Lo yuan è sceso al minimo degli ultimi cinque mesi rispetto al dollaro statunitense.

Nel pomeriggio di oggi, lo yuan ha perso lo 0,2% rispetto al dollaro statunitense sui mercati internazionali, raggiungendo il livello più basso degli ultimi cinque mesi, a causa di dati economici meno incoraggianti provenienti dalla Cina questa settimana.

Complessivamente, lo yuan si è deprezzato dell'1,2% dall'inizio dell'anno. Di conseguenza, un dollaro statunitense vale ora 7 yuan. Anche sul mercato cinese la valuta ha registrato un calo dello 0,2% nella giornata odierna, attestandosi a 6,995 yuan per dollaro.

La valuta cinese si è indebolita a causa di una serie di dati economici di aprile inferiori alle attese, tra cui la produzione industriale, le vendite al dettaglio e gli investimenti in immobilizzazioni. Inoltre, lo yuan ha mostrato una tendenza al deprezzamento in questo trimestre a causa dei deflussi di capitali e dell'aumento dei viaggi all'estero.

Tasso di cambio USD/CNY a dicembre 2022. Grafico: Bloomberg — Tasso di cambio USD/CNY a dicembre 2022. Grafico: *Bloomberg*

A sei mesi dalla fine della politica "Zero Covid" cinese, l'ottimismo sulla ripresa della seconda economia mondiale sta svanendo. Lo yuan ha perso oltre il 4% del suo valore rispetto al picco raggiunto a gennaio. Gli investitori sono sempre più impazienti di fronte ai dati economici e scommettono su un ulteriore allentamento monetario da parte di Pechino.

Ciononostante, la Banca Popolare Cinese (PBOC) è rimasta finora in disparte. Oggi ha fissato il tasso di cambio di riferimento a 6,9748 yuan per dollaro, un valore superiore a quello di ieri. Nella riunione di questa settimana, la PBOC ha inoltre mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento sui prestiti.

"Al momento non ci sono segnali che la Banca Popolare Cinese (PBOC) interverrà per sostenere lo yuan. Tuttavia, la PBOC ha a disposizione molti strumenti e gli investitori dovrebbero essere cauti se intendono spingere lo yuan troppo al ribasso", ha affermato Khoon Goh, responsabile della ricerca asiatica presso ANZ.

L'ampio surplus commerciale della Cina non ha ancora spinto lo yuan al rialzo. Gli esportatori sono restii a vendere dollari, temendo un ulteriore deprezzamento dello yuan.

A marzo, il governatore della Banca Popolare Cinese (PBOC), Yi Gang, ha dichiarato che il tasso di cambio di sette yuan per dollaro statunitense non rappresentava più una barriera psicologica per la valuta. Ha spiegato che il meccanismo di cambio stava diventando sempre più flessibile e che la volatilità non era più una preoccupazione principale per le imprese o le famiglie. Ad aprile, ha affermato che la Cina aveva smesso di intervenire sul mercato valutario.

Se il valore della valuta scende troppo, la Banca Popolare Cinese (PBOC) dispone di diversi strumenti per frenarne il deprezzamento. Il metodo più comune consiste nel modificare il tasso di cambio di riferimento per riorientare le aspettative del mercato.

Nomura Holdings ritiene che l'attuale preoccupazione della Banca Popolare Cinese (PBOC) sia la soglia di 7,3 yuan per dollaro. Anche la probabilità di un intervento a breve termine è molto bassa.

Ha Thu (secondo Bloomberg)

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