Il mercato sta entrando in una fase di forte differenziazione.

Nonostante un inizio di settimana positivo, il mercato ha registrato un calo verso la fine, poiché notizie sfavorevoli riguardanti le aziende del settore delle "energie rinnovabili" hanno innescato una svendita di numerosi titoli su tutte e tre le borse, portando a forti correzioni degli indici azionari.

Tuttavia, il sentiment di mercato si è stabilizzato nella seduta successiva, consentendo al VN-Index di chiudere la settimana a 1.138,1 punti, in rialzo dell'1,6% rispetto alla settimana precedente. Al contrario, l'HNX-Index è sceso dello 0,7% rispetto alla settimana precedente, attestandosi a 225,8 punti, e l'UPCoM-Index ha perso l'1,6%, chiudendo a 84,7 punti.

Il clima di cautela ha portato a una continua diminuzione della liquidità, con un valore medio degli scambi sulle tre borse pari a 17.943 miliardi di VND per sessione, in calo del 5,8% rispetto alla settimana precedente. Gli investitori stranieri hanno venduto massicciamente, con un valore netto totale delle vendite pari a 390,2 miliardi di VND, un incremento di dieci volte rispetto alla settimana precedente.

Nello specifico, il valore netto delle vendite registrato su HoSE, UPCoM e HNX è stato rispettivamente di 372,6 miliardi di VND, 15,3 miliardi di VND e 2,2 miliardi di VND.

Il signor Nguyen Van Giap, responsabile del dipartimento di consulenza sugli investimenti presso VPS Securities Joint Stock Company, e il signor Nguyen Phuong Hieu, consulente della divisione clienti individuali, concordano sul fatto che l'indice VN-Index con ogni probabilità manterrà il livello di 1.200 punti e potrebbe subire ulteriori correzioni per consolidare questa zona di supporto.

Valutazione di mercato nell'ultimo anno (Fonte: Fiintrade).

Giornalista: Dopo una settimana di oscillazioni, l'indice VN ha raggiunto un nuovo massimo per l'inizio del 2023. Complessivamente, nel primo semestre, l'indice VN è cresciuto di 113 punti, pari all'11,3%, arrivando a quota 1.130. La dinamica positiva del mercato è accompagnata da una liquidità notevolmente migliorata e da un elevato numero di nuovi conti investitori. Questa tendenza continuerà anche a luglio? In quale direzione, a suo parere, si orienterà maggiormente l'indice VN?

Il signor Nguyen Van Giap: Attualmente, gli investitori stranieri detengono un gran numero di contratti long per luglio, mentre gli investitori istituzionali e i trader proprietari continuano ad acquistare attivamente. Inoltre, da una prospettiva di analisi tecnica, la candela marubozu del 7 luglio ha completamente annullato le precedenti sessioni ribassiste.

Tutti i fattori sopracitati promettono ulteriori guadagni per il VN-Index. Inoltre, con una crescita del PIL nel secondo trimestre superiore al 4%, le prospettive sono positive e suggeriscono ulteriori tagli dei tassi di interesse nel prossimo trimestre per raggiungere l'obiettivo del 6% per quest'anno (per raggiungere tale obiettivo, la crescita nel terzo e quarto trimestre dovrebbe attestarsi tra l'8% e il 9%).

Tuttavia, raggiungere un tasso di crescita del PIL di questo tipo è, a mio avviso, quasi impossibile. Pertanto, credo che quest'anno non ci sarà una tendenza al rialzo, bensì una continua e ampia fase laterale.

Gli investitori dovrebbero essere cauti, perché i picchi sono sempre rumorosi, mentre i minimi sono sempre silenziosi. In caso di impennate esplosive del mercato, è consigliabile interrompere gli acquisti e rivalutare il potenziale di crescita dei titoli posseduti. Quest'anno, a mio avviso, il mercato potrebbe raggiungere i 1.200 punti, ma ci saranno correzioni alternate, mentre molti titoli sono attualmente scambiati a livelli equivalenti all'indice VN-Index di 1.300 punti.

Il signor Nguyen Phuong Hieu: A mio parere, la situazione attuale riflette gli sforzi politici del governo negli ultimi sei mesi. È evidente che i capitali stanno tornando sul mercato azionario e la fiducia degli investitori sta gradualmente ritornando dopo l'incidente dell'ottobre 2022.

