Quali sono le previsioni sul prezzo dell'oro per l'Anno del Cavallo?

Nonostante l'eccessiva volatilità a breve termine, la domanda di oro come bene rifugio e strumento di diversificazione del portafoglio rimane elevata tra diverse categorie di investitori. Si prevede che i prezzi dell'oro rimarranno molto favorevoli nel 2026.

Andamento del prezzo dell'oro oggi - Screenshot

Tuttavia, il mercato avrà bisogno di più tempo affinché l'attività speculativa si plachi, contribuendo così a stabilizzare gradualmente i prezzi dell'oro e a raggiungere un nuovo livello.

Il signor Heng Koon How, responsabile della strategia di mercato presso l'unità di ricerca economica e di mercato globale di UOB Bank Singapore, ha sottolineato questo punto analizzando le recenti fluttuazioni del prezzo dell'oro e prevedendo le tendenze future.

Perché il prezzo dell'oro è sceso sotto i 5.000 dollari l'oncia?

I prezzi mondiali dell'oro hanno prolungato la loro tendenza al ribasso per quasi un mese. Ieri sera, 17 febbraio, i prezzi mondiali dell'oro sono crollati bruscamente da oltre 4.950 dollari l'oncia a un minimo di 4.853 dollari l'oncia, prima di recuperare leggermente. Oggi, 18 febbraio, i prezzi mondiali dell'oro sono saliti brevemente a 4.940 dollari l'oncia, per poi ridiscendere a 4.920 dollari l'oncia alle 16:30.

In effetti, le recenti oscillazioni di prezzo dell'oro sono state notevoli. All'inizio del 2026, da un livello superiore a 4.300 dollari l'oncia, il prezzo mondiale dell'oro è schizzato a quasi 5.600 dollari l'oncia il 28 gennaio, prima di crollare bruscamente a circa 4.900 dollari l'oncia e poi al di sotto dei 4.500 dollari l'oncia il 2 febbraio.

"Molti report suggeriscono che il forte calo che ha riportato il prezzo dell'oro sotto i 5.000 dollari l'oncia sia scaturito dalla notizia della nomina di Kevin Warsh a presidente della Federal Reserve (Fed) da parte del presidente Trump."

Tuttavia, secondo Heng Koon How, questa spiegazione semplifica eccessivamente le complesse dinamiche alla base delle recenti fluttuazioni dei prezzi dell'oro. Per tutto il mese di gennaio, quando i prezzi dell'oro hanno superato la soglia dei 5.000 dollari l'oncia, si sono manifestati i tipici segnali di un'eccessiva speculazione, ha analizzato Heng Koon How.

Nello specifico, i prezzi dell'oro hanno registrato inversioni di tendenza sempre più frequenti e marcate nel corso della giornata, lo spread tra prezzo di acquisto e di vendita si è ampliato ed è emersa una crescente divergenza tra i prezzi dei contratti futures convertiti sulle principali borse come COMEX e SHFE e il prezzo spot dell'oro.

Ancora più importante, si è osservata una carenza di oro fisico in molti dei principali centri di scambio aurifero del mondo, a causa dell'afflusso di investitori individuali che ha contribuito a una frenetica corsa agli acquisti.

L'aumento dell'interesse aperto totale nel mercato dei future sull'oro del COMEX, così come il volume di scambi dell'ETF sull'oro GLD sul NYSE, è senza precedenti.

Raccogliere domanda limitata di oro nel breve termine.

I prezzi dell'oro sono aumentati vertiginosamente negli ultimi due anni, generando una domanda senza precedenti di oro come investimento. - Foto: NP

Secondo l'analisi di Heng Koon How, la combinazione insostenibile di speculazione eccessiva è infine "crollata" il 30 gennaio. La nomina di Kevin Warsh è stata vista come un pretesto per realizzare profitti sull'oro, data la sua precedente posizione cauta e restrittiva sull'inflazione durante il suo mandato come governatore della Fed sotto Ben Bernanke, e i suoi dubbi sulla necessità del quantitative easing (QE) e sull'ampio bilancio della Fed.

Nel frattempo, dalla Cina sono emerse notizie riguardanti il ​​rischio di frode e il crollo di alcuni schemi di investimento in oro. I media locali hanno riportato che le autorità cinesi hanno inasprito i regolamenti, compresa la sospensione delle negoziazioni in diversi modelli di investimento in oro.

Questo sviluppo ha sollevato preoccupazioni sul fatto che il forte aumento dei prezzi dell'oro possa aver raggiunto un livello altamente speculativo, soprattutto considerando l'impennata delle posizioni in warrant sullo SHFE e l'afflusso di capitali negli ETF sull'oro in Cina nelle ultime settimane.

"Le misure restrittive adottate dalle autorità cinesi, insieme alla chiusura di alcuni fondi, hanno iniziato a ridurre la domanda di oro nel breve termine", ha analizzato Heng Koon How.

