Perché Warren Buffett preferisce l'argento all'oro?

(Dan Tri Newspaper) - Nel contesto del recente crollo dei prezzi dell'oro, la filosofia di Warren Buffett è tornata alla ribalta: l'oro è solo una "paura", mentre l'argento è il vero metallo "che fa soldi" grazie al suo insostituibile valore intrinseco.

Il mercato dei metalli preziosi ha assistito a forti correzioni nei prezzi dell'oro, causando notevole ansia tra i singoli investitori.

Nel contesto della ricerca di beni rifugio da parte della finanza globale, la comunità finanziaria internazionale ha inaspettatamente riscoperto un classico esempio di successo negli investimenti di Warren Buffett, "l'Oracolo di Omaha". Un fatto interessante che pochi conoscono: nonostante la sua reputazione di avversione per l'oro, Buffett un tempo era un serio operatore nel mercato dell'argento.

Questa storia non è solo un aneddoto del passato, ma sta diventando una preziosa "guida" per il panorama finanziario del 2026, quando la tecnologia e le energie pulite regneranno sovrane.

Warren Buffett sorprende con la sua preferenza per gli investimenti in argento anziché in oro (Illustrazione: AI/Metals Edge).

La filosofia controcorrente della leggenda degli investimenti.

Warren Buffett non ha mai nascosto la sua indifferenza nei confronti dell'oro. Nel 2011, durante la trasmissione Squawk Box della CNBC, definì senza mezzi termini l'oro "una scommessa a lungo termine sulla paura".

L'argomentazione di Buffett è incredibilmente acuta e altamente pragmatica: si guadagna con l'oro quando le persone hanno paura, ma quando la paura si attenua, si perdono soldi. L'oro stesso, secondo lui, ha due debolezze fatali: non ha praticamente alcun utilizzo essenziale e non ha assolutamente la capacità di crescere o moltiplicarsi. Un lingotto d'oro acquistato oggi rimarrà solo un lingotto d'oro tra dieci anni, inutilizzato e "a fissarti" senza generare alcun valore aggiuntivo.

Tuttavia, per quanto riguarda l'argento, la situazione è completamente diversa. Secondo Investopedia e gli archivi di Berkshire Hathaway, Buffett considera l'argento come un vero e proprio investitore di valore. Se l'oro è un bene psicologico, l'argento è un bene funzionale.

Secondo Buffett, un investimento valido deve soddisfare un bisogno reale della vita o della produzione. L'argento soddisfa perfettamente questo criterio.

Non è solo un metallo prezioso da conservare; è la "colonna portante" del settore sanitario (antibatterico, purificazione dell'acqua) e il miglior conduttore elettrico nel mondo dell'elettronica. Dai dispositivi medici salvavita ai microchip di iPhone, computer e pannelli solari, l'argento svolge un ruolo insostituibile. Proprio questa sua utilità ha convinto Buffett a investirci, cosa che l'oro non avrebbe mai potuto fare.

Quando il "profeta" accumulò un quarto della produzione mondiale di argento.

La storia della finanza globale fu scossa nel 1998 quando Berkshire Hathaway rivelò, tramite un comunicato stampa, di possedere 129,71 milioni di once d'argento. Questo investimento era stato accumulato silenziosamente tra il luglio del 1997 e l'inizio del 1998.

Per dare ai lettori una migliore comprensione dell'enorme portata di questa operazione: la quantità di argento detenuta da Buffett all'epoca equivaleva a circa il 25% della produzione annua totale di argento estratto a livello globale. Il Wall Street Journal all'epoca stimò questo "tesoro" a quasi 1 miliardo di dollari. Sebbene questa cifra rappresentasse meno del 2% del portafoglio di investimenti di Berkshire, fu sufficiente a scuotere il mercato del Comex e a far temere ai gestori uno scenario di manipolazione dei prezzi simile a quello dei fratelli Hunt negli anni '70.

Ma Buffett non sta speculando. Vede uno squilibrio tra domanda e offerta. Negli anni '90, si rese conto che le scorte di argento stavano crollando mentre la domanda industriale rimaneva elevata. Lui e il suo "braccio destro", Charlie Munger, conclusero che l'equilibrio poteva essere ristabilito solo a un prezzo più alto. E avevano ragione.

