A marzo, i prezzi dell'oro in Cina hanno raggiunto un livello record.

Secondo un rapporto del World Gold Council (WGC), i prezzi dell'oro in Cina hanno registrato un andamento eccezionale a marzo, con aumenti record e un'impennata degli ETF. Tuttavia, gli alti prezzi dell'oro hanno anche portato a una significativa diminuzione delle importazioni e della domanda di gioielli.

Ray Jia, responsabile della ricerca presso WGC China, ha affermato che i prezzi dell'oro in Cina, sia sul mercato interno che su quello internazionale, hanno raggiunto massimi storici a marzo. La ragione principale risiede nelle tensioni geopolitiche e nelle imprevedibili politiche commerciali dell'ex presidente degli Stati Uniti Donald Trump, che hanno spinto molti investitori a cercare nell'oro un bene rifugio.

Inoltre, l'indebolimento del dollaro statunitense e i forti afflussi negli ETF sull'oro hanno contribuito all'aumento dei prezzi dell'oro. Nel primo trimestre del 2024, il prezzo dell'oro, sia in yuan cinese (RMB) che in dollari statunitensi, è aumentato del 19%, registrando il miglior trimestre dal 2002 per l'oro cinese e dal 1975 per l'oro a livello globale .

Nonostante il forte aumento dei prezzi dell'oro, la domanda di gioielli in oro è diminuita significativamente. Nel primo trimestre dell'anno, la quantità di oro ritirata dalla Borsa dell'Oro di Shanghai (SGE) ha raggiunto solo 336 tonnellate, il 29% in meno rispetto alla media decennale e il 36% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. La ragione principale è il prezzo eccessivamente elevato dell'oro, che ha reso i consumatori restii all'acquisto.

Tuttavia, a marzo si sono registrati alcuni segnali positivi, con le aziende di gioielleria e le banche che hanno iniziato a rifornire le proprie scorte dopo le festività del Capodanno lunare. I prelievi d'oro dalla Borsa di Shanghai a marzo sono ammontati a 120 tonnellate, 30 tonnellate in più rispetto al mese precedente, ma ancora leggermente inferiori rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

A differenza del mercato della gioielleria, gli ETF sull'oro in Cina continuano ad attrarre forti afflussi. A marzo, ulteriori 5,6 miliardi di RMB (772 milioni di dollari) sono confluiti in questi fondi, portando il totale degli asset in gestione a un livello record di 101 miliardi di RMB (14 miliardi di dollari). Anche la quantità di oro detenuta è aumentata di 7,7 tonnellate, raggiungendo il massimo storico di 138 tonnellate.

Secondo il signor Jia, l'aumento dei prezzi dell'oro, unitamente alle preoccupazioni per l'instabilità del commercio globale e il suo impatto sull'economia nazionale , sono i principali fattori che guidano i flussi di capitali verso l'oro. Nonostante le difficoltà nel mercato della gioielleria, l'oro rimane un canale di investimento attraente nell'attuale contesto di rischi economici e politici.

Gli investimenti in oro in Cina raggiungono livelli record nonostante l'aumento dei prezzi.

La forte domanda registrata a febbraio e marzo ha contribuito a far registrare agli ETF sull'oro cinesi un primo trimestre del 2025 da record. Secondo Ray Jia del World Gold Council (WGC), gli afflussi negli ETF sull'oro hanno totalizzato 16,7 miliardi di yuan (equivalenti a 2,3 miliardi di dollari) nei primi tre mesi dell'anno, corrispondenti a un aumento di 23 tonnellate di riserve auree, entrambi valori record.

Le ragioni principali derivano dall'aumento senza precedenti dei prezzi dell'oro, dalla mancanza di fiducia in altri asset nazionali e dalle preoccupazioni per la crescita dovute all'escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina.

In particolare, questa tendenza è proseguita anche nel secondo trimestre. Solo nelle prime due settimane di aprile, le riserve auree degli ETF cinesi sono aumentate di 29 tonnellate, mentre il totale degli asset in gestione è cresciuto del 25% grazie ai prezzi dell'oro persistentemente elevati e all'escalation delle tensioni commerciali con gli Stati Uniti.

Nel mese di marzo, la Banca Popolare Cinese (PBoC) ha continuato ad incrementare le proprie riserve auree con 2,8 tonnellate. Questo segna il quinto mese consecutivo di acquisti d'oro da parte della PBoC, portando le riserve ufficiali totali a 2.292 tonnellate, pari al 6,5% delle riserve valutarie totali. Nel solo primo trimestre del 2025, la Cina ha acquistato 12,8 tonnellate d'oro.

Le riserve valutarie totali del paese sono inoltre aumentate del 2,3%, raggiungendo i 3.500 miliardi di dollari, grazie all'indebolimento del dollaro statunitense che ha incrementato il valore degli asset denominati in dollari, ai minori rendimenti dei titoli di Stato statunitensi e all'aumento delle riserve auree a fronte di un forte rialzo del 20% del prezzo dell'oro. L'oro da solo ha contribuito per oltre l'1% alla crescita delle riserve valutarie nel trimestre.

Le importazioni d'oro sono diminuite drasticamente a causa dei prezzi elevati.

A differenza dei flussi di investimento in forte crescita, le importazioni d'oro in Cina stanno incontrando difficoltà a causa dei prezzi eccessivamente elevati. Nel gennaio 2025, le importazioni d'oro si sono quasi fermate a 17 tonnellate, il livello più basso dal febbraio 2021, quando è scoppiata la pandemia di COVID-19.

Sebbene tale cifra sia risalita a 76 tonnellate a febbraio, rimaneva comunque significativamente inferiore alla media di 102 tonnellate al mese registrata nel 2024.

La situazione è ancora più grave se si considerano solo le importazioni nette. A gennaio si è registrato un saldo netto pari a zero, il livello più basso dall'inizio del 2021. Sebbene a febbraio il saldo sia aumentato a 49 tonnellate, si tratta comunque di una cifra inferiore del 38% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Secondo il WGC, le ragioni risiedono nel minor numero di giorni lavorativi dovuto al Capodanno lunare, nella debole domanda interna di oro e nel fatto che i prezzi interni dell'oro sono solitamente inferiori ai prezzi mondiali, il che rende gli importatori titubanti.

Nel breve termine, si prevede che la domanda di investimenti in oro rimarrà elevata a causa della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, che esercita pressione sulla crescita e sugli asset nazionali. Anche la volatilità dei mercati globali e la ristrutturazione del sistema commerciale mondiale contribuiscono al trend rialzista sostenuto dei prezzi dell'oro.

Un altro segnale positivo è la partecipazione delle compagnie assicurative al mercato dell'oro, con quattro aziende che a marzo sono diventate membri della Borsa dell'Oro di Shanghai (SGE). Ciò potrebbe contribuire a sostenere la domanda di investimenti a lungo termine, soprattutto in un contesto economico rischioso.

Tuttavia, il WGC avverte che, nonostante l'imminente festività del Labor Day a maggio, i prezzi record dell'oro e le preoccupazioni economiche continuano a gettare un'ombra sul futuro del settore della gioielleria.

Fonte: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html