La svendita dell'oro, iniziata nel pomeriggio del 30 gennaio sui mercati asiatici, si è intensificata e diffusa durante la sessione di trading di New York, poiché il calo dei prezzi dell'oro ha innescato un fenomeno di "inversione gamma", costringendo alla liquidazione di ingenti posizioni in opzioni. L'hedging delta, che in precedenza richiedeva l'acquisto di maggiori quantità d'oro quando i prezzi salivano, si è invertito, passando a una tendenza al ribasso.

I future sull'oro sono poi stati sottoposti alla più forte pressione di vendita, poiché le difficoltà legate ai margini sono state amplificate dai nuovi requisiti di margine di mantenimento del COMEX.

A metà gennaio, nel tentativo di ridurre l'eccessiva volatilità, il COMEX ha modificato il metodo di calcolo del margine per l'oro e i metalli preziosi, passando da un margine nominale fisso in USD a una percentuale del valore del contratto.

Si ritiene che questa nuova normativa abbia innescato ulteriori liquidazioni obbligatorie nel contesto della svendita. A causa dell'aumento della volatilità, il 30 gennaio il COMEX ha inoltre annunciato un incremento dei requisiti di margine iniziale e di mantenimento per i contratti future sull'oro, dal 6% all'8%, con effetto dal 2 febbraio.

Questo annuncio di un aumento dei requisiti di margine ha ulteriormente intensificato la pressione di vendita sull'oro, poiché le posizioni lunghe deboli, incapaci di soddisfare i requisiti di margine più elevati, sono state costrette a chiudersi.

Abbiamo bisogno di più tempo. per far diminuire le attività speculative

Heng Koon How ha inoltre affermato che nel prossimo periodo il mercato avrà bisogno di più tempo affinché le attività speculative si plachino, contribuendo così alla graduale stabilizzazione dei prezzi dell'oro e al raggiungimento di un nuovo equilibrio.

È importante notare che, nonostante l'eccessiva volatilità a breve termine, la domanda a lungo termine di oro come bene rifugio e strumento di diversificazione del portafoglio da parte dei principali gruppi di investitori rimane invariata.

Le banche centrali di tutto il mondo, in particolare nei mercati emergenti e in Asia, continuano a concentrarsi sull'aumento delle proprie allocazioni strategiche in oro. Molte banche centrali potrebbero persino accogliere con favore questa correzione dei prezzi dell'oro, poiché apre opportunità favorevoli per incrementare le allocazioni. Di fatto, si prevede che le banche centrali globali continueranno ad acquistare oro su larga scala e a mantenerne il ruolo di importante fonte di domanda sul mercato.

Gli investitori istituzionali devono comunque incrementare le proprie riserve auree per compensare il maggiore rischio legato al dollaro statunitense, in un contesto di crescenti preoccupazioni per la dedollarizzazione e il rischio di deprezzamento della valuta.

L'imprevedibile scenario geopolitico, unito al crescente onere fiscale globale, continua a rafforzare il ruolo di primo piano dell'oro come bene rifugio, contribuendo a proteggersi dai crescenti rischi derivanti dai titoli del Tesoro statunitensi e dai titoli di Stato di riferimento di altre economie sviluppate nel lungo termine.

I lettori sono invitati a seguire l'andamento dei prezzi dell'oro e dell'argento QUI.

Le previsioni indicano che i prezzi mondiali dell'oro raggiungeranno i 5.400 dollari l'oncia nel trimestre. 4 - 2026

Nel complesso, manteniamo una visione positiva a lungo termine sull'oro e stiamo rivedendo al rialzo le nostre previsioni di prezzo come segue: 4.800 dollari/oncia nel primo trimestre del 2026, 5.000 dollari/oncia nel secondo trimestre del 2026, 5.200 dollari/oncia nel terzo trimestre del 2026 e 5.400 dollari/oncia nel quarto trimestre del 2026.

In precedenza, nelle sue previsioni pubblicate il 9 gennaio, UOB aveva stimato prezzi di 4.400 dollari/oncia nel primo trimestre del 2026, 4.600 dollari/oncia nel secondo trimestre del 2026, 4.800 dollari/oncia nel terzo trimestre del 2026 e 5.000 dollari/oncia nel quarto trimestre del 2026.

"Pur mantenendo una prospettiva positiva a lungo termine, è importante sottolineare il rischio di una persistente volatilità a breve termine. Date le ingenti posizioni speculative accumulate durante il recente rialzo dei prezzi, è possibile che i prezzi dell'oro continuino a subire pressioni di vendita nel breve termine da parte degli investitori che detengono posizioni lunghe e che si sono ormai arresi", ha osservato Heng Koon How.

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LUCE ROSA

Fonte: https://tuoitre.vn/gia-vang-duoc-du-bao-ra-sao-trong-nam-binh-ngo-20260218170529849.htm