SpaceXとその画期的な新規株式公開（IPO）は、ウォール街に大きな衝撃を与えた。
長年にわたり、スペースXはアメリカのテクノロジーを象徴する最も著名な企業の一つとして常に評価されてきた。ロケットの打ち上げ、グローバルな衛星インターネットネットワークの開発、そして人類を火星に送るという野望の追求など、その事業は多岐にわたる。そして今、億万長者イーロン・マスク率いる同社は、これまでで最大の試練、すなわち株式市場への上場に向けて準備を進めている。
米国規制当局に最近提出された書類によると、スペースXはナスダック市場でティッカーシンボルSPCXで新規株式公開（IPO）を実施する予定だ。このIPOには、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカといった大手金融機関が引受会社として参加すると見込まれている。
公募規模は公式には発表されていないものの、銀行業界の多くの情報筋によると、SpaceXは約750億ドルの資金調達を目指しているという。この金額が実現すれば、サウジアラムコやアリババといった過去の注目度の高いIPOをはるかに凌駕し、世界の金融市場史上最大のIPOとなるだろう。
投資家は今回の株式公開のスケジュールを注視しており、新規株式公開（IPO）は6月上旬に開始され、最初の取引は早ければ6月12日にも行われる見込みだ。専門家は、これが成功すれば、宇宙産業にとって大きな節目となるだけでなく、世界の技術資本の流れにとって重要な試金石となる可能性もあると考えている。
イーロン・マスク氏の会社は現在、これまでで最大の試練である株式市場への上場に向けて準備を進めている。写真：ゲッティイメージズ
長年にわたり民間市場でのみ資金調達を行ってきたSpaceXが、ついに正式にIPOを申請し、株式公開への道が開かれた。ウォール街にとって、これは単なる商業ロケット打ち上げ会社の上場以上の意味を持つ。この取引の魅力は、SpaceXがStarlink衛星インターネットインフラと世界的なAI競争を組み合わせた複雑な技術モデルを構築している点にある。
コロラド大学ボルダー校の金融専門家であるショーン・デイビス教授は、「SpaceXの本質を考えると、もはや単なる商業宇宙輸送にとどまりません。AI開発競争への参入に加え、既に大成功を収めているStarlinkネットワークも活用することになります。つまり、AI、インターネット、そして商業宇宙旅行という3つの分野に同時に賭けているようなもので、非常に興味深いのです。市場の反応は注目に値します」と述べています。
約750億ドルの資金調達を目指し、企業価値は1兆7500億ドルから2兆ドル以上と噂されるスペースXは、瞬く間に世界で最も価値のある企業の1つになる可能性がある。この期待感は、長年にわたる市場低迷の後、ウォール街でテクノロジー企業の大型IPO案件が不足している時期に高まっている。
コロラド大学ボルダー校の金融専門家であるショーン・デイビス教授は、「SpaceXは、今後のIPO市場の動向を左右する重要な役割を果たすだろう。今回の取引が順調に進めば、多くの非上場企業が株式市場に参入する道が開かれる可能性がある。そして、これは既にこれらの企業に投資している投資家、プライベートエクイティファンド、ベンチャーキャピタルファンドにとって朗報となるだろう。なぜなら、彼らはシリコンバレーのエコシステム、あるいは海外に再投資するための資金をより多く得られるようになるからだ。今回のIPOが成功すれば、ベンチャープロジェクトへの投資資金が増えることになるだろう」とコメントした。
投資銀行家たちは、SpaceXがテクノロジー企業の新規株式公開（IPO）市場を活性化させ、OpenAIやAnthropicといった他の主要なAI企業が近い将来に上場する道を開くと予想している。
個人投資家たちはスペースXブームに巻き込まれている。
SpaceXの新規株式公開（IPO）を巡る熱狂は、大手金融機関だけでなく個人投資家にも波及している。しかし、専門家たちは小規模投資家に対し、速やかに注意喚起の警告を発している。
IPO発表直後、SpaceX株を保有するプライベートエクイティファンドは、最初の取引セッションで大幅な利益を上げた。例えば、DXYZファンドは13%以上の利益を記録した。
報告書によると、個人投資家はRobinhoodやE*Tradeといった人気のオンライン取引プラットフォームを通じてSpaceX株の購入注文を出すことができる。
