Molti titoli azionari raggiungono simultaneamente il loro limite minimo.

Per due sedute di borsa consecutive, molti titoli hanno registrato ordini di vendita pari a decine di milioni di unità al prezzo minimo, un fenomeno che gli investitori attribuiscono al rapido aumento dei prezzi in un breve periodo. Inoltre, l'emissione di nuove azioni da parte di alcune società comporterà una diluizione di questi titoli.

Il 5 maggio l'indice di borsa ha registrato un forte rialzo, trainato dal gruppo di titoli Vingroup . Nello specifico, tutti e quattro i titoli Vingroup hanno guadagnato terreno (VHM +6,5%, VIC +3,5%, VRE +4,5% e VPL +3,3%), contribuendo per quasi 23 punti all'indice VN, mentre l'indice generale è salito di soli 20,79 punti.

Nel frattempo, la maggior parte degli altri titoli del settore immobiliare ha registrato cali simultanei: CEO è sceso del 3,39%, NLG del 2,88%, KDH del 2,4%, DIG del 2,39%, TCH dell'1,45%, HDC dell'1,84%, ecc.

Anche i titoli finanziari (banche, titoli) sono crollati in territorio negativo:SHB è sceso del 2,44%, ACB del 2,16%, VCB dell'1,32%, VIX del 2,37%, VIB dell'1,24%, EIB dell'1,6%; VCI del 2,1%, SSI dell'1,44%, SHS dell'1,18%, VND dell'1,23%, VIX del 2,37%...

Alla chiusura delle contrattazioni del 5 maggio, l'indice VN-Index è salito a 1.874,85 punti, con 97 titoli in rialzo, 213 in ribasso e 57 invariati. L'indice HNX-Index, invece, è sceso di 2,62 punti (1,05%), attestandosi a 247,42 punti, con 89 titoli in ribasso, 48 in rialzo e 61 invariati.

In particolare, le azioni NVL di Novaland Investment Group hanno continuato a essere al centro dell'attenzione nella seduta di borsa del 5 maggio, subendo una svendita e scendendo al prezzo minimo per la seconda seduta consecutiva a 17.800 VND/azione, con un volume di scambi pari a 33,3 milioni di azioni, equivalenti a un valore di transazione di quasi 600 miliardi di VND; il volume degli ordini di vendita al prezzo minimo ha raggiunto quasi 45 milioni di unità, rispetto ai circa 22,3 milioni di azioni del giorno precedente.

Andamento del prezzo delle azioni NVL dall'inizio dell'anno ad oggi. Screenshot da Tradingview.

In particolare, il crollo delle quotazioni si è verificato subito dopo che Novaland ha annunciato risultati positivi per il primo trimestre del 2026, con un fatturato di 3.587 miliardi di VND, in aumento di oltre il 100% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, mentre l'utile netto ha raggiunto gli 860 miliardi di VND, ribaltando la perdita di 476 miliardi di VND registrata nel primo trimestre del 2025.

Secondo esperti e investitori di borsa, il forte calo delle azioni NVL non è altro che una presa di profitto a seguito dell'impressionante rally che si è protratto dall'inizio di marzo fino ad oggi, durante il quale il titolo ha raddoppiato il suo valore, passando da circa 10.000 VND/azione a 20.500 VND/azione (prezzo di chiusura del 29 aprile 2026), il livello più alto da metà settembre 2023.

"Questo evento è un esempio lampante del fenomeno 'Compra sulla voce, vendi sul fatto'. Quando le buone notizie vengono ufficializzate, gli investitori che hanno accumulato capitale a prezzi bassi scelgono questo momento per realizzare profitti, provocando una svendita collettiva", ha commentato un investitore.

Ciononostante, nel medio termine, le variazioni effettive di fatturato e utili rimangono un indicatore importante che conferma gli sforzi di ripresa dell'azienda. Gli investitori dovranno prestare particolare attenzione all'andamento dei flussi di cassa nelle prossime sedute per determinare se si tratti semplicemente di una correzione tecnica per liquidare le posizioni di trading a breve termine o di un segnale di un rischio fondamentale più profondo.

Novaland Real Estate Investment Group. Foto: Internet

La signora Ngoc Tram, consulente in investimenti azionari e gestore patrimoniale presso Yuanta Vietnam Securities Company, ritiene che l'aumento dei prezzi di circa il 100% registrato nei due mesi precedenti avesse già incorporato quasi interamente queste aspettative positive.

Un'altra ragione del calo delle azioni NVL deriva dalla notizia dell'emissione di nuove azioni da parte della società. Nello specifico, durante la recente Assemblea Generale Annuale, gli azionisti di Novaland hanno approvato una delibera per l'emissione di un massimo di 800 milioni di azioni tramite collocamento privato, con un prezzo minimo pari al 75% del prezzo medio di chiusura delle ultime 30 sedute di borsa. Sulla base delle recenti quotazioni delle azioni NVL, il prezzo di emissione si attesterebbe tra i 13.500 e i 14.300 VND per azione, inferiore al prezzo di mercato attuale.

Inoltre, sono previsti due livelli di diluizione: un'offerta di azioni bonus 40:3 di 167,6 milioni di azioni e ulteriori 111,7 milioni di azioni emesse nell'ambito del programma di stock option per i dipendenti (ESOP) nel 2026 a un prezzo minimo di 10.000 VND.

Secondo il signor Minh Quan, un investitore azionario, la questione chiave per gli investitori in azioni NVL nel prossimo periodo è la data in cui il Consiglio di Amministrazione di Novaland finalizzerà il piano dettagliato per l'offerta di 800 milioni di azioni. L'informazione più importante è il prezzo di emissione effettivo e l'identità dell'acquirente. Se il partner è un fondo strategico estero o una conversione del debito in capitale azionario con una banca, le implicazioni per il bilancio saranno completamente diverse rispetto al caso in cui l'acquirente sia un gruppo interno collegato.

In secondo luogo, il piano prevede la consegna di 2.600 prodotti e il rilascio di 4.300 certificati di proprietà terriera entro l'anno. Questo è l'unico meccanismo per trasferire le entrate previste di 22.715 miliardi di VND in bilanci effettivi. I report del secondo e terzo trimestre del 2026 mostreranno i progressi nell'attuazione.

In terzo luogo, il flusso di cassa operativo. Gli utili contabili derivano in gran parte dal riconoscimento dei trasferimenti immobiliari, che non sono sincronizzati con gli effettivi incassi. Solo quando il flusso di cassa operativo sarà costantemente positivo, la pressione per emettere ulteriore capitale azionario si ridurrà.

Tecnicamente, due sessioni consecutive di ribassi al ribasso sono spesso accompagnate da richieste di margini e vendite forzate, che causano un rapido calo dei prezzi azionari, ma non necessariamente la formazione di un minimo. La fascia di prezzo intorno ai 16.000-17.000 VND è attualmente considerata un potenziale livello di supporto, ma non vi sono segnali sufficientemente forti che confermino un equilibrio tra domanda e offerta.

In questo contesto, gli investitori a breve termine che intendono "comprare sui ribassi" dovrebbero attendere segnali più chiari, come un forte rimbalzo con elevati volumi di scambio o la comparsa di un pattern di "ritracciamento" che indichi un ritorno della domanda.

Fonte: https://hanoimoi.vn/nhieu-ma-chung-khoan-dong-loat-giam-san-748442.html