Due estremi derivanti dalla grave crisi che ha colpito il settore tecnologico.

I produttori di chip stanno traendo enormi vantaggi dal boom dell'intelligenza artificiale. Foto: Straits Times .

La carenza globale di chip di memoria sta diventando un chiaro punto di svolta nei mercati azionari. Da un lato ci sono i produttori di memorie che godono di profitti record. Dall'altro, una serie di aziende di elettronica di consumo si trovano ad affrontare costi alle stelle e margini di profitto in calo.

La gravità della crisi si riflette nei prezzi delle memorie, che sono stati menzionati più di 550 volte nei bilanci aziendali dall'inizio dell'anno.

"È evidente che la carenza di memoria è peggiore del previsto. Con la domanda di intelligenza artificiale in continua crescita, questa situazione potrebbe persistere fino al 2030", ha affermato Michael Brown, stratega senior del Pepperstone Group.

I produttori di chip ne traggono grande vantaggio.

Mentre molte aziende sono in difficoltà, i produttori di chip di memoria sono in piena espansione. L'indice Bloomberg Memory Manufacturers è cresciuto di circa il 120% dall'inizio dell'anno, mentre l'indice dell'elettronica di consumo è aumentato solo del 3%.

Le azioni dei produttori di chip hanno registrato un'impennata. Foto: Bloomberg .

Di recente, Samsung è entrata a far parte del club delle aziende con una capitalizzazione di mercato superiore a 1.000 miliardi di dollari, dopo aver annunciato un aumento di 48 volte degli utili trimestrali derivanti dai chip. Anche Micron e SK Hynix hanno continuato a registrare guadagni in borsa a seguito di risultati positivi.

Sandisk è l'azienda che brilla di più, con le sue azioni in rialzo di oltre il 500% da inizio anno grazie all'impennata dei prezzi dei chip NAND. Anche le azioni del partner Kioxia Holdings sono aumentate di oltre il 360% nello stesso periodo.

Al contrario, le aziende di elettronica di consumo stanno cercando soluzioni per far fronte all'aumento dei costi. Nintendo ha avvertito che gli elevati costi delle memorie stanno incidendo direttamente sulla redditività delle sue console per videogiochi. Il titolo azionario dell'azienda ha perso oltre il 30% dall'inizio dell'anno. Si prevede che Xiaomi perderà il 20% del valore delle sue azioni nel 2026 per lo stesso motivo.

Ciclo di ipercrescita o bolla speculativa?

Per proteggere i profitti, molte aziende hanno scelto di aumentare i prezzi dei prodotti. Nintendo ha annunciato un aumento di prezzo per la Switch 2, mentre Sony aveva precedentemente aumentato il prezzo della sua linea PlayStation 5.

"Il livello di difficoltà dipende dalla proporzione dei costi della memoria nella struttura dei costi totali e dalla capacità di negoziare per trasferire tali costi ai clienti", ha affermato Fabien Yip, analista di IG International. Secondo lei, i rischi maggiori riguardano i produttori di smartphone e console per videogiochi.

L'impennata dei prezzi dei chip sta destando preoccupazione tra gli investitori, che temono la formazione di una bolla speculativa. Foto: Bloomberg .

Gli ottimisti sostengono che l'intelligenza artificiale abbia creato un "ciclo di ipercrescita" per i chip di memoria, superando di gran lunga il tradizionale andamento di boom e crollo del settore. I prezzi dei contratti per i chip NAND sono aumentati di oltre il 600% dalla fine di settembre 2025, mentre i prezzi delle DRAM sono cresciuti di quasi il 400%.

Gli strateghi di JPMorgan hanno affermato in una nota che i prezzi dei chip e i volumi di produzione potrebbero continuare ad aumentare fino al 2027-2028.

"Si prevede che i prezzi continueranno a salire a causa della domanda di intelligenza artificiale superiore all'offerta, dei livelli di inventario ridotti e della fornitura di HBM limitata da accordi pluriennali", ha scritto il team strategico di JPMorgan.

Tuttavia, la rapida impennata ha anche sollevato preoccupazioni riguardo a una possibile bolla speculativa. Il 12 maggio, dopo una serie di rapidi rialzi, i titoli azionari delle aziende produttrici di semiconduttori statunitensi hanno subito un forte calo. L'instabilità economica causata dal conflitto in corso in Iran ha ulteriormente accresciuto la cautela tra gli investitori.

Fonte: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html