​come i contratti a termine su valute estere e i contratti swap.

Pertanto, gli importatori possono controllare in modo proattivo il prezzo in USD poiché il tasso di cambio è già stabilito nel contratto al momento della sua firma…

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