Considerata la situazione attuale, se la Banca di Stato del Vietnam continuerà a mantenere gli attuali bassi tassi di interesse e gli sviluppi intermercato non causeranno "shock", è molto probabile che l'indice VN-Index possa mantenere il suo slancio rialzista e raggiungere traguardi più ambiziosi, come la fascia di 1.150 o 1.200 punti. Durante questa tendenza al rialzo, le correzioni saranno inevitabili per evitare che il mercato si surriscaldi e cresca in modo incontrollato.

Giornalista: Con l'avvicinarsi della pubblicazione dei risultati semestrali, ritiene che i risultati del secondo trimestre saranno più positivi rispetto a quelli deludenti del primo trimestre?

Il signor Nguyen Van Giap: A mio parere, il secondo trimestre vedrà un miglioramento, poiché la politica monetaria ridurrà l'onere del debito per molte imprese; e l'attuale contesto economico offrirà a molti settori l'opportunità di sfondare.

Dopo la pubblicazione dei risultati semestrali, molte aziende saranno valutate come se avessero toccato il punto più basso dei loro margini di profitto quest'anno. Tuttavia, se le aspettative sono troppo elevate, gli investitori dovrebbero riconsiderarle perché, come accennato in precedenza, quest'anno si preannuncia comunque difficile.

Il signor Nguyen Van Giap, responsabile del dipartimento di consulenza sugli investimenti presso la società per azioni VPS Securities.

Il signor Nguyen Phuong Hieu: Attualmente, ci sono molte informazioni riguardanti i risultati aziendali previsti per numerose aziende. Ad esempio, BFC, nel settore dei fertilizzanti, ha registrato un utile nel secondo trimestre del 2023, rispetto a una perdita di 40 miliardi di VND nel primo trimestre del 2023. Questo settore sta toccando il punto più basso in termini di utili proprio in questo secondo trimestre.

Inoltre, alcuni settori mostrano segnali di ripresa anche in termini di profitti; ad esempio, l'industria siderurgica presenta previsioni di performance aziendale positive, poiché il calo dei prezzi delle materie prime è più rapido del calo dei prezzi di vendita, la domanda è in ripresa e le aziende stanno riaprendo gli altiforni...

Pertanto, a mio avviso, il periodo di rendicontazione finanziaria semestrale del 2023 si presenta piuttosto positivo per il mercato in generale, e in particolare per i settori legati alla produzione e alle esportazioni.

Giornalista: A suo parere, oltre ai settori attualmente più importanti come gli investimenti pubblici e i materiali da costruzione, quali altri settori potrebbero scegliere gli investitori che probabilmente continueranno ad attrarre investimenti in futuro?

Il signor Nguyen Van Giap: A mio avviso, i settori della pesca, della chimica e dei trasporti rimarranno stabili nel prossimo periodo. Il settore della pesca beneficerà in modo significativo della riduzione dei tassi di interesse e delle commissioni bancarie; inoltre, il pacchetto di credito proposto di 10.000 miliardi di VND per stimolare la domanda e sostenere le imprese del settore ittico nell'acquisto di materie prime dagli allevatori, nonché la riduzione del 2% dell'IVA, andranno a vantaggio di questo settore.

Il settore marittimo e quello chimico beneficeranno delle notizie a breve termine. Il traffico nel Canale di Panama è limitato a causa dei bassi livelli dell'acqua e gli effetti di El Niño stanno portando a un aumento delle tariffe di trasporto merci a livello globale. Anche i prezzi globali dell'urea sono di nuovo in aumento a causa degli incendi che hanno colpito diversi grandi impianti chimici in tutto il mondo .

Questo è un periodo di forte differenziazione del mercato, con molti titoli come VND che subiscono battute d'arresto a causa del rischioso investimento "tutto in uno" nelle obbligazioni del governo vietnamita. Pertanto, in questo momento gli investitori dovrebbero scegliere titoli con fondamentali solidi.

Il signor Nguyen Phuong Hieu afferma: Oltre ai settori dei fertilizzanti e dell'acciaio, nel breve termine ritengo che anche i settori legati all'esportazione, come il tessile, i prodotti ittici e il legno, rappresentino valide opzioni di investimento. Attualmente, i continui tagli dei tassi di interesse da parte della Banca di Stato del Vietnam stanno facendo aumentare il tasso di cambio USD/VND, creando condizioni favorevoli per i settori orientati all'esportazione .

Fonte: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-107-thi-truong-vao-giai-doan-phan-hoa-manh-a616374.html