モルガン・スタンレーのアジア担当チーフエコノミスト、チェタン・アヒヤ氏によると、アジアでは地域経済の構造的変化が起きており、その主な要因は公共部門と民間部門の両方における資本投資の急増にあるという。
これは単なるAIの話ではない。
近年、世界の金融市場は主にAIが経済成長と企業利益に与える影響に注目しており、多くのアジア経済、特に半導体や電子機器の製造拠点は、世界的なAI競争の大きな受益者と見なされている。
しかし、モルガン・スタンレーによれば、AIはアジアで展開されているはるかに大きな構図のほんの一部に過ぎない。
同行は、この地域は単なる技術輸出の周期的な回復ではなく、複数年にわたる産業投資サイクルに入りつつあると主張している。新たな推進力は、AIインフラへの投資、グリーンエネルギーへの移行、エネルギー安全保障の確保、国防費の増加といった根本的な変化に起因している。
モルガン・スタンレーは、これらのセクターへの総設備投資が今後5年間、米ドル建てで年平均約16%の複利成長率で拡大すると予測している。これにより、アジア全体の設備投資成長率は同期間に約7%に押し上げられ、2023年から2025年の成長率の約3倍となる見込みだ。
予測によると、アジアにおける投資資本の規模は、現在の約11兆米ドルから大幅に増加し、2030年までに年間16兆米ドル相当に達する可能性がある。
アナリストらは、この投資増加が、同地域の工業生産、貿易、雇用、消費に広範な波及効果をもたらす可能性があると考えている。
最初の兆候が現れた。
モルガン・スタンレーによると、最近の経済データは、アジアで新たな産業サイクルが形作られ始めていることを示唆している。
生産や投資に関連する多くの指標は、数年来の高水準に達しており、世界経済が低成長期を経て力強い回復を遂げた2017年から2018年の水準に近づくか、あるいはそれを上回っている。
特に、機械設備への投資需要を反映する指標の一つである資本財の輸入は、2017～2018年のピークを上回った。アジアの購買担当者景気指数（PMI）も今年初めに4年以上ぶりの高水準に達し、鉱工業生産の伸びも4年ぶりの高水準に近づいた。
もう一つの明るい兆しは、2025年の大半で低迷していたテクノロジー分野以外の輸出が、第4四半期以降大幅に回復していることである。エネルギー価格の高騰による圧力にもかかわらず、今年4月と5月上旬の貿易データは引き続き好調な傾向を示している。
アナリストによると、これは産業投資サイクルの強さを反映しており、その規模は現在、 地政学的不安定やエネルギー市場による短期的なリスクを相殺するのに十分な大きさになっているという。
AIは新たなインフラ投資の波を牽引している。
この新たなサイクルの最も明白な推進要因の一つは、AIとそれに関連する技術エコシステムである。
過去2年間における生成型AIの爆発的な発展は、データセンター、プロセッサチップ、高性能電子機器、およびコンピューティング能力インフラに対する莫大な需要を生み出した。
米国の主要テクノロジー企業は、世界規模でAIデータセンターシステムの構築を加速させている。こうした状況において、アジアの半導体および電子部品メーカーはサプライチェーンにおいて極めて重要な役割を担っている。
韓国、日本、中国、台湾（中国）といった経済圏は現在、半導体、電池、電子機器、ハイテク素材の世界的製造拠点となっている。AIに対する需要の急増は、この地域の企業に生産能力拡大のための投資加速を促している。
テクノロジー企業だけでなく、多くの伝統的な産業も生産性向上を目指して、自動化、データセンター、デジタルインフラへの投資を増やし始めている。
モルガン・スタンレーによると、米国とアジア間のAI投資格差は依然として大きく、そのため、アジア地域の企業は世界の技術動向に追いつくために、今後数年間で支出を大幅に増やし続ける可能性が高い。
エネルギー転換とエネルギー安全保障
AIに加え、グリーンエネルギーへの移行も、新たな産業サイクルのもう一つの主要な推進力と見なされている。
中国は長年にわたり、再生可能エネルギー、電気自動車、蓄電池、クリーンエネルギーインフラへの投資において主導的な役割を果たしてきた。しかし、この地域の他の経済圏も同様の取り組みを加速させている。
AIやデータセンターからの電力需要の急増により、多くの国が発電能力の急速な拡大を迫られている。同時に、二酸化炭素排出量削減目標の達成に伴い、各国政府や企業は風力発電、太陽光発電、蓄電池、送電網への大規模な投資を継続せざるを得なくなっている。
近年の原油価格の高騰やエネルギー供給網の混乱により、エネルギー安全保障は多くのアジア諸国にとって戦略的な優先事項となっている。
専門家によると、エネルギー転換には数十年かかり、莫大な資本投資が必要となるため、鉄鋼、銅、セメント、産業機器、製造機械に対する新たな需要が生まれるという。
防衛は重要な投資分野となっている。
もう一つ注目すべき変化は、アジアにおける国防費の増加傾向である。
多くの地域で地政学的緊張が高まっていることを受け、各国政府は軍事近代化を加速させ、防衛産業への投資を拡大している。
モルガン・スタンレーによると、国防費は軍事部門だけでなく、工業生産、ハイテク産業、精密工学、新素材、エレクトロニクス分野にも影響を与える。こうした投資の波は、機械製造から物流、基礎原材料に至るまで、幅広い関連産業の拡大につながる可能性がある。
アジアは二重の優位性を享受している。
モルガン・スタンレーは、アジアが新たな投資サイクルから特に有利な立場にあると考えている。
一方では、この地域は国内投資需要によって牽引されるだろう。他方では、世界的な製造拠点として、アジアは他の主要経済圏における産業投資の増加傾向からも恩恵を受けるだろう。
現在、世界の工業付加価値の約50％はアジアが占めている。同地域の経済は、半導体チップ、バッテリー、ハイテク素材、産業機械、中間財などのサプライチェーンにおいて重要な位置を占めている。
アナリストらは、世界各国がAI、エネルギー、防衛分野への投資を拡大するにつれ、アジアで製造される製品や部品への需要は今後も増加し続けると予測している。同時に、産業投資の強化は雇用創出、賃金上昇、国内消費の促進につながり、これらが地域の長期的な成長を支える要因となるだろう。
しかし専門家は、アジアの明るい見通しには、貿易摩擦、地政学的不安定、エネルギー価格の高騰、世界経済成長の鈍化リスクなど、数多くのリスクが伴うことも指摘している。
しかしながら、投資の増加とグローバルサプライチェーンにおける中心的な役割を背景に、多くの金融機関は、アジアが2000年代初頭以来最も力強い産業成長期に入りつつあると考えている。
出典: https://daibieunhandan.vn/chau-a-buoc-vao-sieu-chu-ky-cong-nghiep-moi-10417781.html
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