ファンドが買い持ちポジションを縮小したため、プラチナ価格は9％近く下落した。
金属市場は2025年の最終取引日を調整局面で終え、10品目のうち8品目で価格が下落した。特にプラチナ価格は8.9％近く急落し、1オンスあたり2,034ドルまで下落、それまでの上昇分を帳消しにした。
ベトナム商品取引所（MXV）によると、昨日のプラチナ価格の急落は、年末にかけて市場流動性が低下する中で投機的な資金の流れが逆転したことを反映しており、マクロ経済要因は貴金属グループにとって引き続き不利なシグナルを発している。
米国商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、ファンドや投資機関で構成されるマネージド・マネー・グループは、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の標準プラチナ先物契約においてネットロングポジションを維持していたものの、その規模は大幅に縮小した。12月23日までの週の時点で、ネットロングポジションは16,245契約から9,516契約に縮小し、2週連続の増加傾向に終止符を打ち、投資家の間で著しく慎重なセンチメントが見られることを示している。
米連邦準備制度理事会（FRB）による2026年の追加利下げの見通しが下方修正され、より慎重な見通しとなったことで、売り圧力が強まった。最近の米国の経済データによると、労働市場は安定しており、12月27日までの週の新規失業保険申請件数は19万9000件に減少し、3週連続の減少となった。この状況は、FRBが来年金融緩和を加速させる余地を狭めることになる。
米連邦準備制度理事会（FRB）の12月会合議事録からは、政策担当者の間で意見の相違が明確に表れていた。FRBは利下げを実施したが、一部の当局者は、インフレ目標である2％達成に向けた進展が停滞しているとの懸念を表明し、市場の予想よりも緩やかで慎重な金融緩和サイクルとなるリスクが高まった。こうした高金利が続く状況下で、米ドルは相対的に強さを維持し、プラチナをはじめとする米ドル建ての貴金属の魅力は低下した。
さらに、 世界最大のプラチナ消費市場である中国からの需要見通しも、価格に引き続き圧力をかけている。中国国家統計局（NBS）によると、11月の中国の工業利益は前年同月比13.1%減となり、14ヶ月ぶりの大幅な減少となった。2025年の最初の11ヶ月間の工業利益はわずか0.1%の増加にとどまり、2025年の最初の10ヶ月間の1.9%増を大幅に下回った。これは、工場出荷価格の長期的なデフレにより利益率が縮小し、生産拡大の需要が制限されたため、工業部門のプラチナ需要に悪影響を及ぼしたことが原因だ。
米国における消費量の減少が、原油価格に下押し圧力をかけている。
エネルギー市場は2025年の最終取引日をマイナスで終えた。主要5品目すべてで売り圧力が強まったためだ。原油価格は全般的に下落し、短期的な需要見通しに対する懸念の高まりを反映した。終値は、WTI原油が0.4%下落して1バレル57.74ドル、ブレント原油が0.35%下落して1バレル61.12ドルとなった。年間では、ブレント原油は18%以上、WTI原油は20%近く下落した。
MXVによると、この日の下落圧力は主に、米国エネルギー情報局（EIA）が発表した週間在庫報告に起因しており、世界最大の市場である米国における石油製品の需要に関して、あまり前向きな兆候が見られなかったことが原因だという。
具体的には、12月26日までの週に米国の商業用原油在庫は190万バレル減少し、4億2290万バレルとなった。しかし、この減少は価格を支えるには至らず、精製油在庫の急増によってその効果が相殺された。ガソリン在庫は580万バレル増加して2億3430万バレルとなり、ディーゼル油や暖房油などの留出油在庫も500万バレル増加して1億2370万バレルとなり、いずれも市場予想を上回った。
特筆すべきは、米国の石油総消費量が前週比で1日あたり約100万バレル減少したことであり、これは年末年始の繁忙期における燃料需要の著しい弱まりを示している。在庫動向を見ると、実際の需要は供給に比べて依然として弱く、石油価格にさらなる下落圧力がかかっている。
さらに、米ドル高もエネルギー市場への圧力増大の一因となっている。米ドル指数は1週間ぶりの高値を記録し、原油をはじめとするドル建て商品の価格が他通貨保有者にとって魅力を低下させ、市場における購買力を弱めている。
逆に、いくつかの支援要因は残っているものの、トレンドを逆転させるほど強力ではない。中国の12月の原油輸入需要は前月比で約10％増加し、日量1220万バレルという過去最高を記録したが、これは主に在庫補充のためである。しかし、市場はこの動きを、最終消費需要の持続的な回復を示すシグナルというよりは、むしろテクニカル指標と見なしている。
出典：https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-ban-lan-rong-chi-so-mxvindex-danh-mat-24-20260101104355109.htm
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