しかし、多くの市場ストラテジストは、取引初日の過剰な熱狂によって株価が2兆5000億ドルから3兆ドルの範囲まで上昇する可能性があり、これは当初の予想を大幅に上回ると警告している。
この大きな価格差は、多くの個人投資家が株価が再び落ち着く前に、最高値で買い付ける原因となる可能性がある。
兆ドル規模の夢の裏に潜むリスク。
アナリストらは、IPO申請書類からSpaceXの財務構造がかなり複雑で、多くの事業部門が依然として多額の損失を出していることが明らかになったため、投資家は冷静さを保つよう助言している。
2025年、同社は187億ドルという目覚ましい連結売上高を達成した。しかしながら、これに伴い26億ドルの営業損失を計上し、この傾向は今年初めにも続いた。
同社最大の強みであり、主要な収益源となっているのは、昨年44億ドルの営業利益を上げた衛星インターネットネットワーク「スターリンク」だ。しかし、これだけでは、特に64億ドルの損失を出したAI技術部門をはじめとする、他の莫大なコストがかかる事業部門の損失を相殺するには不十分である。
さらに、IPO申請書類からは、イーロン・マスク氏が上場後もSpaceXに対するほぼ絶対的な支配権を維持し、同社の議決権の約85%を保有し続けることが明らかになっている。これは、一般株主が将来的にSpaceXの戦略的意思決定に影響を与える能力が非常に低いことを意味する。
こうした要因すべてが、多くの投資家に不安感を与え、疑問を抱かせ始めている。億万長者イーロン・マスクの兆ドル規模のテクノロジー事業という夢の裏には、真の成長とは何か、そしてどのような期待が過剰に押し上げられているのか、といった疑問だ。
SpaceXの文書からは、同社がもはやロケット打ち上げや衛星インターネット事業だけにとどまらないことが明らかになった。近年の一連の事業拡大を経て、SpaceXはAI、データ、大規模コンピューティングインフラストラクチャといった分野へと徐々に進出している。これらの分野は巨額の投資と非常に長い投資回収期間を必要とする。
しかし、この急速な事業拡大は、財務効率とリスク管理に関する論争も引き起こしている。今年初めにイーロン・マスク氏のxAIテクノロジー企業と合併したことで、財務上のプレッシャーはさらに高まることが予想される。
SpaceXは単なる宇宙企業としてではなく、AI、データ、衛星インターネットを組み合わせたテクノロジー帝国として見られている。写真：BI。
AJベル・アセット・マネジメントの市場責任者であるデニス・ディック氏は、「1兆7500億ドルという評価額は、スペースXの年間収益の約67倍に相当し、Nvidiaのそれをはるかに上回る。これは、スペースXの現在の評価額が市場基準に比べて著しく過大評価されていることを示している。スペースXはこれまで非公開企業であり、億万長者のイーロン・マスク氏が絶対的な支配権を握っていたため、同社の財務状況に関する情報は依然として比較的少ない」と述べた。
多くのアナリストによると、これは市場が現在の状況と1990年代後半のドットコムバブルとの類似点を指摘し始めている局面でもある。当時も、将来への期待が高まり、テクノロジー企業の評価額が急激に上昇した。
AIインフラにかかるコスト圧力を緩和するため、イーロン・マスク氏は最近、多くの主要テクノロジーパートナーとの間でコンピューティング能力に関する商業契約を拡大した。しかし、専門家は依然として、IPO後の大幅な価格変動リスクは避けられないと考えている。
ストック・トレーダー・ネットワークのチーフ・マーケット・ストラテジスト、デニス・ディック氏は次のように述べています。「私の意見では、投資家は市場が落ち着くまで辛抱強く待つべきです。個人投資家によくある間違いは、メディアの過剰な報道に興奮して初日に取引に飛びつき、ピーク時に買ってしまうリスクを負うことです。重要なのは、株価がより妥当な価格帯に調整されるまで時間をかけることです。したがって、最初の取引セッション中に購入することはお勧めしません。」
アナリストたちは、この取引の成否が、今年の米国テクノロジー市場にとって最大の試金石となる可能性が高いと考えている。SpaceXの株価の背景には、ロケット開発や火星探査といった野望の物語だけでなく、「市場は将来の技術的期待に対して、どれだけの金額を支払う用意があるのか」という問いも存在する。
出典：https://vtv.vn/canh-bac-nghin-ty-usd-ipo-spacex-100260525101455765.htm
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