Perché i titoli azionari stanno crollando? Cosa dovrebbero fare gli investitori?

(NLĐO) - La forte correzione del mercato azionario del 29 luglio è stata una pausa necessaria prima che il mercato entrasse in un nuovo ciclo rialzista?

La seduta di borsa del 29 luglio ha riservato un duro colpo al mercato azionario vietnamita, con l'indice VN-Index che è crollato di 64 punti, pari a oltre il 4,1%, registrando il calo più marcato in Asia quel giorno.

In una sola seduta di borsa, quasi 280 trilioni di VND di capitalizzazione di mercato sulla Borsa di Ho Chi Minh sono "svaniti", insieme a un valore di scambio da record di quasi 76 trilioni di VND, equivalenti a 2 miliardi di dollari.

Questo sviluppo non solo ha scosso il mercato, ma ha anche generato un'ondata di panico tra gli investitori, soprattutto dopo che un'importante società di intermediazione mobiliare ha annunciato inaspettatamente una riduzione dei coefficienti di prestito a margine per una serie di titoli. Questa mossa ha ulteriormente alimentato i timori degli investitori che il mercato stesse entrando in un periodo di instabilità a breve termine.

Il 29 luglio i prezzi delle azioni sono crollati bruscamente, causando notevole ansia tra gli investitori. Foto: V.Vinh

Perché il mercato azionario è crollato bruscamente?

Tuttavia, una prospettiva professionale presenta un quadro meno pessimistico. Il dottor Nguyen Anh Vu, capo del dipartimento di finanza presso l'Università bancaria di Ho Chi Minh City, ritiene che l'inasprimento dei requisiti di margine da parte delle società di intermediazione mobiliare rifletta in realtà un necessario avvertimento contro la speculazione durante il recente periodo di rapidi aumenti dei prezzi.

Ha inoltre sottolineato che, guardando al futuro, i mercati in attesa di ottenere lo status di mercato emergente spesso registrano una forte crescita prima e durante il processo di conversione. Il Vietnam non fa eccezione a questa regola. La capacità del mercato di attrarre nuovi capitali esteri è un fattore di lungo termine, non influenzato da fluttuazioni a breve termine come gli aggiustamenti dei margini.

Pertanto, secondo il dottor Vu, gli investitori esperti non si lasceranno prendere dal panico, soprattutto perché la crescita recente è derivata principalmente da titoli a grande capitalizzazione (blue-chip), mantenendo il rapporto prezzo/utili (P/E) entro un intervallo di valutazione ragionevole.

Condividendo un punto di vista positivo, il signor Huynh Anh Tuan, direttore generale di Vikki Securities Company, ritiene che il recente afflusso di denaro nel mercato, pur essendo da record, non sia insolito. Si tratta infatti di un flusso di capitali previsto, che include prelievi dai conti di risparmio, fondi temporaneamente sospesi da investitori che avevano precedentemente realizzato profitti e, soprattutto, il ritorno di investitori esperti, piuttosto che un'ondata di nuovi investitori privi di conoscenze fondamentali come nel periodo 2020-2021.

Il signor Tuan ha inoltre osservato che molte aziende stanno attualmente approfittando dei bassi tassi di interesse e dei fondi inutilizzati per investire nel mercato azionario, dimostrando una fiducia a lungo termine nel potenziale di crescita, non diversamente dal periodo di boom del mercato durante la pandemia di COVID-19.

Con guadagni di 200-300 punti in poche settimane, è perfettamente ragionevole che alcuni investitori, soprattutto le società private che possiedono azioni a grande capitalizzazione, realizzino profitti; ciò non implica un ritiro completo dal mercato.

Non c'è niente di male nel realizzare profitti.

Nel frattempo, il signor Phuong (un investitore residente nel quartiere di An Lac, a Ho Chi Minh City) si è detto sorpreso dalla rapida crescita del mercato in così poco tempo, che gli ha fruttato un profitto del 30% in soli due mesi. Ha incassato i profitti alla fine della scorsa settimana per "mettere al sicuro i guadagni", soprattutto perché il profitto aveva superato le sue aspettative iniziali. "Anche se dovesse salire ulteriormente, non me ne pentirò, perché fin dall'inizio ho fissato un limite alle mie aspettative. Quando scenderà, ricomprerò. Non credo che il mercato azionario possa continuare a salire all'infinito", ha affermato francamente il signor Phuong.

Un direttore della società di intermediazione VPS Securities Joint Stock Company ha valutato che il forte calo del 29 luglio sia derivato principalmente dal panico tra i singoli investitori, piuttosto che da fattori fondamentali. L'annuncio inatteso da parte di alcune società di intermediazione mobiliare di ridurre i coefficienti di margine ha avuto un forte impatto sul sentiment di mercato, sebbene l'adeguamento ammontasse solo a poche migliaia di miliardi di dong, una cifra molto esigua rispetto al debito a margine totale attualmente in essere sul mercato.

Secondo lui, questo non è chiaramente un motivo sufficientemente significativo per causare un calo di mercato così brusco, se si considera la dinamica di domanda, offerta e flusso di cassa. La ragione principale risiede nel fatto che molti titoli azionari hanno registrato un'impennata dal 20% al 50% negli ultimi 1-2 mesi, quindi è comprensibile che gli investitori prendano profitto per proteggere i propri guadagni e questo spesso causa una temporanea volatilità del mercato.

Tuttavia, questo esperto ha anche osservato che "le prese di profitto non sono necessariamente un cattivo segno", perché questo è il meccanismo della circolazione monetaria: il vecchio denaro che è stato utilizzato per realizzare profitti verrà sostituito da nuovo denaro in attesa. Con la recente liquidità record, il mercato può ancora assorbire bene la quantità di azioni vendute e l'attuale correzione (se presente) sarà rapida e meno dannosa, anziché segnalare una tendenza negativa.

Ha aggiunto che, storicamente, il mercato azionario vietnamita ha registrato molti forti cali subito seguiti da una netta ripresa il giorno successivo. Questi cali, come quello del 29 luglio, derivano solitamente da fattori psicologici e comportamentali piuttosto che da una grave instabilità macroeconomica o finanziaria.

Fonte: https://nld.com.vn/hon-70000-ti-dong-do-vao-chung-khoan-den-tu-dau-196250729214057228.htm