Sebbene Buffett abbia in seguito ammesso di aver "venduto troppo presto" meno di dieci anni fa, se calcolato ai prezzi di mercato del 31 gennaio 2026, quando l'argento veniva scambiato a circa 100 dollari l'oncia (secondo i dati di Barron's), quell'investimento varrebbe oggi circa 13 miliardi di dollari. Una cifra colossale che dimostra la sua lungimiranza.

Warren Buffett, presidente di Berkshire Hathaway, è stato tra i primi a studiare il mercato dell'argento. Il conglomerato ha effettuato un investimento significativo in argento tra il 1997 e il 1998, quando il metallo era quotato a soli 5 dollari l'oncia circa (Foto: The Motley Fool).

Il futuro dei prezzi dell'argento

Perché la storia di 30 anni fa è così rilevante nel 2026? Perché la storia si ripete, ma su una scala molto più ampia e con maggiore urgenza.

Secondo il World Silver Survey e i dati di Equiti Group, l'attuale mercato dell'argento si sta comportando esattamente come auspicato da Buffett: una carenza strutturale di offerta. Stiamo entrando nel quinto anno consecutivo in cui il mondo consuma più argento di quanto ne estragga.

Mentre un tempo l'argento veniva utilizzato principalmente nella produzione di pellicole cinematografiche e articoli per la casa, entro il 2026 sarà il "cuore" di tre grandi rivoluzioni: l'energia solare, i veicoli elettrici (EV) e l'intelligenza artificiale (IA).

Energia solare: consumo previsto di 120-125 milioni di once quest'anno.

Veicoli elettrici: per i complessi sistemi di circuiti elettrici sono necessarie circa 70-75 milioni di once.

Centri dati per l'intelligenza artificiale: sono necessarie dalle 15 alle 20 milioni di once per alimentare sistemi di rete e server ad alte prestazioni.

Sia la società di intermediazione Peel Hunt che GoldBroker concordano sul fatto che l'argento si sia liberato dell'immagine di "oro dei poveri" per diventare un "metallo strategico". Considerando il deficit di offerta previsto (quasi 100 milioni di once entro il 2025), è chiaro che l'argento possiede un "valore d'uso reale", qualcosa che Buffett ha sempre ricercato, mentre l'oro rimane semplicemente un bene rifugio per chi teme il mercato.

Lezione per gli investitori individuali: non copiate, pensate con la vostra testa.

Dal punto di vista di un giornalista finanziario, la preferenza di Buffett per l'argento rispetto all'oro non significa che i singoli investitori debbano vendere tutto il loro oro e investire tutto in argento domani stesso. La lezione da imparare qui sta nella strategia di allocazione degli asset.

Secondo gli analisti, nel contesto del 2026, gli investitori dovrebbero rivalutare i propri portafogli utilizzando il "filtro Buffett".

Innanzitutto, considerate l'oro per quello che è realmente: una forma di assicurazione. Detenere una piccola quantità d'oro per proteggersi dalla volatilità è ragionevole, ma non aspettatevi che si trasformi in una "macchina per la pensione" in grado di generare una crescita fenomenale.

In secondo luogo, si può considerare l'argento come un investimento di crescita collaterale. Attualmente l'argento possiede sia le proprietà di copertura dall'inflazione tipiche dei metalli preziosi, sia i benefici diretti della fiorente economia verde e dell'alta tecnologia. Tuttavia, è importante ricordare che l'argento è fortemente soggetto a leva finanziaria e a una significativa volatilità. Persino Buffett destina meno del 2% del suo patrimonio all'argento.

Non c'è bisogno di seguire l'esempio di Buffett, basta prendere spunto dal suo ragionamento: nel 2026, l'argento sarà legato al suo valore d'uso reale, mentre l'oro rifletterà principalmente la paura (Immagine: IG).

In definitiva, il fulcro degli investimenti rimane il valore intrinseco. L'immenso successo di Buffett non è dovuto al commercio di metalli preziosi, bensì all'investimento in aziende che generano flussi di cassa costanti. L'argento o l'oro, dopotutto, sono solo tasselli del puzzle della diversificazione.

Charlie Munger, in occasione dell'assemblea annuale del 1998, espresse la sua ammirazione per Buffett: "Pensate a quanta disciplina ci vuole per seguire un'idea per tre o quattro decenni, solo per aspettare il momento giusto per utilizzare il 2% del proprio patrimonio". Questo è il messaggio più prezioso: attendere pazientemente l'opportunità in cui valore e prezzo si incontrano, invece di inseguire la folla nelle bolle speculative.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-warren-buffett-thich-bac-hon-vang-20260201000219252.htm