2024年には、多くのエコノミストが財政政策によって経済成長を支える余地が十分にあると考えています。ベトナムは、支出の増加と税・手数料の免除の最小化に重点を置き、景気循環に配慮した財政政策の継続を検討すべきです。
支援パッケージからプラス
多くの経済専門家によると、2023年には経済成長を促進する上で依然として多くの困難があるものの、財政政策と金融政策のプラス効果が部分的に発揮されたという。
したがって、中央銀行は金融政策を堅固かつ積極的かつ柔軟に運営し、インフレ抑制、マクロ経済の安定、そして地域および世界でも最高水準の5.05%という経済成長率の維持に大きく貢献しました。財政政策においては、付加価値税（VAT）の減税、税金、手数料、地代金の免除・減額などの支援策がいずれも明確な効果を発揮し、経済界が困難を乗り越え、生産と事業を回復・発展させる上で貢献しています。
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| 付加価値税を引き下げれば消費が刺激され、生産が増加するでしょう。 |
ベトナム中小企業協会のト・ホアイ・ナム副会長は、昨年実施された付加価値税（VAT）、特別消費税、ガソリン環境保護税などの減税支援策が、多くの企業の生産活動と事業活動の回復に直接的な効果をもたらしたと述べた。「昨年の財政支援策の総額は約200兆ドンに上りました。これらの政策は迅速に発布・実施され、大きな支援資源を生み出し、企業界から高く評価されました」とナム副会長は述べた。
経済専門家のヴォ・トリ・タン博士も同様の見解を示し、昨年実施された減税・手数料減額政策は即効性のある政策の一つだと述べた。これらの政策群は、導入・実施といった段階を経ることなく迅速に実施され、企業に直接的な利益をもたらすからだ。
タン氏によれば、予算から40兆ドンを財源とする2％の融資支援パッケージなど、まだいくつかの支援政策群があるものの、実行率は高くないものの、基本的には一部の分野でプラスの効果をもたらしているという。
特に、多くの専門家によると、過去1年間のベトナムの財政政策と金融政策の良好な連携は、金融市場の流動性の向上、金利と為替レートへの圧力の軽減、特に債券市場と不動産市場の回復に役立ち、インフレ抑制とマクロ経済の安定に大きく貢献している。
HSBCアジア経済調査部長のフレデリック・ニューナムニ氏は、ベトナムの2023年のインフレ抑制は、世界各国の金融政策に反する中央銀行による4回の運営金利引き下げに大きく貢献したと述べた。同時に、税の繰り延べ、一部の税金や手数料の減額、満期を迎えるローンの再編などにより、企業の投入コストが削減され、製品価格が下落し、購買と消費が刺激された。
財政支援チャネルの拡大に対する期待
専門家によると、2024年も経済は外部からの「逆風」の影響により、依然として多くの困難に直面するだろう。一方で、金融政策の余地は極めて限られている。そのため、6～6.5%の成長目標を達成するには、財政政策への依存度を高める必要がある。 ホーチミン市銀行大学のマクロ経済研究チームによると、今年は不動産市場と社債市場が依然として長期にわたる困難に直面しているものの、財政政策グループが内需拡大の鍵となる余地は十分にある。特に、調整賃金政策はGDPの増加に大きな影響を与えるだろう。2024年には公共投資も加速するだろう。
「一時的な税金の繰り延べ、環境税の減税、付加価値税の減税も家計や企業にプラスの影響を与えるだろう」とホーチミン市銀行大学の学長、グエン・ドゥック・チュン准教授は述べた。
ホーチミン市経済大学副学長のグエン・カック・クオック・バオ准教授は、2024年の経済の明るい兆しについて、今年はVAT減税政策の延長が多くの企業にプラスの影響を与えるだろうと述べた。消費者支出の増加は国内の「総需要」を刺激し、インフレ圧力の緩和に貢献し、年初来の経済成長回復の勢いを維持するだろう。
鮑氏によると、2024年には世界のインフレ傾向が緩和し、金融政策への価格上昇圧力も低下すると予測されています。米国やEUなどの主要市場の在庫は2023年末にピークを迎え、今後減少していくため、輸出のチャンスが生まれます。また、公共投資は依然として厳しい状況ですが、2024年は2021～2025年の重要な時期であるため、資本は引き続き力強く押し出されると予想されます。さらに、昨年は「住宅法2023」「不動産業法2023」、国会で可決間近の「土地法」草案など、不動産市場やインフラ建設に関連する法律文書が次々と改正され、多くの非常に前向きな点が盛り込まれました。
IMFの専門家は、勧告の観点から、2022年から2023年にかけて、景況感の低下と企業の借入ニーズの弱まりという状況下において、ベトナムは景気循環に配慮した財政政策を非常に効果的に実施してきたと考えている。2024年も、公共投資支出の増加、税金・手数料の削減、行政改革、投資手続きの見直しといった財政支援政策を継続し、総需要を刺激する必要がある。
長期的には、ベトナムはデジタル経済、グリーン経済、循環型経済、エネルギー転換、炭素クレジット市場などの発展のための法的枠組みの整備に注力する必要があります。一方、ビジネス面では、積極的な業務再編、キャッシュフローリスクの管理、資本源の多様化に加え、商品の供給においても、グリーン生産、グリーン消費の適用、技術、デジタル人材、デジタルデータへの投資による競争力強化のためのロードマップを示す必要があります。
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