Ridurre il credito al settore immobiliare.

Questa è una conseguenza del periodo di fine anno scorso, quando il credito immobiliare è aumentato di oltre il 20% nel terzo trimestre del 2025, nonostante i ripetuti avvertimenti in merito. Si prevede che i tassi di interesse per questo segmento rimarranno elevati, attestandosi intorno al 10%-12% quest'anno, per poi potenzialmente tornare intorno al 10% entro la metà del 2027.

Tuttavia, l'attuale aumento del 50% dei tassi di interesse sui prestiti immobiliari rispetto al 2024 rappresenta un problema significativo per i flussi di credito e il loro impatto sul mercato immobiliare vietnamita. L'aumento dei tassi di interesse colpisce l'intero mercato immobiliare, dagli acquirenti di case e dagli investitori alle imprese che sviluppano progetti. Questo aumento avrà un impatto sul mercato immobiliare per tutto il periodo 2026-2028, riducendo significativamente le opportunità di investimento a breve termine, portando a un forte consolidamento del mercato e diminuendo le opportunità di trading speculativo a breve termine.

Da una prospettiva macroeconomica, l'aumento dei tassi di interesse per controllare il flusso di credito nel settore immobiliare è una soluzione adottata dalle autorità ed è appropriata, dato il recente rapido sviluppo di questo settore. In particolare, il governo punta a una crescita a doppia cifra entro il 2026, trainata dalle esportazioni, dagli investimenti pubblici e dai consumi. Il credito dovrebbe essere prioritariamente destinato alle attività produttive e imprenditoriali, piuttosto che essere immesso in modo eccessivo nel settore immobiliare. Pertanto, l'aumento dei tassi di interesse sui prestiti immobiliari per le imprese è dovuto principalmente alla regolamentazione governativa. Anche i tassi di interesse sui prestiti per la produzione e le imprese sono interessati, ma una fluttuazione intorno al 10% è considerata appropriata. È impossibile immettere liquidità attraverso un aumento del credito e al contempo richiedere tassi di interesse costantemente bassi. Nel breve termine, chi acquista immobili deve accettare tassi di interesse più elevati. Tuttavia, si prevede che i tassi di interesse si calmeranno gradualmente a partire dall'ultimo trimestre del 2026.

Nell'ultima direttiva sul mercato immobiliare, il Primo Ministro ha richiesto alla Banca di Stato del Vietnam di accelerare l'erogazione del pacchetto di crediti per l'edilizia sociale approvato ai sensi della Decisione n. 338/QD-TTg e di inviare periodicamente al Ministero delle Costruzioni i dati relativi all'erogazione, con cadenza mensile, per la compilazione e la rendicontazione; ha inoltre sollecitato un'accelerazione dell'erogazione dei fondi ai giovani di età inferiore ai 35 anni. Ha infine auspicato un rigoroso controllo del credito speculativo nel settore immobiliare, concentrandosi sulle reali esigenze abitative della popolazione, implementando una gestione flessibile ed efficace della politica monetaria per stabilizzare la macroeconomia e controllare l'inflazione; e ha raccomandato di monitorare e indirizzare gli istituti di credito affinché controllino rigorosamente il credito al settore immobiliare.

Nel lungo periodo, affinché il mercato immobiliare si sviluppi in modo sano e sostenibile, è necessario tornare alla natura fondamentale dell'investimento: le imprese necessitano di ingenti fonti di capitale a lungo termine, anziché affidarsi principalmente ai prestiti bancari. All'estero, il capitale a lungo termine proviene spesso da fondi di investimento, fondi pensione, fondi di investimento immobiliare (REIT), ecc.

In Vietnam, la creazione di fondi di investimento immobiliare (REIT) è oggetto di discussione dal 2012, ma il loro sviluppo non è ancora proporzionato. Nel frattempo, molte società immobiliari, pur avendo un capitale sociale relativamente ridotto, intraprendono contemporaneamente numerosi progetti, con conseguente eccessiva diversificazione degli investimenti. La soluzione fondamentale consiste nel ridurre la dipendenza dal credito bancario, ristrutturare le fonti di capitale, limitare gli investimenti dispersi e sviluppare canali di mobilitazione di capitali a lungo termine per il mercato immobiliare.

Fonte: https://nld.com.vn/giam-tin-dung-vao-bat-dong-san-196260304221607691.htm